Venerdì il dollaro USA ha esteso il suo ampio rally, toccando il livello più alto dell’anno, mentre l’atteggiamento aggressivo del capo della Federal Reserve ha fatto impennare i rendimenti dei titoli del Tesoro a breve termine, lasciando Wall Street in difficoltà e la maggior parte dei mercati asiatici in difficoltà.
Il presidente della Fed Jerome Powell ha affermato che non c’è bisogno di tagliare i tassi affrettatamente con l’economia ancora in crescita, il mercato del lavoro forte e l’inflazione ancora al di sopra dell’obiettivo del 2%, mitigando le aspettative di un taglio dei tassi il prossimo mese.
I futures sui fondi federali per il prossimo anno sono scesi, con dicembre in calo di 7 punti e implicando solo 71 punti base di tagli dei tassi entro la fine del 2025. Un taglio dei tassi il mese prossimo non è più un evento altamente probabile, con solo il 61% scontato, in calo rispetto al 82,5% nella sessione precedente.
Ciò ha fatto salire il dollaro nel complesso, in particolare contro l’euro, poiché le aspettative di un allentamento più aggressivo in Europa hanno ulteriormente indebolito la moneta unica, che è già scambiata al livello più basso dell’ultimo anno.
Venerdì, i futures Nasdaq sono scesi dello 0,4%, mentre i futures S&P 500 sono scesi dello 0,3%. I futures sull’EUROSTOXX 50 scendono dello 0,5%.
Il più ampio indice MSCI delle azioni dell’area Asia-Pacifico al di fuori del Giappone è sceso dello 0,1% e del 4,6% nella settimana, segnando la più grande perdita settimanale in più di due anni.
L’indice Nikkei di Tokyo ha invece guadagnato l’1,1% grazie al calo dello yen, che ha migliorato le prospettive per gli esportatori giapponesi. Ha comunque perso l’1,3% durante la settimana.
Ancor prima che Powell parlasse, i dati sui prezzi alla produzione hanno mostrato che l’indice core ha sorpreso leggermente al rialzo, il che ha anche preoccupato i mercati per il ritmo di un ulteriore allentamento.
Goldman Sachs ora vede un rischio maggiore che la Fed rallenti il ritmo dell’allentamento prima, forse già nelle riunioni di dicembre o gennaio, mentre JPMorgan si aspetta ancora che la Fed tagli i tassi a dicembre, anche se si aspetta che la banca centrale riduca il ritmo. di allentamento a gennaio.
“Dopo l’euforia dell’elezione di Trump e il suo impatto sulle previsioni sugli utili aziendali, l’entusiasmo del mercato è frenato dalla maggiore incertezza sui tassi di interesse, in particolare per il prossimo anno”, ha affermato Kyle Rodda, principale analista di Capital.com.
I rendimenti sui titoli del Tesoro a breve termine sono saliti durante la notte e sono rimasti elevati venerdì. I rendimenti a due anni sono rimasti stabili al 4,36%, dopo essere aumentati di 6 punti base durante la notte per chiudere al 4,357%.
Sui mercati valutari, il dollaro ha raggiunto il livello più alto dell’anno rispetto alle sue principali controparti. Ha guadagnato cinque giorni contro lo yen, salendo di un altro 0,2% a 156,56, il livello più alto da luglio.
L’euro ha subito pesanti perdite a 1,0529 dollari e si prevede che perderà l’1,77% a settimana. I verbali dell’ultima riunione della Banca Centrale Europea hanno dimostrato che il taglio del mese scorso era probabilmente una misura assicurativa.
I mercati sono invece più pessimisti nei confronti della BCE e ritengono che ci sia il 36% di probabilità che essa intensifichi il suo allentamento a dicembre con un movimento di mezzo punto per proteggersi dai rischi di crescita. Scommettono anche che la BCE dovrà tagliare i tassi ad ogni riunione fino alla metà del prossimo anno.
L’impennata del dollaro ha messo sotto pressione i prezzi delle materie prime, con il prezzo dell’oro che questa settimana è sceso del 4,4% a 2.566,45 dollari, portando la perdita mensile al considerevole livello dell’8%.
Anche il petrolio è in ribasso per la settimana. I futures del petrolio greggio Brent sono sulla buona strada per perdere il 2,1% durante la settimana e attestarsi a 72,33 dollari al barile.
