“La rinascita industriale di Vallourec trasformerà le sue pipe in oro?”

Vallourec è leader mondiale nella produzione di tubi in acciaio senza saldatura e soluzioni tubolari specializzate, principalmente per i mercati dell’energia (petrolio e gas, energia elettrica) e dell’industria. E in borsa, le azioni Vallourec hanno ancora un forte potenziale, i giudici James D. Touati (detto Le Loup de Zurich), consulente, formatore e trader, interpellati da Capitale. Vallourec aveva già fatto notizia una ventina di anni fa. Ricordiamo Vincent Bolloré, che entrò nel titolo Vallourec nel 2002 e ne uscì nel 2005 con un grande profitto.

Il magnate bretone è poi riuscito a realizzare in tre anni una plusvalenza di 1,7 miliardi di euro con un investimento iniziale di soli 160 milioni di euro. “È un po’ come vincere alla lotteria, ma nella versione del commerciante bretone: testardo, tenace e con un senso degli affari più affilato di un coltello da ostriche! Tuttavia, Vincent Bolloré avrebbe potuto triplicare i suoi guadagni se avesse aspettato il massimo storico di Vallourec nel giugno 2007, con un corso a 1.007 euro. È il “gioco”, senza rimpianti ovviamente», rileva l’esperto.

Apollo ha rivenduto le sue azioni Vallourec ad ArcelorMittal con un grande profitto

Ma aspetta, la festa non è finita! Il fondo di investimento Apollo, “questo fondo americano che crede di essere Apollo stesso, è arrivato al finanziamento di Vallourec nel 2021. Questi yankees devono essersi detti: “Ehi, se lo hanno fatto i bretoni, perché non noi?” E bam! Tre anni dopo, rivendono il 6 agosto 2024 la loro quota del 28,4% in Vallourec ad ArcelorMittal per 955 milioni di euro, con una quota raddoppiata in tre anni! È come se avessi scommesso su un cavallo con un occhio solo e avesse vinto il Prix d’Amérique!», scherza James D. Touati.

Quale potenziale di borsa per Vallourec, secondo l’analisi tecnica?

Dal punto di vista dell’analisi tecnica (analisi grafica e matematica per prevedere la probabile traiettoria del prezzo delle azioni), diverse configurazioni classiche (figura armonica rialzista detta Crab, triangolo ascendente e uscita dal vertice di un intervallo di scambio – fascia orizzontale di oscillazione del prezzo – orizzontale). a priori a favore di uno scenario rialzista, più probabile di uno scenario sfavorevole. La tendenza al rialzo è più forte sul titolo Vallourec, giudica a questo proposito il Wolf di Zurigo. Un investitore azionario può quindi puntare a priori agli obiettivi di 20,81 euro, 25,43 euro, 29,42 euro e 39,18 euro a medio termine (ovvero un prezzo delle azioni che potrebbe più che raddoppiare a questa scadenza), come mostrato nel grafico. In caso di un ribasso deludente del titolo, i possibili obiettivi sarebbero 14,28 euro, 13,11 euro e 10,85 euro, precisa l’esperto.

© Tradingview Grafico: Il lupo di Zurigo

– Vallourec: evoluzione dei prezzi e analisi tecnica

Il grande circo di Vallourec in ristrutturazione

Vallourec ha implementato un piano di trasformazione denominato “Nuova Vallourec” dal 2022, con l’obiettivo di migliorare la propria redditività e resilienza. Questo piano prevede in particolare la chiusura di siti in Europa (Germania, Scozia, Francia) e il trasferimento di parte della produzione in Brasile, una rifocalizzazione su prodotti ad alto valore aggiunto e una riduzione dei costi. I risultati finanziari per il 2023 mostrano già miglioramenti: un surplus operativo lordo (EBITDA) record di 1,196 miliardi di euro e un dimezzamento del debito netto a 570 milioni di euro, apprezza il Wolf di Zurigo.

In sintesi, Vallourec, “questo colosso dei tubi d’acciaio ha deciso di rinnovarsi con il progetto “Nuova Vallourec”. È un po’ come se tuo zio panciuto decidesse di dedicarsi al CrossFit all’età di 60 anni. Ambizioso, vero? Cosa stanno facendo? Chiudono le fabbriche in Europa come se fossero bar dopo l’inizio del lockdown, e via in Brasile! Naturalmente lì il carnevale tutto l’anno deve aumentare la produttività!», scherza James D. Touati.

Cifre di Vallourec che fanno brillare gli occhi agli azionisti

Vallourec ha un obiettivo di azzeramento del debito netto entro la fine del 2025 e punta alla ripresa del pagamento dei dividendi l’anno prossimo (dall’80 al 100% del flusso di cassa generato nel 2024) nonché alla diversificazione in nuove energie (idrogeno, cattura di CO2 , geotermico), che potrebbe rappresentare dal 10 al 15% dell’EBITDA entro il 2030. Vallourec punta inoltre a continuare la sua rifocalizzazione su prodotti premium ad alto valore aggiunto. James D. Touati sottolinea però le incertezze che circondano l’evoluzione del mercato del petrolio e del gas, il principale sbocco di Vallourec.

In sintesi, 2023, “è stato l’anno in cui Vallourec ha fatto di tutto: un EBITDA di 1,196 miliardi di euro – Champagne! (Beh, Cachaça, visto che ci trasferiamo in Brasile) – e un debito dimezzato. È come se tua suocera all’improvviso avesse deciso di venire solo ogni due fine settimana!», scherza James D. Touati. E Vallourec ci promette montagne e meraviglie: “debito zero entro il 2025: la stessa probabilità che io vinca la maratona di New York, ma ehi, sogniamo un po’! – e dividendi nel 2025 – sì, sì, e sarò il prossimo James Bond. E infine la diversificazione verso nuove energie. Perché quando sei un esperto di tubazioni, ovviamente padroneggi la cattura dell’idrogeno e della CO2, è ovvio!», sottolinea l’esperto.

In borsa, Vallourec conserva del potenziale borsistico, secondo l’analisi finanziaria

Le azioni Vallourec hanno registrato una notevole volatilità negli ultimi anni. E gli analisti finanziari sono generalmente positivi, con un giudizio di outperformance (in media) e un target price medio (prezzo giusto stimato in media dalla comunità finanziaria) che si aggira intorno ai 19 euro. Secondo Le Loup de Zurich, i principali rischi individuati per il titolo Vallourec sono: la dipendenza dal settore petrolifero, l’attuazione del piano di trasformazione e la concorrenza di altri attori del settore. Insomma, “ricorda: l’atmosfera bretone è come il buon vino, migliora con il tempo. E se vuoi avere successo in borsa, fai come Bolloré: sii testardo come un bretone, paziente come un pescatore di Saint-Malo e astuto come una volpe d’affari. E chissà, magari un giorno anche tu trasformerai le pipe in oro!», spera il Lupo di Zurigo.

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