“Nel 2025, i rischi politici e geopolitici saranno probabilmente altrettanto importanti mentre il mondo valuta l’impatto della nuova amministrazione statunitense sulla politica commerciale”, ha affermato Alex Joiner, capo economista di IFM Investors.
IFM Investors ha pubblicato il suo primo Private Markets Macro Outlook, che include le prospettive macroeconomiche per l’anno a venire elaborate dal capo economista dell’IFM Alex Joiner, nonché dagli esperti dell’IFM in credito diversificato, investimenti di capitale e infrastrutture.
Il Private Markets Outlook dell’IFM suggerisce che, mentre i mercati pubblici chiudono il 2024 quasi ai massimi storici, ci sono incertezze verso il 2025 che gli investitori potrebbero dover considerare.
“Nel 2025, i rischi politici e geopolitici saranno probabilmente altrettanto importanti poiché il mondo valuterà l’impatto della nuova amministrazione statunitense sulla politica commerciale, ma anche le guerre in corso in Ucraina e in Medio Oriente”, ha affermato Alex Joiner, capo economista di IFM Investors. .
“Anche il modo in cui l’amministrazione americana affronta i conflitti reali, piuttosto che quelli economici, in particolare tra Russia e Ucraina e in Medio Oriente, aggiungerà incertezza alle prospettive”.
L’IFM Private Markets Outlook 2025 prevede inoltre:
- Si prevede che le opportunità di debito di qualità inferiore raggiungeranno 350-600 punti base al di sopra dei tassi di interesse prevalenti, a seconda della regione e del sottosettore, e 150-350 punti base per le opportunità di debito investment grade. . Ciò nonostante il continuo restringimento degli spread creditizi societari.
- I data center rimarranno un mercato in crescita cruciale, con un traffico dei data center che dovrebbe raggiungere i 49,7 zettabyte nel 2025, continuando un tasso di crescita annuale composto di circa il 25% osservato dal 2016.
Prospettive economiche
Le prospettive macroeconomiche per i mercati privati considerano il potenziale impatto sulla Cina dei tagli fiscali e delle tariffe societarie adottati dalla nuova amministrazione statunitense.
“Gli investitori dovranno considerare collettivamente le implicazioni di queste (e altre) politiche per la crescita e l’inflazione – un compito impossibile allo stato attuale delle cose”, ha affermato Joiner.
Gli ostacoli previsti includono il miglioramento delle condizioni economiche, una forte spesa pubblica e il sostegno alle infrastrutture, gli sforzi di decarbonizzazione, la rapida crescita della domanda di elettricità e la necessità di maggiori e migliori infrastrutture digitali.
“Questi progetti spesso resistono ai cicli economici a causa della loro natura essenziale”, ha affermato Joiner.
Gli Stati Uniti prevedono una crescita leggermente superiore al trend, mentre il Giappone, il Regno Unito e l’Eurozona dovrebbero essere ben in linea con il trend e la Cina dovrebbe crescere leggermente al di sotto del target. ‘ guardò.
Le prospettive dell’IFM prevedono inoltre che l’esposizione azionaria rimarrà preferibile alle obbligazioni, anche se si prevede che i guadagni sui mercati azionari saranno molto più misurati nel 2025.
“Apparentemente i titoli azionari hanno incorporato molte delle iniziative economiche a favore della crescita dell’amministrazione entrante, in particolare i tagli fiscali, e meno quelle che la ostacolano. Ciò ha portato soprattutto i mercati statunitensi ad avere valutazioni esagerate rispetto alla maggior parte degli indicatori e alla performance economica attuale”, ha affermato Joiner.
“Almeno in una certa misura, i profitti e la performance economica dovranno esserci nel 2025 per giustificare un’ulteriore crescita dei mercati”.
Prospettive per i titoli infrastrutturali
Secondo le prospettive dell’OIF, man mano che i paesi continuano a decarbonizzare le reti energetiche e i trasporti, ci saranno crescenti opportunità di investire in infrastrutture abilitanti, come la trasmissione di energia elettrica.
Ci sarà anche interesse nel collegare i progetti rinnovabili emergenti alla rete e nelle infrastrutture di ricarica per il crescente numero di veicoli elettrici sulle strade.
Riteniamo che i data center continueranno a registrare una rapida crescita e un interesse da parte degli investitori a seguito di una serie di transazioni di alto profilo negli ultimi due anni.
“Questo tema si riflette anche nel nostro studio Private Markets 700, con il 46% degli intervistati che indica che le infrastrutture digitali svolgeranno un ruolo importante nei mercati azionari e obbligazionari nel 2025”, ha affermato Julio Garcia, responsabile delle infrastrutture per il Nord America presso IFM Investors.
Prospettive del debito infrastrutturale
Le prospettive macroeconomiche per i mercati privati prevedono che l’attenzione continuerà a concentrarsi sulla decarbonizzazione per stimolare la crescita delle energie rinnovabili tradizionali, come i progetti solari ed eolici.
Negli Stati Uniti, è probabile che la domanda di elettricità cresca a un ritmo significativo, con circa 500 GW di nuova capacità di generazione che dovrebbero essere collegati alla rete nei prossimi dieci anni a causa di queste esigenze.
“Ci aspettiamo che sempre più tecnologie emergenti e combustibili alternativi cerchino finanziamenti tramite debito e che l’adozione globale di progetti di successo su biomassa e biogas continui, poiché possono contribuire alla fornitura locale di elettricità ed energia”, ha affermato Rich Randall, responsabile globale degli investimenti in debito presso Investitori IFM.
Prospettive di credito diversificato
Le prospettive per il 2025 aprono a un contesto per il credito privato molto più attraente di quanto molti avrebbero immaginato solo 12 mesi fa.
“Prevediamo ora uno scenario in cui i tassi di base rimarranno probabilmente relativamente alti per tutto l’anno, con il primo taglio dei tassi non previsto fino a maggio, e in cui gli spread creditizi rimangono elevati, consentendo un premio di rischio globale che fornirà ai finanziatori privati rendimenti interessanti “, ha affermato Lillian Nunez, co-responsabile del credito diversificato australiano presso IFM Investors.
“Siamo concentrati sugli investimenti in tutta l’economia australiana. Pertanto, il miglioramento delle prospettive economiche è positivo e aumenterà la fiducia delle imprese, consentendo a molte di loro di investire nuovamente nella propria crescita”, ha affermato Hiran Wanigasekera, co-responsabile del credito diversificato australiano presso IFM Investors.
Prospettive sul capitale privato
L’IFM Investor Outlook vede opportunità nei prossimi 12 mesi nel mercato medio e basso, dove sempre più aziende australiane stanno crescendo e innovando.
“I settori che consideriamo intrinsecamente ad alta crescita per il prossimo anno sono il software, i servizi tecnologici e la sanità, dove cerchiamo caratteristiche che dimostrino che le aziende hanno una comprovata esperienza e una crescita realizzabile”, ha affermato Stuart Wardman-Browne, responsabile globale di private equity presso IFM Investors.
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