Tuttavia da tempo il suo portafoglio azionario è rimasto pressoché invariato, nonostante gli indici borsistici record negli Stati Uniti e in parte anche in Europa, India e Giappone. Sicuramente detiene circa il 30% in contanti ai tassi del mercato monetario, per poter acquistare in caso di correzione dei mercati azionari. Ma la composizione del portafoglio, focalizzata su titoli piuttosto conservativi e a buon mercato, è cambiata poco. Si chiede quindi se ora sia il caso di rivolgersi ai titoli growth più costosi, che sono in rialzo, o addirittura di rivolgersi all’Asia. Alla fine decide di discutere e riconsiderare la sua intera strategia di investimento con il suo consulente clienti.
Le emozioni uccidono la prestazione
“La mancanza di performance è spesso legata alle emozioni o alla propria valutazione del mercato azionario”, spiega Markus Lang, consulente alla clientela di Julius Baer. Nei suoi vent’anni di consulenza, Lang ha sempre incontrato investitori frenati dai propri sentimenti. “Molti investitori starebbero decisamente meglio se seguissero la strategia di investimento della banca o addirittura delegassero la gestione del proprio portafoglio a esperti di investimenti. Vediamo regolarmente che gli investitori non riescono a cogliere le tendenze di investimento a lungo termine o non riescono a reinvestire in azioni in tempo durante le correzioni del mercato per eccesso di cautela.
In pratica, ignorare le emozioni e basarsi solo su fatti concreti e cifre comprensibili è più facile a dirsi che a farsi. “Le correzioni arrivano sempre con cattive notizie e di solito in un contesto di paura”, dice Lang. Anche gli aumenti dei tassi di interesse, i timori di inflazione, la guerra in Ucraina e altri fattori hanno portato a un rapido aumento dell’incertezza durante l’anno debole del mercato azionario del 2022. Non sorprende quindi che anche gli investitori esperti siano stati restii ad aumentare nuovamente il rischio del proprio portafoglio in una fase di mercato come questa. Ciò ha spesso portato a errori tipici, come si è visto nelle precedenti correzioni del mercato azionario: invece di entrare in borsa quando i prezzi erano bassi e uscire durante i periodi di boom, è stato spesso osservato il contrario: “Il passato ci insegna a comprare proprio durante le correzioni, ma poche persone ci riescono, anche se lo aspettavano da molto tempo. Perché ci vuole coraggio. È qui che può essere utile il supporto di un consulente clienti esperto”, afferma Lang.
La mancanza di performance è spesso legata alle emozioni o alla propria valutazione del mercato azionario
Una chiara strategia di investimento più che emozioni
Per il consulente alla clientela la situazione è chiara: “Ci saranno sempre delle turbolenze, questo fa parte del gioco. Ma questo non deve innervosirvi, perché alla fine state perseguendo una strategia a lungo termine. Gli investitori esperti sanno che nel lungo termine i prezzi sui mercati finanziari sono sempre aumentati. L’economia capitalista, che crea ricchezza attraverso l’attività imprenditoriale, fa sì che i mercati azionari aumentino di valore nel lungo termine. Uno sguardo agli indici di borsa lo conferma. Pertanto, l’indice S&P 500 ha raggiunto un rendimento medio annuo compreso tra il 7 e il 10% negli ultimi 90 anni. Lo Swiss Market Index ha realizzato un rendimento medio annuo compreso tra il 6 e l’8%.
Nonostante questa consapevolezza, molti faticano a rimanere fedeli alla propria strategia durante i periodi turbolenti. La costante ricerca del momento ideale per acquistare o vendere è generalmente destinata al fallimento. Ecco perché è importante lasciare gli asset investiti nel mercato azionario e non spostarli costantemente. Ciò richiede però disciplina: una qualità spesso sottovalutata quando si prendono personalmente decisioni di investimento. Markus Lang consiglia pertanto di strutturare il patrimonio e di delegarne gran parte a lungo termine in un mandato azionario discrezionale (per la parte azionaria). In Julius Baer, un team di esperti in investimenti ha il compito di investire denaro in azioni, paesi e settori appropriati in modo analitico, disciplinato e privo di emozioni.
Per molti investitori un mandato azionario di questo tipo costituisce il nucleo del loro portafoglio, il cosiddetto investimento fondamentale. “Con questo mandato di gestione patrimoniale i clienti possono concentrarsi sul quadro generale e affidare le decisioni di investimento quotidiane a esperti di investimenti esperti”, spiega Lang.
Mandati principali e satellite per un buon slancio
Considerato il suo profilo di rischio, Hanspeter B. ha optato per un mandato azionario con un obiettivo d’investimento definito. Tuttavia, questo appassionato imprenditore e investitore privato ha voluto continuare a gestire in modo indipendente una parte del suo patrimonio. “Non è raro che gli investitori privati vogliano investire una parte del proprio patrimonio in modo indipendente in temi e azioni che gli stanno a cuore”, spiega Markus Lang. Per questo motivo il portafoglio è suddiviso in un cosiddetto “mandato primario”, gestito dagli esperti e professionisti degli investimenti di Julius Baer, e in un “mandato” più piccolo e autogestito. Anche con il satellite Hanspeter B. non è completamente abbandonato a se stesso. Il monitoraggio dettagliato del portafoglio e le revisioni periodiche con il consulente cliente garantiscono che l’asset allocation corrisponda alla strategia inizialmente scelta e che eventuali aggiustamenti vengano evidenziati e discussi.
Markus Lang aggiunge: “L’investimento azionario di base può essere più dinamico o più difensivo, a seconda della propensione al rischio del cliente. La mia combinazione preferita è costituita per un terzo da azioni svizzere, per un terzo da azioni di crescita globale e per un terzo da azioni value o sottovalutate”, afferma Lang. “Ciò conferisce all’investimento principale un profilo che, come dimostra l’esperienza, beneficia bene della crescita dei mercati azionari, ma reagisce meno fortemente alle correzioni del mercato.”
Per Hanspeter B. questa è la soluzione ideale. Può trarre profitto dalle decisioni di mercato impassibili prese dagli esperti finanziari concentrandosi su titoli e temi selezionati che sono importanti per lui, senza perdere una tendenza che non vede arrivare.
