– Le Matin: Che ruolo ha avuto la WFE nel sostenere borse come la Borsa di Casablanca nel lancio di nuovi prodotti come il mercato dei derivati?
– Nandini Sukumar: La WFE svolge innanzitutto un ruolo di competenza tecnica, supportando i nostri membri nella pianificazione, strategia e implementazione di progetti volti a sviluppare i loro mercati.
In secondo luogo, forniamo lo sviluppo delle capacità. Per il Simposio sul mercato dei derivati della Borsa di Casablanca, organizzato il 16 ottobre 2024, abbiamo mobilitato il nostro team di gestione, che ha spiegato l’importanza del progetto dei derivati e lo ha collocato in un contesto internazionale. Abbiamo anche creato e organizzato workshop per partecipanti locali, regolatori e funzionari governativi, riguardanti le aree chiave da considerare quando si lancia un nuovo mercato dei derivati.
In terzo luogo, possiamo mobilitare la nostra rete globale che comprende membri della WFE come il gruppo CME di Deutsche Börse ed Eurex, nonché altri attori del settore. Ciò consente allo scambio di beneficiare di conoscenze all’avanguardia ed esperienza approfondita. Per il simposio della Borsa di Casablanca, abbiamo invitato altri membri della WFE a condividere le loro prospettive sulle migliori pratiche per la gestione di un mercato dei derivati.
In quarto luogo, forniamo supporto continuo alla Borsa di Casablanca per aiutarla ad affrontare le sfide, superare gli ostacoli e cogliere le opportunità che si presentano con lo sviluppo del mercato dei derivati. Forniamo risorse in modo che la Fellowship possa sfruttare le nostre ricerche ed eventi, nonché il feedback di altri membri della WFE durante le riunioni trimestrali del nostro gruppo di lavoro. In qualità di membro della WFE, la Borsa di Casablanca può sfruttare la conoscenza condivisa, le migliori pratiche e l’esperienza collettiva delle borse valori di tutto il mondo per costruire un mercato resiliente, trasparente e orientato al successo a lungo termine. Ad esempio, ogni anno la WFE ospita un programma di assistenza tecnica di un giorno nell’ambito della conferenza WFEClear. In quanto membro della WFE, la Borsa di Casablanca può apportare benefici al proprio mercato accedendo all’insegnamento dei professionisti del mercato.
– Quali sono, secondo te, le principali sfide che la Borsa di Casablanca deve affrontare nell’implementazione del suo mercato dei derivati?
– Il lancio di un nuovo mercato è una sfida considerevole per qualsiasi borsa, e il lancio ufficiale dei derivati da parte della Borsa di Casablanca questo lunedì 11 novembre è un risultato notevole, soprattutto perché attualmente esiste un solo mercato di derivati di questo tipo nel continente africano .
Costruire e mantenere un mercato liquido costituisce sempre la sfida principale per garantire il buon funzionamento di qualsiasi mercato dei derivati. È essenziale attrarre un’ampia base di partecipanti, compresi investitori, investitori istituzionali e investitori stranieri, per garantire la profondità e la liquidità del mercato. L’educazione degli investitori sarà cruciale a questo proposito e l’exchange valuterà come ampliare la consapevolezza e la comprensione degli investitori su come i derivati aiutano a gestire i rischi finanziari, facilitano le strategie di investimento e, in ultima analisi, contribuiscono alla liquidità e alla stabilità dei mercati finanziari.
Anche il consenso delle parti interessate, inclusi partecipanti, regolatori e governo, rappresenta una sfida. Tuttavia, la Borsa di Casablanca sta avendo successo, come dimostra il successo del Simposio, che ha permesso di rafforzare il coordinamento dei principali attori del mercato marocchino. È particolarmente degno di nota il modo collaborativo con cui l’Autorità marocchina per il mercato dei capitali (AMMC), guidata da Madame Nezha Hayat, lavora a sostegno del mercato azionario. È un approccio informato, essenziale per il successo del progetto. Solo la collaborazione tra autorità di regolamentazione, governo e mercato con la borsa può garantire un vero successo. L’approccio attuale apre la strada alla creazione di un contesto normativo sano e trasparente, fondamentale per la fiducia del mercato.
Il mercato dipenderà anche dall’infrastruttura di mercato che garantisce il regolare svolgimento delle operazioni di compensazione, regolamento e gestione del rischio, pietra angolare di tutte le borse. Con questi requisiti fondamentali in atto, il mercato dei derivati della Borsa di Casablanca sarà pronto per il successo, svolgendo un ruolo chiave nel nostro sistema finanziario e soddisfacendo le crescenti esigenze dei partecipanti che cercano strumenti per coprire i propri rischi e migliorare i propri rendimenti.
– Come valuta la WFE le prospettive di successo del mercato dei derivati a Casablanca, in particolare per quanto riguarda la sua integrazione con altri mercati regionali e internazionali?
– Il mercato dei futures beneficerà di un lancio graduale, a partire dai futures sull’indice MASI20. La firma dei protocolli durante l’incontro del Comitato del mercato dei capitali (CMC) con il Ministero dell’Economia e delle Finanze, la Banca Al-Maghrib e l’Autorità marocchina del mercato dei capitali ha rappresentato una pietra miliare, così come il simposio che ha riunito i principali attori del mercato marocchino ecosistema finanziario. Il mercato dei futures è ormai una realtà concreta per la Borsa di Casablanca e beneficia del sostegno e dell’impegno di tutte le parti interessate.
Il lancio di questo mercato rappresenta un momento di trasformazione per la Borsa di Casablanca, per la piazza finanziaria marocchina e per il continente africano. Questo non è solo un passo tecnico, ma un’importante pietra miliare nella più ampia ambizione del Marocco di posizionarsi come hub finanziario, leader in Africa e attore sempre più influente sui mercati finanziari internazionali.
Per la WFE, che riunisce più di 250 fornitori di infrastrutture di mercato in tutto il mondo, il mercato dei futures ha dimostrato di essere un catalizzatore di crescita e innovazione, aprendo la strada ai settori finanziari per gestire meglio il rischio e aumentare la liquidità dei mercati sottostanti. Il mercato dei futures ha anche promosso l’internazionalizzazione di un’economia, attirando investimenti esteri e fornendo agli investitori nazionali l’opportunità di scambiare asset internazionali in un ambiente affidabile e sicuro.
Il lancio di un mercato dei futures non significa solo aggiungere una linea di prodotti alla borsa, ma creare nuove opportunità di crescita economica, diversificazione e gestione del rischio, offrendo alle aziende, alle istituzioni finanziarie e agli investitori marocchini la capacità di sfruttare le opportunità sia sul mercato interno e mercati globali.
– Quali lezioni ha imparato la WFE da altri mercati dei derivati lanciati dalle borse nelle economie emergenti, e come potrebbero essere applicate queste esperienze al contesto marocchino?
– I nostri membri sono in prima linea nella creazione di vivaci mercati dei derivati. La loro esperienza dimostra l’importanza di adattare i prodotti derivati alle esigenze specifiche e alle particolari caratteristiche dell’economia locale. Ad esempio, la Borsa di Johannesburg (JSE) ha sviluppato contratti futures agricoli per fornire ai produttori sudafricani strumenti di copertura essenziali e aiutarli a gestire la volatilità dei prezzi su colture chiave come il mais e il grano. Allo stesso modo, B3 in Brasile ha introdotto i futures sui tassi di interesse, uno strumento essenziale in un’economia altamente esposta alle fluttuazioni macroeconomiche.
Le esperienze di queste borse evidenziano l’importanza di creare mercati che soddisfino le esigenze economiche immediate, costruendo al contempo le infrastrutture e i quadri normativi necessari per una crescita sostenibile e per attrarre investitori internazionali – un modello che la Borsa di Casablanca può seguire nello sviluppo del mercato dei futures in Marocco.
Nel continente africano, sempre più borse valori stanno prendendo coscienza del potenziale dei mercati a termine e stanno facendo progressi nell’introduzione di prodotti adatti alle esigenze economiche locali, come nel caso della Nigeria e del Kenya, in particolare nei settori delle materie prime e valute.
Traendo ispirazione dai successi e dalle sfide di altri mercati e collegandosi e collaborando con altre borse, la Borsa di Casablanca creerà un mercato dei futures che promuoverà lo sviluppo economico, soddisferà le esigenze degli investitori nazionali e internazionali e rafforzerà anche la liquidità. come offerta di titoli “investibili”. Il ruolo di leadership della Borsa di Casablanca è cruciale nel posizionare il Marocco come porta d’ingresso per gli investitori che cercano l’accesso ai mercati più ampi della regione.
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