Grazie ad una Germania meno moribonda del previsto, una Spagna in gran forma e una Francia rinvigorita dalle Olimpiadi, l'Eurozona ha registrato una crescita più forte del previsto nel terzo trimestre, ma i prossimi mesi potrebbero essere difficili.
Il prodotto interno lordo (PIL) dei 20 paesi che condividono la moneta unica è aumentato dello 0,4% da luglio a settembre, rispetto ai tre mesi precedenti, ha annunciato martedì Eurostat.
Questo dato segna una netta accelerazione rispetto al tasso dello 0,2% registrato nel secondo trimestre.
È anche ben al di sopra delle aspettative. Gli analisti intervistati da Bloomberg si aspettavano in media una crescita stabile allo 0,2% nel terzo trimestre, leggermente inferiore allo 0,3% registrato da gennaio a marzo.
Tuttavia, l’indicatore impallidisce in confronto alla crescita americana, quasi doppia, pari allo 0,7% nello stesso periodo.
I dati dell’Istituto Europeo di Statistica supportano le previsioni della Commissione Europea che prevede che il PIL della zona euro aumenterà dello 0,8% nell’intero anno, dopo lo 0,4% nel 2023.
Le sue previsioni devono essere aggiornate il 15 novembre. Ma il commissario all’Economia Paolo Gentiloni aveva assicurato a inizio ottobre che la crescita europea “non sarebbe lontana” dalle previsioni per il 2024.
Per l’Unione Europea nel suo insieme, la crescita è stata un po’ più debole che nella zona euro nel terzo trimestre, allo 0,3%, un ritmo stabile rispetto ai due trimestri precedenti.
Le divergenze tra i paesi restano molto marcate, il che potrebbe costituire un grattacapo per la Banca Centrale Europea (BCE) impegnata in un movimento di abbassamento dei tassi mentre l'inflazione torna al di sotto dell'obiettivo del 2% annuo.
L’istituzione deve definire una politica monetaria adatta all’intera zona euro.
Previsto rallentamento
Se la Francia, sostenuta dall'aumento dei consumi legati ai Giochi Olimpici, si colloca nella media del blocco nel terzo trimestre, con un Pil in crescita dello 0,4%, la Germania continua a restare indietro, con una crescita dimezzata (0,2%).
Certamente, la più grande economia europea ha sorpreso uscendo da un dato negativo sinonimo di recessione dopo un calo del PIL dello 0,3% nel secondo trimestre, ma, al di là delle variazioni trimestrali, è generalmente stagnante dalla fine del 2019.
La sua industria resta penalizzata dagli alti costi energetici e dalla riduzione degli sbocchi in Cina, come dimostra la disfatta di Volkswagen che sta preparando uno storico piano di chiusure di fabbriche e tagli di posti di lavoro.
L'Italia ha registrato una performance deludente, con una crescita pari a zero da luglio a settembre, mentre la Spagna ha continuato a guidare, con il suo PIL in crescita dello 0,8%, come nei tre mesi precedenti.
“La Spagna vive un momento straordinario”, si è congratulato la settimana scorsa il primo ministro Pedro Sánchez, insistendo sul fatto che la quarta economia europea è “alla testa di tutti i paesi sviluppati”, trainata dal turismo e dal dinamismo delle sue esportazioni.
Nel complesso, la crescita economica nell'Eurozona ha accelerato nel terzo trimestre “in parte grazie a fattori eccezionali”, in particolare i Giochi Olimpici di Parigi, mentre “la crescita sottostante rimane debole”, stima Bert Colijn, economista della banca ING.
Si aspetta inoltre “per i prossimi trimestri un ulteriore rallentamento della crescita”.
“Dovrebbe rallentare a partire dal quarto trimestre”, stima anche Franziska Palmas di Capital Economics, che prevede una crescita ancora lenta nel 2025, allo 0,7%, a causa dei “venti avversi strutturali” in particolare in Germania e della “stretta di bilancio” per ridurre il debito pubblico che è aumentato vertiginosamente dopo la pandemia.
“Con un previsto rallentamento della crescita e un'inflazione ben al di sotto delle previsioni”, stima che il buon andamento dell'economia durante l'estate “non impedirà alla BCE di ridurre il tasso di riferimento di 50 punti base a dicembre”, come previsto da molti esperti.
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