Le raffinerie di petrolio stanno guadagnando meno vendendo la loro benzina perché la domanda durante l’alta stagione di guida estiva non è stata quella prevista quando molte di loro hanno aumentato la produzione.
I deboli mercati della benzina hanno messo fine ad anni di profitti record derivanti dalle vendite di carburante per trasporti. Negli Stati Uniti, il più grande mercato di benzina del mondo, le raffinerie hanno aumentato notevolmente la produzione, aspettandosi che la domanda non si materializzasse mai. Secondo i dati del governo, la domanda di benzina negli Stati Uniti è stata di 9 milioni di barili al giorno (bpd) nella prima settimana di giugno, l’1,7% in meno rispetto allo scorso anno e il livello più basso dal 2021.
In Asia, un mercato debole della benzina ha già portato a tagli alla produzione, ed è probabile che anche le raffinerie di altre regioni riducano le operazioni nelle prossime settimane. Ciò potrebbe ridurre la domanda globale di petrolio greggio.
“Dato il calo dei margini elevati, riteniamo che vi sia un rischio per la continua strategia di massima produzione delle raffinerie volta a raccogliere profitti record”, ha affermato in una nota il mese scorso BMI, un’unità di Fitch Solutions.
I prezzi del petrolio Brent sono scesi di circa il 9% dal picco di metà aprile, a circa 83 dollari al barile, recentemente a causa dei timori che il gruppo di produttori dell’OPEC+ aumenti l’offerta durante il cammino. La settimana scorsa, il gruppo di produttori aveva avvertito che il lento inizio della stagione estiva e i bassi margini stavano pesando sul sentiment.
Nonostante il calo dei prezzi del greggio, i profitti delle raffinerie asiatiche derivanti dalla produzione di benzina da un barile di Brent sono diminuiti della metà nell’ultima settimana di maggio, a circa 4 dollari al barile. Secondo Priti Mehta, analista di Wood Mackenzie, il calo dei margini di raffinazione è spiegato dall’eccesso di offerta di carburante.
I margini complessivi di raffinazione sono scesi a meno di 2 dollari al barile a Singapore a maggio, rispetto a una media di 5 dollari un anno fa.
I margini di raffinazione della benzina europea sono scesi a 10,80 dollari al barile il 13 giugno, il livello più basso dal 25 gennaio. Il margine di crack della benzina statunitense, ovvero la differenza tra i futures della benzina e il costo del petrolio greggio WTI, è stato inferiore a 22,50 dollari al barile per la prima volta da febbraio.
RITIRO
La Formosa Petrochemical Corp di Taiwan, uno dei maggiori esportatori asiatici di prodotti raffinati, prevede di ridurre i tassi di produzione nelle sue unità di distillazione del greggio a giugno a 440.000 barili al giorno, un calo di 40.000 barili al giorno rispetto al suo piano di trattamento iniziale di 480.000 barili al giorno.
“L’aumento dei flussi dal Medio Oriente verso l’Asia e l’aumento delle esportazioni indiane stanno indebolendo le crepe, ma la domanda in Asia è sana”, ha detto a Reuters un portavoce di Formosa.
La domanda statunitense è stata messa sotto pressione da una combinazione di fattori, tra cui un maggior numero di persone che volano invece di guidare su lunghe distanze e l’uso di auto e veicoli elettrici più efficienti nei consumi, ha detto il mese scorso l’analista di UBS Giovanni Staunovo.
L’aumento della produzione nelle raffinerie statunitensi, combinato con la debole domanda, ha causato un aumento delle scorte di benzina statunitensi di 5,7 milioni di barili dall’inizio di aprile, a 233,5 milioni di barili al 7 giugno, il livello più alto in questo periodo dal 2021.
Secondo i dati della Energy Information Administration (EIA) statunitense, le raffinerie statunitensi hanno tagliato i loro tassi di produzione al 95% nella settimana terminata il 7 giugno, dopo aver utilizzato un tasso record del 95,4% nella settimana precedente. Si tratta della prima riduzione da aprile.
Secondo Robert Yawger, analista di Mizuho, dovranno abbassare ulteriormente le tariffe se la domanda rimarrà debole.
“Probabilmente vedremo uno degli anni peggiori per la domanda estiva di benzina negli Stati Uniti nel mondo post-COVID. Non è possibile che le raffinerie possano continuare a produrre carburanti con un tasso di utilizzo del 95%”, ha affermato.
Martedì, l’EIA ha abbassato le sue previsioni per il consumo di benzina negli Stati Uniti quest’anno a 8,89 milioni di barili al giorno, in calo rispetto alla stima precedente di 8,91 milioni di barili al giorno.
UN’OFFERTA PLETORIA
I margini dovrebbero migliorare con l’aumento della benzina americana, come avviene tipicamente durante l’estate, ha affermato Joe DeLaura, stratega di Rabobank. Tuttavia, ha avvertito che il mercato ha costantemente sottoperformato.
Si prevede che i margini saranno sostenuti da un aumento più lento del previsto di nuove raffinerie come la raffineria messicana Olmeca a Dos Bocas, che mira a ridurre le esigenze di importazione del paese. A maggio, tuttavia, Dos Bocas era rimasta indietro rispetto al programma e non produceva benzina e diesel commercialmente validi. In Nigeria, la raffineria di Dangote ha ritardato le consegne di benzina fino a luglio.
Il mercato deve ancora adattarsi al significativo aumento dell’offerta dovuto allo sviluppo di nuove raffinerie e all’espansione degli impianti esistenti, che hanno incrementato le esportazioni di carburante dal Medio Oriente, dall’India e dalla Cina.
Secondo i dati Kpler, le esportazioni di benzina dal Medio Oriente hanno raggiunto record stagionali negli ultimi sei mesi.
Le raffinerie indiane e cinesi beneficiano dell’accesso al petrolio russo scontato, ha affermato Mehta. Si prevede che l’aumento dell’offerta manterrà la pressione sui prezzi della benzina in Asia per tutta l’estate.
“Il picco per la benzina (crack) è stato già raggiunto ad aprile, quando i crack hanno raggiunto una media di 17,3 dollari al barile per il greggio di Dubai in Asia. Non ci aspettiamo che si rafforzino molto durante l’estate”, ha detto la signora Mehta.
Secondo WoodMac, le esportazioni cinesi di benzina sono aumentate di circa 100.000 barili al giorno a maggio rispetto ad aprile, terminando il mese scorso a circa 350.000 barili al giorno. Le esportazioni indiane di benzina sono state in media di 360.000 barili al giorno a maggio, in aumento di 50.000 barili al giorno rispetto al mese precedente.
