Questa è una questione cruciale per la generazione che entra oggi nel mercato del lavoro. Dato il contesto attuale, esiste il rischio che il sistema di distribuzione delle pensioni nel medio termine copra solo una pensione di base ben al di sotto dei livelli attuali. Per questo motivo è importante che già da oggi i giovani costituiscano autonomamente il loro capitale di previdenza. Ecco i 6 consigli che do ai miei figli.
1. Privilegiare i mercati azionari
Nelle nostre economie capitaliste, la proprietà dei mezzi di produzione è una delle uniche vere fonti di arricchimento duraturo. E a meno che tu non abbia fondato un’attività in proprio, la partecipazione ai mezzi di produzione richiede investimenti nei mercati azionari.
Nel lungo termine, questa classe di attivi è l’unica a fornire una performance superiore all’inflazione. Ad esempio, una somma di 1.000 euro investita 40 anni fa nell’indice MSCI World vale oggi 29.600 euro (dividendi reinvestiti, commissioni escluse, senza copertura valutaria e al lordo delle imposte). Si tratta di una performance media annua dell’8,9%.
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Poiché non si ottiene nulla in cambio di nulla, un tale livello di rendimento è inevitabilmente accompagnato da una certa volatilità. Ma per coloro che hanno più di 10 anni davanti a sé, questa volatilità a breve termine è assolutamente indolore. Naturalmente resta auspicabile la diversificazione in altre classi di investimento (immobili, obbligazioni, asset alternativi), ma secondo me i mercati azionari devono costituire la base del portafoglio del giovane investitore.
2. Investire il più presto e con la massima regolarità possibile
Subito dopo l’ingresso nella vita lavorativa, non appena si costituiscono il risparmio precauzionale e il contributo personale necessario per l’acquisizione di un alloggio, la costruzione di un portafoglio di investimenti deve diventare l’obiettivo finanziario prioritario. Consigliamo di destinare a questo, per quanto possibile, il 10% dell’utile netto, anche se ciò significa sacrificare altre voci di budget (gite, attività ricreative, ecc.).
La regolarità degli investimenti ha molte virtù. Oltre al fatto che la forza dell’abitudine facilita lo sforzo, investire in piccoli passi permette di distaccarsi dalle questioni di timing del mercato (cercando di prevedere la direzione di un mercato attraverso indicatori tecnici). E proteggiti dal rischio di investire una parte significativa del tuo portafoglio nel punto più alto di un ciclo. Questo in realtà può essere un modo per perderlo: gli stessi migliori esperti non sono in grado di anticipare in modo affidabile i cicli di mercato, quindi l’approccio prudente è quello di investire con la massima regolarità possibile.
3. Resistere alla tentazione della selezione dei titoli
IL selezione di titoli, si tratta dell’atto di selezionare personalmente le società quotate in borsa con potenziale di crescita anziché passare attraverso un fondo. Per chi ama i numeri, la vita lavorativa o semplicemente il gioco, prendere parte a questa pratica e detenere direttamente le azioni può diventare rapidamente inebriante. Puoi facilmente “innamorarti” dei tuoi investimenti al punto da perdere ogni obiettività.
Ma non Warren Buffet vuole… A meno che non abbia competenze molto specifiche, la probabilità per un individuo di fare meglio degli investitori o degli indici professionali è una lotteria. Il vantaggio della diversificazione e della disciplina fornito da un fondo azionario – sia esso di gestione attiva o passiva (ETF) – giustifica facilmente le commissioni di gestione che lo accompagnano, a condizione che il fondo sia attentamente selezionato.
4. Approfitta del potere dell’interesse composto
Nell’orizzonte temporale della preparazione al pensionamento, l’effetto matematico dell’interesse composto incide fortemente sul valore finale di un portafoglio. Di cosa si tratta ? Sono gli interessi che vengono aggiunti al capitale già fruttifero in modo continuativo, ad ogni nuovo periodo. Grazie a loro guadagni ogni mese un po’ di interessi in più senza nemmeno dover aumentare il capitale.
Ma affinché questo effetto possa avere pieno effetto nel contesto di un investimento in azioni, è fondamentale reinvestire i dividendi generati dal portafoglio nel tempo. Se avete scelto un fondo azionario classico (gestione attiva), va tutto bene, il reinvestimento dei dividendi è assicurato dal fondo.
D’altra parte, se opti per un fondo azionario a gestione passiva, fai attenzione a selezionare l’ETF giusto (ad es Fondo negoziato in borsa, fondo quotato in borsa). Scegli un ETF a capitalizzazione (riconosciuto nel titolo dalle parole “C” o “Acc”) piuttosto che un ETF distributivo (“D” o “Dist”).
E se hai un portafoglio di azioni detenute direttamente (selezione titoli)è meglio optare per il pagamento dei dividendi in azioni oppure reinvestire manualmente i dividendi serviti.
5. Lasciare i confini europei
Il peso dell’Europa nell’economia mondiale è in costante declino dall’inizio degli anni ’90. Non sorprende che questo graduale declassamento si rifletta anche nelle performance relative dei mercati azionari.
Il grafico seguente mostra il valore attuale – dividendi reinvestiti, commissioni escluse, senza copertura valutaria e al lordo delle imposte – di un investimento mensile di € 200 effettuato negli ultimi trent’anni (ovvero € 72.000 cumulativi) su indici di borsa rappresentativi di grandi aree geografiche. Prendendo come riferimento l’Euro Stoxx 50, il valore aggiuntivo generato da un investimento su scala globale (MSCI World) si avvicina ai 100.000 euro e supera addirittura i 250.000 euro per un investimento sui mercati americani (S&P 500).
Purtroppo è probabile, per ragioni strutturali che non approfondiremo in questa sede, che questa relativa sottoperformance dei mercati azionari europei continui. Investire nell’indice MSCI World, o anche in un mix MSCI World/S&P 500, sembra essere una scelta saggia.
6. Ottimizzare il quadro fiscale e le strutture tariffarie
Anche la scelta della giusta busta fiscale e il controllo dei costi di gestione sono decisivi per la performance a lungo termine. Nella prima parte della carriera, con l’obiettivo di costituire capitale di vecchiaia, la combinazione del piano di risparmio azionario (PEA) e una selezione di ETF sembra ottimale. Inoltre questo veicolo si presta facilmente all’investimento nei piccoli ritocchi regolari consigliati nel secondo punto. Ricordiamo inoltre che i cosiddetti ETF sintetici permettono di uscire dai confini europei restando nel vantaggioso quadro fiscale del PEA.
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L’investimento in un piano di previdenza (PER) o in un’assicurazione sulla vita può essere studiato in un secondo momento, in particolare se viene raggiunto il limite massimo di versamento del PEA o si mirano anche ad altri obiettivi (ottimizzazione fiscale del reddito per il PER, preparazione patrimoniale per l’assicurazione sulla vita).
Questo articolo è un contributo del fondatore di Moneysmart, Olivier Lendrevie. Per trovare altre analisi e decifrazioni di notizie finanziarie: moneysmart.fr.
