Da LeSiteinfo con MAPPA
Secondo un recente rapporto di Attijari Global Research (AGR), le banche quotate in Marocco raggiungerebbero performance record tra il 2024 e il 2026.
“Si prevede che il settore bancario in Marocco registrerà performance record nel periodo 2024E-2026E. Abbiamo quindi rivisto al rialzo le nostre previsioni di crescita degli utili, da una crescita media annua iniziale dell’8,3% al 13,5% per superare i 22,0 miliardi di dirham (miliardi di dirham) alla fine del periodo esaminato”, indica AGR nel suo “Rapporto di ricerca Equity ” di gennaio, dedicato al bilancio e alle prospettive del settore bancario.
Secondo la stessa fonte, le banche quotate in Marocco confermano, in un contesto macroeconomico generalmente resiliente, il miglioramento del loro profilo di crescita, passando da un tasso di crescita medio annuo (CAGR) del loro margine bancario netto (NBI) dal 3,7% nel periodo precedente -covid al 7,5% nella fase di previsione 2023-2026.
Questo scenario è supportato da una serie di fattori, tra cui la nuova dinamica degli investimenti in Marocco che ha un impatto positivo sull’evoluzione dei prestiti per attrezzature (+14,2% a fine ottobre 2024), spiega AGR, rilevando che la solida ripresa del settore delle costruzioni un avvio del 32,1% nella prima metà del 2024 sotto l’impulso del Programma di assistenza diretta all’edilizia abitativa è un presagio del grande ritorno del credito immobiliare a partire dal 2025.
Si tratta anche della direzione positiva delle attività di mercato grazie, da un lato, all’avvio di un nuovo ciclo monetario accomodante in Marocco e, dall’altro, all’accelerata democratizzazione dei prodotti di copertura nelle piccole e medie imprese (PMI). , nonché la continua ottimizzazione del costo medio della Risorsa attraverso una crescita sostenuta dei depositi non remunerati in Marocco.
AGR cita inoltre il trend di fondo al ribasso del coefficiente operativo (COEX) che attesta la comprovata capacità del Top Management di ottimizzare i costi, rilevando che grazie alla crescente adozione di piattaforme digitali da parte dei clienti, il COEX del settore potrebbe migliorare di un ulteriore 5,7 punti nel periodo 2023-2026, passando dal 47,3% al 41,7%.
E aggiunge: “Oltre al nostro esercizio di valutazione, emergiamo con una capitalizzazione di mercato target del settore bancario quotato di 312 miliardi di MAD, offrendo un potenziale di apprezzamento del +13,0% nei prossimi 12 mesi e un P/E 26E indotto che rimane ‘conservativo’ intorno a 14.0x”.
Intitolato “Banche quotate: verso nuovi record nel 2025”, questo rapporto è strutturato attorno a diversi assi, vale a dire “Raccomandazioni”, “Contesto macroeconomico e settoriale”, “Risultati delle banche quotate nel 2024”, “Focus OPV Crédit du Maroc” , “Prospettive di crescita e multipli di borsa 2024E-2026E” e “Schede valori”.
