L'italiana UniCredit ha lanciato un'offerta pubblica di acquisto da 10,1 miliardi di euro per il rivale nazionale Banco BPM, rivolgendosi al mercato interno per consolidarsi dopo l'accoglienza ostile in Germania alle sue aperture per Commerzbank.
Lunedì UniCredit ha dichiarato che la sua offerta totale ha valutato ciascuna azione Banco BPM a 6,66 euro e che l'accordo, se concordato, creerebbe il terzo istituto di credito europeo per capitalizzazione di mercato.
L'offerta apre un nuovo fronte all'ambizione dell'amministratore delegato di UniCredit, Andrea Orcel, di creare un campione bancario europeo e posiziona l'istituto di credito come attore chiave in un potenziale consolidamento del mercato bancario italiano.
“Il settore bancario italiano, che è uno dei nostri due maggiori mercati, si sta potenzialmente consolidando. . . Non possiamo rimanere assenti da questa mossa”, ha detto Orcel agli analisti durante una chiamata lunedì.
Ma suggerisce anche un cambiamento nelle priorità di UniCredit.
L'istituto di credito italiano ha scosso il settore bancario europeo all'inizio di quest'anno, acquisendo rapidamente una partecipazione in Commerzbank, il secondo maggiore istituto di credito della Germania. La mossa, tuttavia, ha scatenato una tempesta in Germania, con politici e sindacati che si sono opposti all’accordo.
Lunedì Orcel ha affermato che l'offerta di UniCredit per BPM non ha avuto implicazioni per la sua partecipazione in Commerzbank, che ha descritto come “un investimento per ora, possiamo sederci per un po'”.
Ma ha riconosciuto che la resistenza politica potrebbe ritardare qualsiasi acquisizione su vasta scala della banca tedesca. “Non ci sarà alcuna possibilità di muoversi a breve termine [for Commerzbank] e forse non ci sarà più la capacità di muoversi”.
Orcel non ha escluso una mossa futura per il resto della Commerzbank, con la banca che lunedì ha affermato che “potrebbe cercare di andare oltre se le condizioni sono giuste o di uscire dal nostro investimento e restituire il capitale”.
UniCredit avrebbe già integrato BPM nel momento in cui avesse concluso qualsiasi accordo per Commerzbank, se mai un simile accordo dovesse concretizzarsi, ha detto Orcel agli analisti, aggiungendo: “Non integreremo mai due banche contemporaneamente”.
L'acquisizione di BPM, che è il più grande operatore nelle ricche regioni settentrionali italiane, eleverebbe UniCredit allo status di banca più grande italiana per capitalizzazione di mercato davanti a Intesa Sanpaolo.
I funzionari italiani speravano che BPM potesse stimolare il consolidamento nazionale, fondendosi potenzialmente con Monte dei Paschi di Siena e BPER, per competere con UniCredit e Intesa Sanpaolo, la più grande banca del paese. Questo mese, BPM ha acquisito una quota del 5% in MPS quando il governo ha ceduto parte della sua partecipazione nell’istituto di credito, un tempo in difficoltà.
Lunedì il governo italiano ha espresso preoccupazione in seguito all'annuncio di UniCredit. “Non mi piacciono le concentrazioni bancarie”, ha detto il vice primo ministro Matteo Salvini all’Ansa newswire.
Orcel, che si è fatto un nome come banchiere di M&A, ha tentato per la prima volta di rilevare BPM due anni fa, ma l'accordo è stato deragliato da una fuga di notizie che ha fatto salire il prezzo delle azioni. Nel 2021 UniCredit ha abbandonato un potenziale accordo con il governo italiano per rilevare MPS. Orcel ha affermato che UniCredit ora “non ha alcuna ambizione su MPS”.
A Milano il titolo BPM ha chiuso in rialzo del 5,5% mentre UniCredit ha ceduto quasi il 5%. A Francoforte le azioni della Commerzbank sono scese di oltre il 6%.
Gli analisti di Keefe, Bruyette & Woods hanno dichiarato: “L’offerta sembra interessante [UniCredit] azionisti ma non per [BPM] azionisti considerato il premio limitato e le già sostanziali sinergie assunte.”
L'offerta di UniCredit rappresenta un premio dello 0,5% rispetto al prezzo di venerdì ma un premio del 14,6% rispetto al prezzo delle azioni del 6 novembre, data in cui BPM ha presentato un'offerta per acquisire il gestore patrimoniale Anima Holding per 1,6 miliardi di euro.
BPM non ha avuto un commento immediato.
