I funzionari della banca centrale statunitense concluderanno il loro ultimo incontro di due giorni mercoledì con una nuova dichiarazione e commenti del presidente della Federal Reserve Jerome Powell che potrebbero fornire un quadro più chiaro di come i recenti deludenti dati sull’inflazione abbiano cambiato le aspettative per i tagli dei tassi di interesse quest’anno.
È quasi certo che la Fed manterrà il suo tasso di interesse di riferimento durante la notte, con gli investitori che ripongono una probabilità vicina al 100% su tale risultato e nessun supporto per qualsiasi cambiamento nel tasso di riferimento offerto dai funzionari prima della riunione.
Tuttavia, si prevede che una nuova dichiarazione di politica monetaria rilasciata alle 14:00 EDT (18:00 GMT) e la conferenza stampa di Powell mezz’ora dopo forniranno alcune informazioni sull’entità, se non altro, della perdita di tre mesi nella lotta contro l’inflazione che ha influito sulla probabilità di una riduzione degli oneri finanziari nel prossimo futuro.
I politici della Fed non aggiorneranno le loro proiezioni economiche trimestrali durante la riunione di questa settimana, quindi qualsiasi nuova guida dipenderà dalla dichiarazione e dalla conferenza stampa di Powell.
La Fed ha compiuto progressi significativi nel riportare l’inflazione al suo obiettivo del 2% dopo aver raggiunto il massimo degli ultimi 40 anni nel 2022.
Ma quest’anno i progressi si sono arrestati e hanno addirittura minacciato di invertirsi, spingendo i funzionari delle banche centrali a minimizzare quando potrebbero iniziare i tagli dei tassi.
All’inizio dell’ultima riunione della Fed di martedì, due serie di dati hanno ulteriormente indebolito le prospettive.
L’indice del costo dell’occupazione (ECI), una misura importante delle condizioni del mercato del lavoro perché viene misurato trimestralmente e tiene conto dei cambiamenti nella composizione delle occupazioni, è aumentato del 4,2% su base annua nel primo trimestre, in linea con l’aumento del quarto trimestre e superiore a quanto considerato coerente con il target di inflazione della Fed.
Anche due misure nazionali dei prezzi immobiliari hanno mostrato una forza inaspettata, infliggendo un duro colpo alle speranze di lunga data della Fed che l’inflazione immobiliare si allenterebbe e contribuirebbe a ridurre il tasso di inflazione complessivo.
“I dati recenti non corrispondono alle aspettative della Fed”, ha affermato Tuan Nguyen, economista statunitense presso RSM. L’indice dei prezzi al consumo, in particolare, potrebbe aver spinto i politici ad assumere una posizione più dura sui dati recenti che sperano ancora possano costituire un ostacolo alla riduzione dell’inflazione piuttosto che un segnale di rallentamento del progresso.
Gli investitori in contratti legati al tasso di riferimento della Fed hanno reagito ai dati spingendo ulteriormente al ribasso le loro aspettative su quando potrebbe scendere, secondo i dati dello strumento FedWatch del CME Group, con una riduzione iniziale di un quarto di punto percentuale all’11 settembre della banca centrale. Incontro 17-18, con quote più o meno pari a partire da martedì.
La possibilità che il tasso di riferimento non venisse affatto tagliato dall’attuale range del 5,25%-5,50% quest’anno era circa una su quattro, in calo rispetto a quasi zero all’inizio del mese di aprile.
L’ultima volta che la Fed ha aumentato i tassi è stato a luglio e, sebbene i funzionari abbiano affermato che difficilmente aumenteranno nuovamente i tassi, la valutazione di Powell sulla questione nella sua conferenza stampa sarà importante, anche se riafferma solo che si prevede che l’attuale tasso di riferimento rimanga in vigore più a lungo. del previsto.
“I dati recenti chiaramente non ci hanno dato più fiducia e indicano invece che probabilmente ci vorrà più tempo del previsto per raggiungere quella fiducia” e tagliare i tassi, ha detto Powell il 16 aprile in questo che è stato il suo ultimo commento pubblico prima di questo incontro della settimana. “Attualmente, data la forza del mercato del lavoro e i progressi compiuti finora sull’inflazione, la politica restrittiva dovrebbe avere il tempo di funzionare (Relazione di Howard Schneider; A cura di Paul Simao).
