Alla fine della scorsa settimana, con sorpresa di tutti, Nissan ha annunciato una revisione al ribasso del le sue previsioni sugli utili e sulle vendite per l’anno finanziario 2023/24, i cui risultati finali sono attesi all’inizio di maggio. I piani del gruppo giapponese ora un utile netto annuo di 370 miliardi di yen (circa 2,25 miliardi di euro a prezzi correnti) per l’esercizio finanziario terminato il 31 marzo, rispetto ai 390 miliardi di yen precedentemente previsti. Vendite del Gruppo nei primi tre trimestri ha raggiunto 3,44 milioni di veicoli, inferiore all’ultimo obiettivo in questo settore (3,55 milioni di unità), che aveva già abbassato all’inizio di febbraio.
Questi risultati contrastano con quelli del suo alleato, la Renault, pubblicati questa mattina. Il gruppo vede il proprio fatturato aumentare dell’1,8% nel primo trimestre 2024 gravato dalla svalutazione del peso argentino e della lira turca. Ma le vendite hanno continuato a crescere (+2,6%) nei primi tre mesi, mentre Renault prevede il lancio delle sue principali novità a partire dal secondo trimestre del 2024, come le R5 e Scenic elettriche, la Dacia Spring e una piccola Alpine elettrica. , decollare. Soprattutto, Renault conferma i suoi obiettivi finanziari di raggiungere un margine operativo pari o superiore al 7,5% e di generare un free cash flow di almeno 2,5 miliardi di euro.
A prova di questa traiettoria a due velocità, Renault ha visto le sue azioni salire in borsa 43,4% su un anno, rispetto al 13,5% di Nissan. Nell’ultimo mese, il calo del produttore giapponese è ancora più marcato: +4,1% per Renault, -12,4% per Nissan.
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Il fantasma di Carlos Ghosn
Una dinamica che contrasta con il passivo tra i due produttori. “ Per molto tempo, Nissan è stata l’ancora di salvezza della Renault. La capitalizzazione di mercato del produttore francese era addirittura inferiore alla sua partecipazione in Nissan », Spiega Philippe Houchois, analista di Jefferies. Una partecipazione che da allora si è modificata, da quando Renault e Nissan hanno deciso di riorganizzare la loro Alleanza nel gennaio 2023 e hanno lanciato ufficialmente il loro primo progetto comune in India meno di un mese fa.
La Renault, che deteneva il 40% del capitale di Nissan, è infine scesa al 15%, allo stesso livello del gruppo giapponese. Una buona notizia per i finanziatori, che hanno visto in questo un allentamento delle tensioni che bloccavano da anni i due produttori. Perché se l’Alleanza ha raggiunto livelli di vendita storici nel 2017, superando Toyota, Volkswagen e persino General Motors, ha vissuto una rottura durante l’arresto del suo capo Carlos Ghosn nel 2018.
Il leader ha preso decisioni che oggi Nissan deve annullare. Un compito difficile, dati i molteplici colpi di scena nella governance. Lo scorso giugno il numero due del gruppo giapponese, Ashwani Gupta, era stato estromesso perché troppo resistente all’idea di una revisione dell’Alleanza con la Renault. Originariamente il manager faceva parte di un triumvirato formato da un nuovo direttore generale giapponese, Makoto Uchida, e Jun Seki, vicedirettore operativo. Una squadra complicata che andò in frantumi poche settimane dopo con la partenza di Jun Seki, scontento del suo ruolo subordinato. Era così emerso un tandem Uchida-Gupta. Ora Makoto Uchida gestisce da solo un’azienda che non aveva obiettivi molto chiari.
In difficoltà in Cina e negli Stati Uniti
Iniziare la sua strategia di vendita internazionale, in particolare in Cina. “ Era un paese in cui il produttore otteneva un margine compreso tra il 15% e il 16%. », spiega Philippe Houchois. Ma negli ultimi anni la Cina ha compiuto una svolta di 180 gradi, rafforzando il proprio dominio nel settore dell’elettricità e facendo affidamento sulle proprie società. Risultato: Nissan ha visto sLe vendite in questo Paese diminuiranno del 24,1% nel 2023 in termini di volume (-16,1% a perimetro costante).
“ Dobbiamo piangere il mercato cinese e ridimensionarlo verso il basso per sperare di restare nel Paese », consiglia Philippe Houchois.
L’altro mercato in difficoltà per il produttore giapponese restano gli Stati Uniti, dove ha mancato l’ondata di veicoli ibridi (la sua tecnologia “e-Power” in questo settore non è ancora stata utilizzata in quest’area), che ha rallentato la crescita delle sue vendite in questa regione.
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Al contrario, Renault ha scelto già da diversi anni di puntare nuovamente sull’Europa con i Suv a più alta marginalità. Il produttore francese ha anche mostrato una posizione molto chiara nel settore dell’elettricità, con la creazione, lo scorso novembre, della società Ampere.
Verso la fine dell’Alleanza?
In risposta a questo calo delle vendite, Makoto Uchida ha svelato il suo piano strategico per il 2030 chiamato “ L’Arco ” Fine di marzo. “Entro la fine dell’anno fiscale 2026, Nissan punta a 1 milione di vendite aggiuntive (rispetto all’anno fiscale 2023) e a un margine operativo superiore al 6%”, indica il comunicato stampa del gruppo. Nissan annuncia inoltre la parità di costo tra veicoli elettrici e termici entro il 2030 e il lancio di 16 veicoli elettrici sui 30 previsti per il 2026.
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Per accelerare nel settore elettrico, Nissan ha addirittura annunciato lo scorso marzo una partnership con il suo concorrente di lunga data, il produttore giapponese Honda. L’obiettivo: collaborare alla produzione di componenti chiave per veicoli elettrici (come le batterie, ad esempio) e piattaforme software automobilistiche.
Una decisione che solleva interrogativi, anche se Renault, attraverso Ampere, – nella quale Nissan intende investire fino a 600 milioni di euro – intende sviluppare queste stesse attività. “ Per Renault questo può essere positivo o negativo, tutto dipenderà dalla valutazione delle azioni Nissan dopo questo annuncio », confida un analista del settore. Come possiamo immaginare la fine dell’Alleanza a lungo termine? “ È possibile », Stime Philippe Houchois.
