Il prezzo dell’oro è influenzato da guerre e conflitti. Ma è anche fortemente influenzato dalla situazione economica e monetaria. Il ritorno di Donald Trump alla presidenza degli Stati Uniti lavorerà a favore o contro l’oro nel 2025?
Tribuna di Jean-François Faure, esperto di metalli preziosi e valute, presidente e fondatore diAuCOFFRE.com.
L’elezione di Trump fa scendere il prezzo dell’oro in dollari
La prima osservazione è la registrazione di un forte calo del prezzo dell’oro in dollari il 5 novembre 2024, giorno in cui sono stati annunciati i risultati.
Tendenza ribassista per l’oro in dollari
L’oro ha perso il 7% in 10 giorni ma si tratta soprattutto di un brusco arresto del forte rialzo registrato ormai da diversi mesi. Da allora, il prezzo si è ripreso, ma continua a seguire una tendenza al ribasso.
Il dollaro si rafforza
La ragione di questo calo è essenzialmente il rafforzamento del dollaro dopo l’annuncio dell’elezione di Trump. Le curve sono esattamente l’opposto: più dell’oro che non ama Trump, è il dollaro che adora il nuovo presidente americano.
Oro in euro in trend rialzista
L’evoluzione del prezzo dell’oro in euro conferma questa analisi monetaria dell’evoluzione del prezzo dell’oro dal 4 novembre 2024. Infatti, dopo un breve calo al momento dell’annuncio dei risultati, il prezzo dell’oro in euro è di nuovo su un livello tendenza al rialzo. Esiste quindi una differenza tra il prezzo dell’oro in dollari o in euro.
L’oro in dollari potrebbe continuare a scendere all’inizio dell’anno
Inizialmente, è possibile che l’insediamento ufficiale di Donald Trump non sarà favorevole all’oro in dollari, per diverse ragioni.
Prima l’America per la Borsa di New York
È molto probabile che gli operatori accoglieranno con entusiasmo le prime misure del presidente conservatore. L’economia americana dovrebbe essere rilanciata e gli indici saliranno dall’altra parte dell’Atlantico. L’oro, che non produce dividendi, dovrebbe essere un po’ trascurato, soprattutto sotto forma cartacea (ad esempio gli ETF sull’oro).
La bromance Trump/Musk è favorevole alle criptovalute
Elon Musk ha convinto il nuovo presidente a costituire una riserva di Bitcoin. Se ciò accadesse, sarebbe molto favorevole al mondo delle criptovalute. Anche in questo caso l’oro potrebbe essere abbandonato da alcuni investitori.
Ma per ora, il capo della Federal Reserve (FED), Jerome Powell, lo ha semplicemente dichiarato legalmente non era possibile integrare i Bitcoin nella riserva monetaria.
I più entusiasti hanno poi stimato che questa riserva potrebbe essere gestita da un’altra istituzione come il Tesoro. Un po’ come se in Francia fosse la Caisse des Dépôts et Consignations ad avere questa missione e non la Banque de France.
Una seconda metà favorevole all’oro nel 2025?
Diversi elementi potrebbero far pensare che l’oro registrerà dei progressi quest’anno. Alcuni analisti di banche come Goldman Sachs e JP Morgan stimano che il prezzo si avvicinerà ai 3.000 dollari l’oncia. Altri, ancora più ottimisti, vedono superata la soglia dei 3.000 dollari (Bank of America e Citigroup).
Un ritorno dell’inflazione se la macchina economica dovesse andare in overdrive?
Se le promesse di Donald Trump si trasformassero in realtà, l’economia americana dovrebbe surriscaldarsi rapidamente. Ciò rischia di rilanciare l’inflazione, un rialzo dei prezzi che riguarda anche le materie materiali come l’oro.
Un debito in continua crescita
Il debito americano rappresenta il 120% del Pil, ovvero 34.600 miliardi di dollari. E le stime per il 2028 indicano un debito pari al 138% del Pil! Questo aumento dell’offerta di moneta è favorevole all’oro fisico poiché provoca un indebolimento della valuta.
Il continuo calo dei tassi di interesse?
Il banchiere centrale americano si troverà intrappolato tra questa inflazione, che potrebbe ricominciare a salire, le esigenze di finanziamento dell’economia americana e il “peso del debito”. La riduzione dei tassi di interesse iniziata nell’autunno del 2024 continuerà? L’anno scorso gli annunci del capo della FED hanno fatto registrare un record per l’oro (2.792 dollari l’oncia).
L’evoluzione dei conflitti geopolitici
Questa è la grande incognita per il prossimo anno. Donald Trump vuole risolvere la guerra in Ucraina tra 24 ore.
Ma soprattutto ha una visione commerciale delle relazioni internazionali. Durante il suo precedente mandato, la guerra commerciale con la Cina preoccupava gli investitori.
E, nel 2024, Trump ha già minacciato molti paesi di rafforzare le barriere doganali con tasse significative. Ciò potrebbe portare a crisi economiche significative in altri paesi, in particolare in Sud America ed Europa.
E se alla fine fosse stato il prezzo dell’oro in euro a beneficiare maggiormente delle politiche di Donald Trump?
