La scissione di Vivendi, colosso francese dei media e dell’editoria, diventa effettiva lunedì 16 dicembre con la quotazione in borsa di tre nuove entità a Londra, Amsterdam e Parigi, sempre sotto il controllo del miliardario Vincent Bolloré.
Dalle 9:00 (ora francese), il gruppo televisivo Canal+ sarà quotato alla Borsa di Londra, Havas su Euronext Amsterdam e Louis Hachette Group [comprenant le numéro un français de l’édition Hachette Livre, l’acteur de la distribution Relay, des médias tels Europe 1, JDD, Voici, Géo…] a Parigi sul mercato Euronext Growth, regolamentato ma non regolamentato.
Non “un sentiero lastricato di rose”
Le prime Borse verranno esaminate attentamente. Ma ” è il lungo termine che conta », stima una fonte vicina a Vivendi, che inizialmente prevede una grande volatilità.
Maxime Saada, capo di Canal+, non si aspetta” che il prezzo delle azioni » che lo riguarda « seguire un sentiero lastricato di rose le prime settimane, i primi mesi ». « Misureremo il successo di questa IPO in due o tre anni. », ha stabilito in un’intervista a Figaro, del 13 dicembre. Per il resto, la holding resta quotata alla Borsa di Parigi e il suo prezzo dovrà adeguarsi.
Per un’azione Vivendi detenuta prima della scissione, sono state assegnate un’azione Canal+, un’azione Havas e un’azione Louis Hachette Group, mentre l’azione Vivendi viene mantenuta. Alla fine, Vivendi dovrebbe uscire dal CAC 40.
Lunedì 9 dicembre si è concluso con successo un primo passo: il progetto di scissione è stato approvato dall’assemblea con una maggioranza superiore al 97%. Secondo il presidente del consiglio di amministrazione, Arnaud de Puyfontaine, “ un nuovo capitolo della sua storia » apre per Vivendi, « pur rimanendo fedele a chi è ».
Perché questa operazione, annunciata un anno fa? Il corso collettivo” non rifletteva il vero valore dei suoi beni », ha ricordato Yannick Bolloré, figlio di Vincent Bolloré e presidente del consiglio di sorveglianza di Vivendi, che costituiva “ un handicap per i nostri azionisti e per lo sviluppo delle nostre attività ».
Quale valutazione per una Vivendi riconfigurata?
Vivendi, che alla fine del 2023 contava circa 73.000 dipendenti, venerdì 13 dicembre era valutata quasi 8,55 miliardi di euro. La scommessa è quindi che la somma dei quattro valori indipendenti sia molto maggiore.
A fine ottobre Yannick Bolloré ha presentato una valutazione dell’insieme “ circa 16 miliardi » di euro, di cui 6,8 miliardi per Canal+, 3,4 miliardi per Havas, 2,1 miliardi per il gruppo Louis Hachette e 4,5 miliardi per Vivendi. Ma gli analisti prevedono meno per i prossimi giorni.
L’operazione” non fornisce alcuna certezza », ha considerato, in novembre, la società di gestione Phitrust. Temeva particolarmente” uno sconto di partecipazione » per Vivendi, che continuerà a gestire diverse quote di minoranza nonché Gameloft, casa editrice di videogiochi posseduta al 100%. Davanti agli azionisti, i dirigenti di Vivendi hanno difeso le loro scelte, affermando che non esisteva alcuna “ altra alternativa ».
Le ambizioni internazionali di Canal+
Così per Canal+ a Londra, “ la strategia è chiaramente quella di portare il gruppo a livello internazionale » e consentire un “ maggiore visibilità nei mercati di lingua inglese », ha sottolineato Yannick Bolloré. Due terzi degli abbonati sono già fuori dalla Francia e questa percentuale è destinata ad aumentare con l’offerta pubblica d’acquisto lanciata dal colosso televisivo sudafricano MultiChoice.
Canal+ ha raggiunto “ una dimensione critica, con 27 milioni di abbonati in più di 50 paesi e puntiamo a raggiungere da 50 a 100 milioni nei prossimi anni », sottolinea Maxime Saada. Un segno di speranza per Canal+, da parte britannica: il ministro delle Finanze Rachel Reeves ha ricevuto questo funzionario venerdì 13 dicembre.
Per quanto riguarda Havas, la sede di Amsterdam è stata scelta per la possibilità di crearvi una fondazione per proteggerla da un’eventuale scalata ostile e rassicurare così i suoi team. Le sedi rimarranno in Francia, ad eccezione di quella di Havas. Le società saranno tutte residenti fiscalmente in Francia.
La scissione ha scatenato alcuni piccoli azionisti che temono di rimetterci e vedono Vincent Bolloré, alla guida di Vivendi dal 2014, rafforzare il suo controllo. Il gruppo Bolloré è stato finora il principale azionista di Vivendi con il 29,9%, e raggiungerà il 31% circa nelle nuove entità.
Il fondo attivista CIAM (0,025% del capitale di Vivendi) prosegue i suoi ricorsi legali per ottenere l’annullamento della scissione, che secondo i suoi gestori ” aggira la legge sulle offerte pubbliche di acquisto obbligatorie ».
