L’utile netto delle raffinerie di petrolio giapponesi è diminuito nella prima metà dell’anno fiscale, ma hanno mantenuto la redditività e hanno sovraperformato i rivali sudcoreani poiché gli elevati margini interni le hanno protette dalla debolezza del mercato estero.
Le tre maggiori raffinerie giapponesi – Eneos Holdings, Idemitsu Kosan e Cosmo Energy Holdings – hanno registrato un calo dell’utile netto dal 40% al 60% per il semestre terminato il 30 settembre, rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente, principalmente a causa delle sostanziali perdite di valutazione azioni petrolifere in un contesto di calo dei prezzi del greggio.
Tuttavia, i profitti escludendo i fattori di inventario sono diminuiti solo dal 22% al 35%, grazie al miglioramento dei margini per i prodotti petroliferi sul mercato interno.
Per Idemitsu e Cosmo, “la forza della crescita degli utili core rispetto alle loro guidance appare positiva poiché i margini sottostanti rimangono forti”, ha affermato in una nota Thanh Ha Pham, analista azionario di Jefferies.
I margini interni di Eneos sono stati migliori del previsto e la revisione al rialzo è stata una sorpresa poiché i prezzi dell’energia e i tassi di cambio sono stati sfavorevoli nel secondo trimestre, ha affermato Pham.
“I margini reali sono stati forti poiché la domanda e l’offerta si sono relativamente normalizzate”, ha detto mercoledì ai giornalisti Soichiro Tanaka, direttore finanziario di Eneos.
“Le esportazioni hanno rallentato nella prima metà a causa delle cattive condizioni del mercato estero, ma ci aspettiamo che il mercato esca dal suo torpore nella seconda metà, portando ad un aumento del nostro volume di esportazioni.
Altrove in Asia, le raffinerie della Corea del Sud, uno dei maggiori esportatori di carburante della regione, hanno registrato perdite significative nel terzo trimestre nella raffinazione del petrolio.
I margini di raffinazione globali sono diminuiti negli ultimi mesi a causa del rallentamento dell’attività economica e dell’avvio di diverse nuove raffinerie in Asia e Africa, mentre i prezzi del petrolio sono scesi del 17% nel terzo trimestre, con un impatto sui profitti delle principali società energetiche come Shell e Energie totali.
I documenti sugli utili di Cosmo hanno mostrato che i margini della benzina in Giappone sono stati recentemente di circa 20 yen ($ 0,13) al litro più alti rispetto ai margini all’estero.
Negli ultimi due decenni, il Giappone ha consolidato il proprio settore della raffinazione riducendo la capacità e fondendo società, poiché la domanda di petrolio è diminuita a causa dell’invecchiamento della popolazione e dell’efficienza del carburante dei veicoli. Ciò ha contribuito a sostenere i profitti delle raffinerie derivanti dalle vendite nazionali di carburante.
“Nonostante il calo dei prezzi del petrolio e la stagnazione dei mercati dei prodotti petroliferi in Asia, il nostro segmento dei carburanti ha mantenuto condizioni sane, grazie all’ottimizzazione del sistema di approvvigionamento interno”, ha affermato Shunichi Kito, CEO di Idemitsu.
“Inoltre, la nostra attività commerciale all’estero ha generato profitti più elevati del previsto”, ha aggiunto.
Tuttavia, negli ultimi anni le raffinerie giapponesi hanno dovuto affrontare chiusure non pianificate di impianti a causa dell’invecchiamento degli impianti.
Ciononostante, Eneos ha registrato un miglioramento della perdita di capacità non pianificata (UCL), portandola al 5% nel primo semestre rispetto all’8% dell’anno precedente, grazie al miglioramento della qualità della costruzione durante la manutenzione e alle operazioni più fluide durante i periodi di riavvio.
“Si prevede che gli utili per il prossimo anno fiscale miglioreranno poiché la perdita di capacità non pianificata continua a diminuire, con ulteriori benefici dal nostro business energetico attraverso il lancio di una nuova centrale elettrica alimentata a GNL”, ha affermato il CEO di Eneos, Tomohide Miyata.
Per l’intero anno che si concluderà il prossimo marzo, Eneos ha rivisto al rialzo le previsioni sull’utile netto del 5%, sostenuto anche dall’aumento dei prezzi del rame nel segmento dei metalli.
($1 = 155,8600 yen)
