Sotto la sua presidenza, il settore bancario indiano è stato ripulito e a lui vengono attribuite anche le riforme sociali e assistenziali che hanno contribuito allo sviluppo del Paese.
Tra il 19 e il 1 aprileehm Nel giugno 2024, più di 900 milioni di cittadini indiani potranno votare alle elezioni legislative indiane. Sono notoriamente complessi e difficili da prevedere, ma dopo un decennio di crescita, il consenso sembra essere che Narendra Modi vincerà un terzo mandato. Se Modi verrà rieletto, ciò segnerà probabilmente un punto di svolta nella storia della crescita dell’India.
Modi è a favore del business e, sotto il suo mandato, l’India è diventata una grande potenza economica, superando la Cina e diventando il paese con la più alta crescita del PIL a livello globale.1. La gestione ortodossa dell’economia da parte di Modi, con una politica monetaria incentrata sulla lotta all’inflazione, sostenuta dalla Reserve Bank of India, ha permesso di contenerla. Sotto la sua presidenza, il settore bancario indiano è stato ripulito e a lui vengono attribuite anche le riforme sociali e assistenziali che hanno contribuito allo sviluppo del Paese.
In un mercato azionario indiano già in forte espansione, cresciuto del 60% negli ultimi tre anni2 – è naturale pensare che il mercato sia sopravvalutato. Ma la vittoria di Modi apre la strada al rilancio dell’economia e, per gli investitori con una visione a lungo termine, riteniamo che l’India rimanga estremamente attraente con molte tendenze favorevoli all’orizzonte.
Internazionalizzazione del mercato
Negli ultimi anni, gli investimenti nel mercato azionario e obbligazionario indiano sono stati prevalentemente nazionali. Tuttavia, due eventi potrebbero interrompere questa dinamica; in primo luogo, l’inclusione dell’India nell’indice JP Morgan Emerging Markets Government Bond Index (GBI-EM) nel giugno 2024. Successivamente, l’inclusione delle obbligazioni indiane idonee nell’indice Bloomberg dei mercati emergenti in valute locali (BECLTRUU INDEX) nel settembre 2024. Secondo secondo le nostre stime, questi due eventi potrebbero portare fino a 40 miliardi di dollari in investimenti esteri.
Si tratta di una notevole apertura del mercato. Si prevede che l’“effetto alone” di questa internazionalizzazione si estenderà ai mercati azionari man mano che le istituzioni straniere acquisiranno maggiore familiarità con il Paese. Questi elementi, combinati con la relativa sostenibilità degli elevati livelli di investimenti interni e di fiducia dei risparmiatori, suggeriscono che i capitali dovrebbero continuare ad affluire verso l’India.
I cambiamenti strutturali favoriscono la crescita delle società a piccola e media capitalizzazione
L’India è un mercato in forte crescita con una forte cultura degli investimenti azionari e una democrazia liberale. Tutti questi elementi promuovono lo spirito imprenditoriale e alimentano un mercato dei capitali favorevole. Questa situazione è stata rafforzata da una nuova politica commerciale che offre un ecosistema più favorevole alla creazione di imprese. Il suo ecosistema finanziario è un ottimo esempio di come la stretta collaborazione tra governo, regolatori e imprese abbia creato un sistema altamente sofisticato e ben gestito. Questo approccio ha ridotto gli attriti e ha apportato benefici a molteplici fattori. Negli ultimi anni ci sono state diverse IPO di successo ed è probabile che dopo più di un decennio vedremo finalmente una crescita delle spese in conto capitale. Tra tutti i mercati del mondo, è quello che riteniamo abbia le maggiori possibilità di replicare il successo degli Stati Uniti.
Con la rapida espansione, gli investitori possono identificare aziende attraenti e innovative in molti settori, tra cui servizi finanziari, produzione avanzata, beni di consumo specializzati e settore immobiliare. Tuttavia, con valutazioni già molto elevate, sarà sempre più necessario comprendere le complessità del mercato indiano e delle aziende stesse.
Qualunque sia l’esito delle elezioni, la traiettoria dell’India è senza dubbio positiva e offre molte opportunità di investimento interessanti per gli investitori più esperti. A nostro avviso, la vittoria di Modi dovrebbe accelerare significativamente questa dinamica.
1 Fonte: Bloomberg
2 Fonte: Bloomberg, performance cumulativa dell’indice MSCI India in USD al 15/04/2024
