Il raggiungimento della parità tra dollaro ed euro “potrebbe richiedere più tempo del previsto” e “bisogna prevedere e anticipare nuovi scenari”. Questo è ciò che dicono tre manager di Neuberger Berman, Ashok Bhatia, CFA, co-chief investment officer del reddito fisso, Brad Tank, co-chief investment officer e responsabile globale del reddito fisso, e Fredrik Repton, senior portfolio manager. “Consistenti fattori di rischio potrebbero mettere in discussione questo scenario troppo radicato nell’immaginazione degli esperti”, ritengono.
“Se l’euro raggiungesse la parità con il dollaro, difficilmente questa tendenza sarebbe duratura, e la volatilità potrebbe essere particolarmente forte nei prossimi tre mesi”, spiegano i gestori.
“Nel 2025, il dollaro dovrebbe rafforzarsi e l’euro indebolirsi”, ma “essendo della stessa opinione la maggior parte degli investitori, ciò potrebbe portare ad un pericoloso aumento delle transazioni”, aggiungono. Si prevede che i tassi statunitensi saranno dall’1,5% al 2% più alti rispetto ai tassi dell’Eurozona nella prossima tornata di tagli dei tassi, con la Fed “preoccupata per l’inflazione persistente” mentre la BCE “si concentra sulla crescita.
L’economia americana è “molto più efficiente di quella europea”, e “questa tendenza dovrebbe continuare”, a causa della mancanza di “prospettive immediate di ripresa” in Europa o in Cina, la principale fonte di domanda esterna per l’Europa, e anche a causa delle “potenziali politiche commerciali del nuovo governo americano”.
fonte: AOF
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