Di più: Cina, bitcoin e i risultati di Nvidia.
La scorsa settimana l’indice del mercato statunitense Morningstar è sceso del 2,1%, un dato particolarmente debole, in quanto l’indice è sceso del 5,8%. Considerati gli ottimi risultati recenti delle aziende in questo settore, sembra probabile che questa sia una reazione alle elezioni statunitensi. Sebbene sia necessario considerare l’impatto della prossima amministrazione, è importante ricordare che esiste una serie di risultati potenziali e quindi dobbiamo evitare di ancorare le nostre decisioni a un unico scenario. Dato che le aziende sanitarie vengono scambiate ben al di sotto della stima del fair value di Morningstar, ci sono già molte cattive notizie nel prezzo delle azioni, aumentando la probabilità di una sorpresa positiva.
Cina e dazi doganali
Al di fuori degli Stati Uniti, Morningstar China ha perso il 6,3%, soffrendo sia di una valutazione pessimistica dell’ultimo piano di ripresa economica sia delle preoccupazioni sul futuro del commercio con gli Stati Uniti. Anche se le tensioni commerciali in corso probabilmente faranno notizia, vale la pena notare che lo scorso anno le esportazioni cinesi verso gli Stati Uniti hanno rappresentato il 2,8% del PIL cinese, rispetto al 4,4% all’inizio della prima presidenza Trump. L’attuale impatto dei dazi doganali dovrebbe quindi essere meno importante della valutazione delle aziende cinesi e della forza dell’economia nazionale. Una delle sfide principali per l’economia è la persistente debolezza del mercato immobiliare. Gli analisti immobiliari di Morningstar China Jeff Zhang e Kathy Chan vedono tuttavia sviluppi positivi e opportunità interessanti in questo mercato. Puoi scaricare il loro rapporto qui. https://www.morningstar.com/en-hk/lp/china-real-estate-market-analysis
Le aspettative delle banche centrali stanno cambiando
L’inflazione è stato il principale dato economico della scorsa settimana, con l’indice principale dei prezzi al consumo che ha soddisfatto le aspettative al 3,3% nell’ultimo anno. Con l’inflazione che rimane al di sopra del livello obiettivo della Federal Reserve, gli investitori sembrano abbassare le loro aspettative per i futuri tagli dei tassi di interesse. La maggior parte di loro continua ad aspettarsi un taglio dei tassi di 0,25 punti percentuali alla riunione della Federal Reserve del 18 dicembre. Tuttavia, nelle ultime settimane è aumentata la probabilità che i tassi rimangano al livello attuale. Anche se è improbabile che la tempistica del prossimo intervento sui tassi di interesse sia importante per gli investitori a lungo termine, un cambiamento nel sentiment potrebbe creare volatilità nei prezzi. Maggiori dettagli possono essere trovati nell’articolo di Bella Albrecht qui.
Bitcoin: da mangiare o da scambiare?
Uno dei movimenti di prezzo più sorprendenti dopo le elezioni è stato quello del bitcoin, che è passato da 68.000 dollari prima delle elezioni a circa 91.000 dollari. Ciò sembra riflettere la convinzione che la nuova amministrazione Trump sarà più favorevole alle criptovalute. Sebbene ciò possa essere vero, il drammatico cambiamento del prezzo evidenzia la difficoltà di stimare il valore equo di un asset che è principalmente un veicolo di speculazione. Seth Klarman illustra questo punto nel suo libro Margin of Safety, in cui descrive un aumento del prezzo delle sardine dovuto alla percezione di scarsità: “Un giorno, un acquirente ha deciso di concedersi un pasto costoso, ha aperto una scatola e ha iniziato mangiare. Si ammalò subito e disse al venditore che le sarde non erano buone. Il venditore rispose: “Non capisci. Queste non sono sardine che si mangiano, sono sardine che si scambiano”.
Come investitore, vale sempre la pena chiedersi quale valore attribuiresti a un asset se non potessi venderlo e dovessi trattenerlo per un lungo periodo di tempo. Questa domanda è abbastanza semplice per gli investimenti tradizionali, perché un’azienda potrebbe continuare a operare e produrre flussi di cassa per i suoi proprietari, le obbligazioni potrebbero continuare a pagare interessi e gli immobili potrebbero generare affitti. D’altro canto, il commercio delle sardine e dei loro equivalenti finanziari lascerebbe solo l’amaro in bocca. Gli investitori in criptovalute devono quindi rassicurarsi di avere “sardine da mangiare”.
Nvidia ancora una volta
In una settimana priva di importanti annunci economici, i risultati di Nvidia NVDA saranno probabilmente al centro della scena. In qualità di azienda leader nel settore dell’intelligenza artificiale, i progressi di Nvidia avranno probabilmente un impatto più ampio sulle società di servizi tecnologici e di comunicazione che si affidano all’intelligenza artificiale per alimentare la loro crescita futura. Puoi trovare le previsioni di Brian Colello, analista di Nvidia presso Morningstar, qui.
I punti salienti del mercato e degli investimenti di questa settimana
- Martedì 19 novembre: Rapporto sulla costruzione di nuove case di ottobre, utili Walmart WMT, Lowe’s LOW
- Mercredi, Nov. 20 : Résultats de Nvidia NVDA, Nio NIO, Target TGT, Snowflake SNOW
- Giovedì 21 novembre: indici principali di ottobre, vendite di case esistenti di ottobre, risultati Baidu BIDU
- Venerdì 22 novembre: Indice composito dei responsabili degli acquisti di novembre Indice composito dei responsabili degli acquisti di novembre
Per la settimana di negoziazione terminata il 15 novembre
- L’indice del mercato statunitense Morningstar è sceso del 2,10%.
- I settori più performanti sono stati i servizi finanziari, in crescita dell’1,45%, e l’energia, in crescita dello 0,71%.
- Il settore con la performance peggiore è quello sanitario, in calo del 5,79%.
- I rendimenti dei titoli del Tesoro statunitensi a 10 anni sono aumentati dal 4,30% al 4,43%.
- Il prezzo del greggio West Texas Intermediate è sceso del 5,15% a 67,05 dollari al barile. 70,69
Punti salienti delle azioni della settimana
- Delle 699 società quotate statunitensi coperte da Morningstar, 240, ovvero il 34%, sono aumentate rispetto alla scorsa settimana, quattro sono rimaste invariate e 455, ovvero il 65%, sono in ribasso.
Quali azioni stanno salendo?
Bloom Energy BE, Walt Disney DIS, Block SQ, Coinbase COIN e Palantir Technologies PLTR hanno registrato le migliori performance tra i titoli quotati negli Stati Uniti coperti dagli analisti di Morningstar.
Quali azioni stanno crollando?
Groupon GRPN, Monlytic Power Systems MPWR, SolarEdge Technologies SEDG, Moderna MRNA e Shoals Technologies SHLS hanno registrato le peggiori performance tra i titoli quotati negli Stati Uniti coperti dagli analisti di Morningstar.
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