Martedì e mercoledì prossimi si riunirà la Banca Centrale Americana (Fed). E, nonostante la ripresa dell’inflazione e il ritorno di Donald Trump, con le sue politiche che potrebbero aumentare ulteriormente i prezzi, si prevede ancora un taglio dei tassi.
Tagliare di un quarto di punto o mantenere i tassi al livello attuale del 4,50-4,75%? Secondo la valutazione del CME Group, la stragrande maggioranza degli operatori del mercato punta sulla prima opzione. Tuttavia, l’inflazione ha ripreso a salire negli ultimi due mesi, dopo aver seguito una traiettoria incoraggiante verso l’obiettivo del 2% fissato dalla Fed.
Il governatore della Fed chiede un ulteriore taglio dei tassi
Ma il presidente dell’istituzione, Jerome Powell, “ accoglierà » questi dati che “ suggeriscono che l’inflazione rimane su un percorso accidentato tornando al 2%, in un contesto di forte crescita e di un mercato del lavoro equilibrato », Sottolinea Krishna Guha, economista della società di consulenza Evercore.
L’indice dei prezzi al consumo CPI – a cui sono indicizzate le pensioni – è effettivamente rimbalzato a novembre al 2,7%. L’indice PCE, che la Fed vuole ridurre al 2%, sarà pubblicato il 20 dicembre. Dal lato dei produttori, a novembre i prezzi sono addirittura saliti al livello più alto degli ultimi due anni, soprattutto a causa delle conseguenze dell’influenza aviaria, secondo l’indice PPI.
Ambiente inflazionistico
« Siamo ancora lontani dal dichiarare vittoria nella guerra contro l’inflazione », Ha avvertito Diane Swonk, capo economista di KPMG, in un’intervista all’AFP. Dopo un taglio dei tassi di mezzo punto percentuale a settembre, poi di un quarto di punto a novembre, questi dati incoraggeranno la Fed ad andare avanti con misure misurate, per evitare una nuova impennata dei prezzi.
Jerome Powell ha recentemente stimato che la Fed “ poteva permettersi di essere un po’ più attento » a causa della forza dell’economia. E uno dei governatori, Michelle Bowman, aveva giudicato i rischi legati all’inflazione” più importante » rispetto a quelli legati alla disoccupazione. Tuttavia, anche se la Fed dovesse abbassare i tassi come previsto, la decisione non dovrebbe essere unanime: “ Rischiamo di avere uno o più voti a favore della rottura “, ha detto all’AFP Greg Daco, capo economista di EY Parthenon.
Il governatore della Fed chiede un ulteriore taglio dei tassi
Durante la conferenza stampa prevista per mercoledì, Jerome Powell avrà senza dubbio” non poche difficoltà nel giustificare questa riduzione dei tassi in un contesto che, al momento, viene percepito come più inflazionistico “. La crescita americana, trainata dai consumi, è infatti rimasta molto più vigorosa del previsto. E ” c’è un’incertezza latente riguardo alle politiche (…) che verranno messe in atto l’anno successivo », sottolinea l’economista.
Cambiamento alla Fed con il ritorno di Trump?
Donald Trump dovrebbe tornare alla Casa Bianca il 20 gennaio. Deregolamentazione, immigrazione, tasse più basse, dazi doganali più alti: le misure previste” avrà effetti incerti sulla crescita, ma effetti certi sull’inflazione », sottolinea Greg Daco.
Il repubblicano ha già annunciato dazi doganali del 25% contro i suoi vicini Canada e Messico, che potrebbero far salire i prezzi per il consumatore americano. Tenendo conto di questo insieme di fattori, la Fed dovrebbe prevedere meno tagli dei tassi per il 2025. Mercoledì aggiornerà anche le sue previsioni per l’economia americana e dovrebbe essere più pessimista rispetto a settembre per l’inflazione, ma più ottimista per la crescita del PIL.
Donald Trump non chiederà le dimissioni del presidente della Fed
Il 2025 porterà a Jerome Powell un’ulteriore missione, di cui ha parlato più volte nelle ultime settimane: proteggere l’indipendenza della Fed dal potere politico, quando Donald Trump spera di dire la sua.
Il presidente eletto ha scelto come segretario al Tesoro Scott Bessent, artefice di un piano che prevede un “ presidente ombra » della Fed, un presidente ombra che toglierebbe ogni influenza a quello attuale. Tuttavia, sottolinea Greg Daco, “ Scott Bessent ha recentemente affermato che cercherà di avere una relazione costruttiva e che non c’erano piani per rimuovere Jerome Powell dall’incarico ».
(Con AFP)
