(Agenzia Ecofin) – A seconda delle condizioni del mercato, gli azionisti hanno dato il loro consenso al consiglio di amministrazione di raccogliere fino a 600 milioni di dollari per rafforzare la posizione finanziaria della banca. Absa, AFC, Afreximbank, Mashreq e Standard Chartered Bank sono state coinvolte nella vendita dell’offerta.
Il gruppo bancario panafricano Ecobank Transnational Incorporated (ETI) raccoglierà fondi attraverso l’emissione di titoli senior non garantiti a cinque anni denominati in dollari statunitensi. Questa operazione strategica si inserisce in un contesto in cui il gruppo bancario, presente in 35 paesi africani, cerca di rafforzare la propria struttura finanziaria.
Questi titoli senior non garantiti, o obbligazioni “ senior non garantito »sono strumenti finanziari non garantiti assistiti da specifici attivi, ma che beneficiano di priorità di rimborso in caso di difficoltà finanziarie dell’emittente. Ciò significa che gli investitori che acquistano queste obbligazioni saranno rimborsati prima di quelli che detengono obbligazioni subordinate, ma dopo i creditori garantiti, in caso di liquidazione del gruppo.
Con rating B- da S&P e Fitch e B3 da Moody’s, ETI ha già dato mandato a un gruppo di banche internazionali, tra cui Absa, Africa Finance Corporation (AFC), Afreximbank, Mashreq e Standard Chartered Bank. Queste istituzioni fungeranno da co-lead manager, supportate da Renaissance Capital Africa, che funge da consulente finanziario in questa transazione.
Così, dal 30 settembre, è iniziato un tour di investitori istituzionali per convincere i portafogli più grandi a lanciarsi in questa nuova avventura. L’operazione resta tuttavia soggetta a rigide restrizioni. I titoli emessi non saranno registrati presso le autorità di regolamentazione finanziaria di Nigeria, Ghana o paesi UEMOA, mercati in cui è quotato ETI. Di conseguenza, non possono essere offerti o venduti su questi mercati, se non nell’ambito di transazioni private riservate ad investitori che soddisfano i criteri normativi locali.
Questi titoli sono rivolti esclusivamente a investitori istituzionali qualificati, nel rispetto delle normative 144A e Reg S. Questi meccanismi offrono alle aziende una certa flessibilità in termini di registrazione. La regola 144A consente la vendita privata di titoli sul mercato statunitense, ma solo a ” acquirenti istituzionali qualificati”. Da parte sua, Reg S si applica alle offerte effettuate al di fuori degli Stati Uniti, destinate specificamente agli investitori non americani. Queste normative consentono a Ecobank di aggirare i tradizionali requisiti di registrazione imposti dalla Securities and Exchange Commission (SEC) negli Stati Uniti, aprendo le sue porte a una base di investitori ben definita e regolamentata, in particolare in Gran Bretagna.
L’annuncio di questa raccolta fondi arriva dopo un anno di performance relativamente solide per Ecobank, i cui ricavi hanno superato ancora una volta la soglia dei 2 miliardi di dollari. Durante l’assemblea generale straordinaria dello scorso giugno, l’ex presidente del consiglio di amministrazione, Alain Nkontchou, aveva già accennato alla possibilità per la banca di raccogliere fino a 600 milioni di dollari tramite nuovi eurobond, decisione che aveva ottenuto l’approvazione degli azionisti. L’obiettivo, ha insistito, è consolidare la liquidità della banca dopo il rimborso, in aprile, di una precedente obbligazione da 500 milioni di dollari emessa nel 2019, operazione finanziata in parte da un prestito ponte di 250 milioni di dollari stipulato da Afreximbank e AFC.
Questa nuova operazione potrebbe quindi rafforzare il coefficiente patrimoniale totale di Ecobank, che al 30 giugno 2024 era pari al 14,1%, superiore ai requisiti minimi generalmente fissati all’8% (o anche più per le banche sistemiche o regionali), un cuscinetto di sicurezza necessario per assorbire potenziali perdite sulle sue attività rischiose e mantenere la stabilità delle sue operazioni bancarie. Tuttavia, le difficoltà incontrate dalla filiale nigeriana, nonché le sfide economiche e monetarie in alcuni dei suoi mercati, continuano a pesare sulla sua performance. Ecobank sta cercando di ricostituire le proprie riserve, come dimostra la decisione di non distribuire dividendi quest’anno, nonostante un profitto di 488,4 milioni di dollari nel 2023.
Fiacre E. Kakpo
