(BFM Bourse) – Il metallo prezioso ha raggiunto un nuovo massimo storico mercoledì. Bank of America e Citi ritengono che l’oro potrebbe superare la soglia dei 3.000 $ nei prossimi mesi.
Mentre i mercati azionari stanno registrando record, lo slancio dell’oro è ancora più impressionante. Dall’inizio dell’anno, l’oncia ha guadagnato il 26,1%, superando tutti i principali indici globali.
L’oro continua a battere i record. Mercoledì, un’oncia ha raggiunto un nuovo massimo storico di $ 2.627,20, secondo i dati di investing.com, prima di scendere dopo l’annuncio di tagli dei tassi da parte della Federal Reserve statunitense.
“L’oro aveva registrato guadagni significativi prima dell’annuncio, quindi la reazione contrastante che è seguita all’annuncio potrebbe semplicemente riflettere il classico scenario ‘acquista le voci, vendi le notizie'”, osserva Ricardo Evangelista di Activtrades.
“Tuttavia, nei prossimi giorni i prezzi dell’oro potrebbero riprendere slancio, poiché gli operatori si riconcentrano sulla possibilità di ulteriori tagli dei tassi nel breve termine, come accennato da Jerome Powell (Presidente della Fed, ndr)”, ha aggiunto.
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Tassi in calo
Ricordiamo che l’oro ha beneficiato per diversi mesi di un cocktail di elementi positivi, con acquisti significativi da parte delle banche centrali, in particolare della People’s Bank of China, e una domanda fisica significativa. Le famiglie cinesi in particolare hanno acquistato oro fisico (monete, lingotti) mentre i mercati immobiliari e azionari cinesi sono in pieno collasso.
Soprattutto, la “reliquia barbarica”, come la soprannominò l’economista John Maynard Keynes, trasse vantaggio dalle aspettative di riduzione dei tassi di interesse chiave da parte delle principali banche centrali.
Ricordiamo che le riduzioni dei tassi chiave devono sostenere meccanicamente la domanda di oro e i suoi prezzi. In teoria, l’evoluzione dell’oro è negativamente correlata a quella dei tassi di interesse. Più alti sono i tassi di interesse, meno attraente è l’oro, a parità di altre condizioni. A differenza delle azioni (con dividendi) e delle obbligazioni (con cedole), l’oro non produce reddito. Il suo prezzo è di conseguenza colpito da un aumento dei tassi di interesse, perché diventa sempre meno interessante investire i propri soldi in oro piuttosto che collocarli.
Un altro effetto collaterale positivo dei tagli dei tassi è che causano la caduta del dollaro. Ciò aumenta ancora una volta l’attrattiva dell’oro, come per la maggior parte delle materie prime. Poiché l’oro è denominato in dollari, una caduta del biglietto verde rende l’oro più attraente per gli investitori che detengono valute diverse dal dollaro.
3.000 dollari entro il 2025?
L’oro ha ancora potenziale per salire? Per molti strateghi, la risposta è “sì” e la domanda è piuttosto quale potrebbe essere il suo picco.
L’obiettivo di 3.000 $ l’oncia sta iniziando a prendere piede. Già ad aprile, Citi stimava che l’oro avrebbe potuto raggiungere quel livello nei prossimi sei-diciotto mesi. Ciò è dovuto alla forte domanda fisica e al suo fascino come copertura contro i rischi geopolitici, hanno affermato gli analisti delle materie prime della banca, citati dalla CNBC.
“È più che probabile che il metallo giallo continui il suo viaggio verso il prossimo importante livello di prezzo di $ 3.000”, ha affermato Naeem Aslam, analista di Zaye Capital. L’esperto ha avvertito che qualsiasi debolezza nei prossimi dati economici probabilmente rafforzerà l’oro.
In una nota pubblicata lunedì, la Bank of America ha stimato che l’oro dovrebbe raggiungere i 3.000 dollari l’oncia nel prossimo anno.
“L’oro è una delle nostre materie prime preferite, con il prezzo del metallo giallo spinto al rialzo dagli acquisti delle banche centrali, dagli investitori cinesi e, sempre più, dagli acquirenti occidentali, a causa di una confluenza di fattori macroeconomici, tra cui i prossimi tagli dei tassi di interesse negli Stati Uniti”, ha affermato la banca statunitense.
Naturalmente, non tutte le società di ricerca sono così ottimiste. UBS punta invece su un’oncia d’oro a $ 2.700 entro la metà del 2025, ritenendo che il metallo prezioso trarrà vantaggio dalle tensioni geopolitiche che persisteranno dopo le elezioni presidenziali statunitensi di novembre.
Julien Marion – ©2024 Borsa BFM
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