Il settore degli investimenti mostra il consueto ottimismo quando si parla di possibili IPO e acquisizioni nel 2025.
Nel segmento di selezione tedesco “Prime Standard” si aspettano da otto a dieci nuovi concorrenti, prevede Jens Hecht, partner della società di consulenza Kirchhoff. Ciò rappresenterebbe un raddoppio rispetto allo scorso anno. “I potenziali candidati includono la start-up energetica 1Komma5 e la fintech Raisin con sede a Berlino”.
Gli esperti dello studio legale commerciale Cleary Gottlieb Steen & Hamilton aggiungono Stada, Thyssenkrupp Marine Systems e il gruppo d’armi KNDS. Inoltre, attualmente l’IPO sembra essere l’opzione più probabile per la prevista uscita federale del commerciante di gas Uniper. Ritengono inoltre possibile una IPO dell’attività tedesca di rete elettrica dell’operatore olandese Tennet.
I banchieri e i consulenti d’investimento giustificano il loro ottimismo soprattutto con il contesto positivo del mercato azionario. L’indice di riferimento tedesco Dax ha recentemente superato per la prima volta la soglia dei 20.000 punti. Inoltre, gli esperti sperano che il futuro governo federale alleggerisca gli oneri che gravano su imprese e consumatori.
INTRODUZIONI AL MERCATO AZIONARIO E ALLA POLITICA
Vendite redditizie di azioni nelle IPO porterebbero denaro fresco agli investitori finanziari e ai venture capitalist, che potrebbero quindi investire in società consolidate o start-up. Negli ultimi mesi non è stato così. Per le aziende tecnologiche emergenti, l’iniezione di nuovo capitale è particolarmente importante affinché la Germania possa avere voce in capitolo in settori promettenti come l’intelligenza artificiale (AI) o i computer quantistici.
Gli esperti di Cleary Gottlieb prevedono anche un aumento delle acquisizioni di aziende tedesche negli Stati Uniti a causa della deregolamentazione pianificata dal futuro presidente americano Donald Trump e della minaccia dei dazi sulle importazioni. Ciò è particolarmente vero per le società quotate in borsa che potrebbero aumentare la loro capitalizzazione di mercato grazie alla crescita americana.
Ma per gli investitori stranieri in Germania ci sono delle opzioni in cambio, sottolineano. “In particolare, le aziende dei settori produttivi, in particolare dell’industria automobilistica, del settore chimico e dell’ingegneria meccanica, devono riorientarsi per padroneggiare le tendenze della digitalizzazione e della transizione energetica”. Altrimenti diventerebbero rapidamente essi stessi candidati all’acquisizione. Il calo dei tassi di interesse e la crescente disponibilità delle banche a concedere più credito per le acquisizioni di aziende sono ulteriori fattori a favore di questo tipo di transazioni.
Secondo un sondaggio condotto da “Handelsblatt” tra esperti del settore, il numero di acquisizioni e fusioni potrebbe aumentare di almeno il 20% nel 2025. Gli intervistati si aspettano circa 40 operazioni per un valore di oltre un miliardo di euro. Sia le aziende che gli investitori finanziari stanno preparando le transazioni. Uno dei motivi è il contesto finanziario, che è migliorato e dovrebbe continuare a migliorare grazie ai tassi di interesse più bassi della BCE. A ciò si aggiunge la necessaria trasformazione di molti settori a causa della digitalizzazione e degli elevati costi energetici.
RECUPERO A BASSO LIVELLO
La debolezza della base di confronto favorisce tuttavia previsioni ottimistiche: lo scorso anno il volume delle quattro IPO sul Prime Standard ammontava complessivamente a 1,5 miliardi di euro, calcola la società di consulenza Kirchhoff. Si tratta del secondo valore più basso degli ultimi dieci anni. Circa la metà di tale importo è stata spesa per l’IPO della catena di profumi Douglas.
“L’anno 2024 è stato caratterizzato anche da moderazione in termini di aumenti di capitale”, sottolinea la società di consulenza PwC nel suo studio “Emissionsmarkt Deutschland”. Il volume sarebbe sceso dell’80% a 569 milioni di euro rispetto al valore già basso dell’anno precedente.
La società Cleary Gottlieb elabora una valutazione simile per le operazioni di acquisizione e fusione. Tuttavia, a un numero relativamente esiguo di transazioni si opporrebbero alcuni affari del valore di diversi miliardi, come ad esempio l’acquisizione dell’azienda biotecnologica Morphosys o del gruppo chimico Covestro.
(Scritto da Thomas Seythal e Sabine Wollrab. Per qualsiasi domanda, contatta il nostro team editoriale all’indirizzo [email protected] (per politica ed economia) o [email protected] (per aziende e mercati).
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