Scacciare la natura… – Zonebourse

Venerdì mattina ho ironizzato sulla presunta sovraperformance dei titoli europei rispetto a quelli americani all’inizio del 2025. Il vecchio continente aveva registrato un leggero progresso durante la prima seduta, mentre Wall Street era arretrata. Un dominio folgorante… durato 24 ore. Venerdì il mercato americano ha registrato un vigoroso rimbalzo, mentre l’altra sponda dell’Atlantico ha registrato un calo. Soprattutto a Parigi, dove i valori del lusso sono stati stroncati dopo un rapporto Reuters sui negozi vuoti e il rallentamento delle vendite ad Hainan, l’isola cinese di Duty free. Abbastanza per continuare ad alimentare la depressione di un settore che gli investitori hanno scoperto essere ancora più dipendente dalla Cina di quanto temessero. La buona notizia? Sappiamo già quali azioni intraprendere quando Pechino riaprirà le porte. Quello cattivo? Nessuno sa quando ciò accadrà. In ogni caso, venerdì il mercato parigino ha perso l’1,5%, ben più della media europea, in una configurazione che ricorda dolorosamente quella del 2024. Qualche sacca di resistenza uguale: Zurigo, guidata da UBS dopo un rapporto entusiastico della Banca d’America e Oslo, spinti dall’aumento dei prezzi del petrolio di cui ha beneficiato il mercato norvegese dipendente dal petrolio.

Dall’altra parte dell’Atlantico, venerdì ha brillato New York. Domanda: Cosa fa un investitore americano che non ha troppe idee per iniziare l’anno? Compra azioni tecnologiche. Compra Nvidia perché non ha ancora trovato un modo migliore per sfruttare il potenziale dell’intelligenza artificiale: venerdì aumento del 4,5%. Acquista anche Microsoft, Amazon e compagnia. E poi compra Tesla (+8,2%), perché il suo capo è il co-leader del mondo. Da notare che Apple è l’unico titolo tra le dieci maggiori capitalizzazioni americane ad essere caduto (un po’) venerdì, dopo le voci di un calo delle vendite di iPhone in Cina. Tutti questi soggetti, esclusa Apple, hanno fatto salire il Nasdaq dell’1,7% e l’S&P500 dell’1,3%, dopo cinque sessioni di ribasso, va ricordato.

Naturalmente è troppo presto per trarre lezioni importanti da ciò, tranne che la sindrome TINA (Non c’è alternativanon c’è alternativa) sulla tecnologia in generale e i magnifici sette” in particolare non sono scomparsi con il nuovo anno… Scacciate il naturale, ritorna al galoppo.

Informazioni da non perdere per iniziare la settimana:

• I rendimenti americani sono saliti leggermente dopo le dichiarazioni caute di tre funzionari della Fed, che hanno spiegato che l’inflazione rimane troppo alta e che i tassi rischiano di rimanere restrittivi più a lungo del previsto. Un messaggio coerente con quello inviato a dicembre dal capo della banca centrale, Jerome Powell.
• Un paniere rappresentativo di valute asiatiche ha toccato il minimo degli ultimi 20 anni rispetto al dollaro. Un movimento coerente con quanto sopra: se i tassi americani restano alti, il dollaro non ha motivo di scendere.
• Il PMI cinese dei servizi Caixin è stato più forte del previsto a dicembre e rafforza la sua espansione. Questo è un dato positivo mentre l’industria manifatturiera resta in difficoltà. Allo stesso tempo, la banca centrale cinese continua i suoi incantesimi evocando misure a sostegno dell’innovazione tecnologica e dei consumatori.
• Secondo il WSJ, il grave attacco informatico ai danni delle società di telecomunicazioni americane imputato alla Cina avrebbe colpito un numero di aziende significativamente maggiore di quanto annunciato.
• Secondo il Globe and Mail, Justin Trudeau, il primo ministro canadese, annuncerà oggi le sue dimissioni.
• In Francia, gli agricoltori arrabbiati minacciano di bloccare Parigi.
• In Austria, la mancata formazione di un governo centrista ha costretto il cancelliere Karl Nehammer a dimettersi. È in discussione una nuova coalizione guidata dal partito di estrema destra FPO.
• Agenda macro: gli highlights della settimana le prime stime sull’inflazione di dicembre in Germania (lunedì) e nell’Eurozona (martedì), poi i verbali dell’ultima riunione della banca centrale americana (mercoledì) e i dati sull’occupazione negli Stati Uniti Uniti nel mese di dicembre (venerdì).
• Agenda delle aziende: alcuni dati sono già attesi, in particolare quelli del gruppo francese di ristorazione collettiva Sodexo (per il primo trimestre del suo esercizio scaglionato 2024/2025), dello specialista svizzero in prodotti chimici per l’edilizia Sika e del distributore britannico Tesco.

Nella prima sessione dell’anno, il Nikkei 225 giapponese ha perso l’1%, nonostante il sostegno del suo comparto tecnologico. In Cina, il PMI dei servizi non è sufficiente a rallegrare gli investitori, che durante la sessione stanno spingendo l’MSCI China ulteriormente al ribasso dello 0,6%. Al contrario, la Corea del Sud e Taiwan crescono di oltre il 2%, spinte dal rimbalzo della tecnologia americana, dai dati solidi di Foxconn e dalle prospettive di investimento in chip grazie all’intelligenza artificiale. Alla chiusura l’Australia ha guadagnato lo 0,1%, mentre l’India ha sofferto, scendendo dello 0,8%. L’Europa dovrebbe ripartire per compensare il gap di performance di venerdì rispetto a Wall Street.

I principali dati economici di oggi

L’attenzione si concentrerà sugli ultimi indicatori PMI dei servizi, sulla prima stima dell’inflazione tedesca per dicembre (14:00) e sugli ordini di beni durevoli negli Stati Uniti (16:00). Tutta l’agenda qui.

Le principali modifiche alle raccomandazioni

• Antin Infrastructure Partners: Citi passa da neutrale a buy con target di prezzo alzato da 14,30 euro a 14,90 euro.
• Burberry: Citigroup mantiene la sua raccomandazione neutrale con un obiettivo di prezzo aumentato da 695 a 980 GBX.
• Carrefour: Citigroup mantiene la sua raccomandazione di acquisto con un obiettivo di prezzo aumentato da 20,80 a 23,10 euro.
• Compagnie Financière Richemont: Stifel mantiene la sua raccomandazione di acquisto con un obiettivo di prezzo aumentato da 144 a 152 CHF.
• CVC Capital Partners: Citi passa da neutrale a buy con target di prezzo alzato da 22,60 euro a 25,30 euro.
• DocMorris: HSBC mantiene la sua raccomandazione di mantenere un obiettivo di prezzo ridotto da 40 a 20 CHF.
• Energean Plc: Jefferies passa da mantenere a sottoperformare con un obiettivo di prezzo ridotto da 1000 GBX a 800 GBX.
• Equinor: Sparebank 1 Markets declassa la sua raccomandazione di acquisto a neutrale con un obiettivo di prezzo di 290 NOK. Zacks mantiene la sua raccomandazione neutrale con un obiettivo di prezzo aumentato da $ 24 a $ 26.
• Hermès International: Stifel passa dall’hold al buy con un target di prezzo alzato da 2150 a 2560 euro.
• HSBC Holdings: Morgan Stanley mantiene la sua raccomandazione sulla ponderazione del mercato con un obiettivo di prezzo aumentato da 761 a 871 GBX.
• ING Groep: AlphaValue/Baader Europe abbassa il suo consiglio d’acquisto per accumulare con un prezzo obiettivo ridotto da 19,10 a 19 EUR.
• Medacta: Morgan Stanley sovrappesata da ponderazione di mercato a sovrappesata con obiettivo di prezzo aumentato da 134 CHF a 135 CHF.
• Moncler: Stifel mantiene la raccomandazione di mantenere un obiettivo di prezzo ridotto da 60 a 54 euro.
• Nexi: Barclays mantiene la raccomandazione di sottopeso con target di prezzo ridotto da 5,50 a 5,10 euro.
• Novo Nordisk: Jefferies rimane sottoperformante con un obiettivo di prezzo ridotto da 575 a 515 DKK.
• Rolls-Royce: Citigroup passa da buy a neutral puntando a 641 GBX.
• Sartorius: AlphaValue/Baader Europa passa dall’accumulazione all’acquisto con un obiettivo di prezzo aumentato da 289 a 293 euro.
• Siemens AG: Berenberg rimane un acquisto con un obiettivo di prezzo aumentato da 215 a 245 euro.
• Spectris: HSBC passa da hold a buy con un obiettivo di prezzo aumentato da 2800 a 2900 GBX.
• Stellantis: Bernstein mantiene la sua raccomandazione sulla performance di mercato con un obiettivo di prezzo aumentato da 11 a 12 euro.
• Swatch Group: Stifel mantiene la raccomandazione di mantenere un obiettivo di prezzo ridotto da 195 a 165 franchi.
• Tikehau Capital: Citigroup mantiene la sua raccomandazione di acquisto con un obiettivo di prezzo ridotto da 26,70 a 25,50 EUR.
• Gruppo UBS: Zacks mantiene la sua raccomandazione neutrale con un obiettivo di prezzo ridotto da 34 a 32 dollari.
• Unilever: RBC passa dalla performance settoriale alla sottoperformance puntando a 4000 GBX.
• Wise Plc: Barclays mantiene la sua raccomandazione di sovrappeso e aumenta l’obiettivo di prezzo da 900 a 1130 GBX.
• Worldline: Barclays mantiene la raccomandazione sulla ponderazione del mercato con un obiettivo di prezzo aumentato da 7 a 7,50 EUR.
• Zalando: Citigroup mantiene la sua raccomandazione di acquisto con un obiettivo di prezzo aumentato da 38 a 41 euro.

In Francia

Comunicazioni importanti (e meno importanti… faccio presente che l’informazione viene data immediatamente prima dell’apertura e non pregiudica il colore delle azioni durante la seduta)

• In definitiva, Airbus avrebbe consegnato poco più di 765 aerei nel 2024, secondo nuove fonti, molto vicino agli obiettivi.
• Le vendite dei veicoli Stellantis negli Stati Uniti sono diminuite del 7% nel quarto trimestre e del 15% nell’intero anno.
• Unibail vende il 15% del Westfield Forum des Halles di Parigi per 235 milioni di euro.
• La società immobiliare Argan ha raggiunto il suo obiettivo di crescita dei redditi da locazione nel 2024.
• Fleury Michon conclude la vendita dell’attività di vassoi nell’Ile de France a Kumo.
• Le principali pubblicazioni della giornata : niente… Il resto qui.

Nel grande mondo

Annunci importanti (e meno importanti).

D’Europa

• UBS ha nominato un difensore civico indipendente per indagare sui conti collegati ai nazisti presso Credit Suisse.
• Galp Energia sta indagando su una denuncia anonima riguardante una presunta relazione personale tra il direttore generale Filipe Silva e un dirigente della società, ha riferito sabato il sito economico ECO.
• Eni riavvia le perforazioni per un progetto gas al largo delle coste egiziane.
• Rheinmetall crea una joint venture in Lituania per un progetto di costruzione di una fabbrica di munizioni.
• Volkswagen e Xpeng stanno rafforzando la loro collaborazione lavorando insieme per sviluppare reti di ricarica ultraveloci per veicoli elettrici in Cina.
• Moody’s ha migliorato il rating di Unipol da Ba1 a Baa3.
• Le principali pubblicazioni della giornata : Niente…

Dal Nord America

Dall’Asia Pacifico e oltre

• Nippon Steel intende denunciare il veto della Casa Bianca all’acquisizione di United States Steel.
• Insignia Financial riceve un’offerta di buyout da 1,8 miliardi di dollari da CC Capital Partners.
• Foxconn, il più grande assemblatore di iPhone di Apple, ha riferito che i suoi ricavi nel quarto trimestre sono aumentati del 15,2% raggiungendo un record.
• Le principali pubblicazioni della giornata : Niente…

Il resto del calendario delle pubblicazioni globali qui.

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