La rupia scivola sotto il peso del dollaro

Le misure adottate dalla Banca di Mauritius a favore della rupia fronteggiano la forza del dollaro. Per il momento la rupia non riesce a stabilizzarsi contro il biglietto verde e ancor meno ad apprezzarsi.

Lo scorso novembre il dollaro USA si è apprezzato dello 0,7% rispetto alla rupia. La valuta statunitense è stata sostenuta dalle aspettative positive riguardo alle prossime politiche sotto la presidenza di Donald Trump. Secondo l’ultimo rapporto di AON Solutions, nello stesso periodo l’indice del dollaro statunitense ha guadagnato l’1,9% rispetto alle altre principali valute. Allo stesso tempo, la sterlina si è svalutata dell’1,6% rispetto alla rupia, così come l’euro che si è indebolito dell’1,8% rispetto alla valuta locale.

Uno degli obiettivi principali del nuovo governo, delineato fin dalla campagna elettorale, è quello di fermare il deprezzamento della rupia e rivalutare la valuta locale. Il dottor Rama Sithanen, governatore della Banca di Mauritius, ha assicurato in una conferenza stampa che la Banca centrale farà tutto il possibile e nei limiti delle sue capacità. Sono state annunciate misure anche in questa direzione. Tuttavia, il tasso di cambio dollaro/rupia è aumentato da Rs 46,78 il 29 novembre a Rs 47,92 il 6 gennaio. È presuntuoso sperare che il tasso di cambio dollaro/rupia possa scendere sotto Rs 46, o addirittura Rs 45 nel medio termine? Le forze dell’apprezzamento del dollaro sono più potenti delle misure adottate dalla Banca di Mauritius?

Amit Bakhirta, CEO di ANNEAU, spiega che ci sono due fattori principali da prendere in considerazione. Il primo riguarda l’andamento di un certo apprezzamento del dollaro sui mercati internazionali. C’è un’anticipazione del mercato basata su alcuni annunci delle politiche fiscali di Donald Trump. “Influiscono anche il calo dei tassi di interesse e il livello dell’inflazione negli Stati Uniti o sui mercati valutari internazionali”, sostiene. L’amministratore delegato di Blue Ship Capital, Alexandre Sanchini, è d’accordo. Secondo lui, il tasso di cambio rupia/dollaro è fortemente influenzato da ciò che accade negli Stati Uniti e nel resto del mondo. La forza trainante di questo tasso di cambio, dice, è il dollaro, che in questo momento è molto forte contro diverse valute. “Siamo quasi a Rs 48 per dollaro. Ciò è dovuto principalmente alla forza del dollaro e non alla debolezza della rupia. Il dollaro è la valuta di un’economia attualmente in forte espansione. La crescita economica è molto forte negli Stati Uniti”, spiega.

Per quanto riguarda i fattori interni, la politica monetaria della Banca di Mauritius è essenziale per il valore della valuta locale. Per Amit Bakhirta, l’aumento dei tassi di interesse a Mauritius sarebbe un segnale forte in questa ricerca di apprezzamento della rupia. Il CEO di ANNEAU ritiene che vi sia anche una mancanza di intervento da parte della Banca di Mauritius sul mercato valutario nazionale. A questo proposito, il 6 gennaio, la Banca Centrale è intervenuta nel mercato valutario nazionale vendendo 10 milioni di dollari al tasso di Rs 46,75 per dollaro. Prima di ciò, il precedente intervento di quest’ultimo sul mercato risale al 16 dicembre 2024 per una somma di 10 milioni di dollari al tasso di Rs 46,50 per dollaro.

Sembra inoltre che il settore bancario e finanziario non sia ancora convinto della serietà del desiderio della Banca Centrale di far apprezzare la rupia. Almeno questo è quello che dice Amit Bakhirta. Egli sottolinea che durante la campagna elettorale si trattava di rivalutare la rupia. Da diverse settimane si discute di una stabilizzazione della rupia. Amit Bakhirta è del parere che le definizioni siano fondamentalmente diverse. “Entrambi sono realistici, ma le risorse necessarie per raggiungere questi due obiettivi sono diverse”, sottolinea.

Prospettive

È un pio desiderio sperare che la valuta locale si stabilizzi prima di aspirare ad apprezzarsi? Alexandre Sanchini sostiene che oggi c’è speranza per la rupia. La rupia si è apprezzata rispetto all’euro, il che dimostra, secondo lui, che la moneta locale è forte rispetto alle valute più deboli del dollaro.

Tuttavia, il dollaro ha registrato una forte tendenza al rialzo dopo l’ultima riunione della Federal Reserve americana (FED) di dicembre. Questo dovrebbe incontrarsi di nuovo alla fine di gennaio. Nel caso in cui mantenesse il tono di mantenere il livello dei tassi più a lungo del previsto, Alexandre Sanchini teme che ciò possa costituire un fattore di forza per il dollaro, e di conseguenza di debolezza per la rupia. Amit Bakhirta, d’altro canto, precisa di non essere preoccupato per il livello del dollaro, perché la tendenza influenzata dalle aspettative potrebbe essere invertita. Secondo lui, un certo indebolimento del biglietto verde potrebbe verificarsi addirittura nella prima metà del 2025.

Fine novembre complicata per il dollaro

Nella settimana terminata il 29 novembre, il dollaro ha registrato un forte calo, rinunciando anche ad alcuni guadagni realizzati in seguito alla vittoria elettorale di Donald Trump all’inizio del mese in questione. Rispetto al 28 novembre, il biglietto verde è sceso dello 0,21% a Rs 46,78.