Si prevede che l’inflazione di ottobre aumenterà leggermente nonostante la tendenza al ribasso di lungo termine

Gli economisti intervistati da Reuters prevedono che l’indice dei prezzi al consumo si attesterà all’1,9% per il mese di ottobre, rispetto all’1,6% di settembre, il tasso di inflazione più basso da febbraio 2021.

I prezzi della benzina sono stati una delle ragioni principali per cui i dati di settembre sono stati così bassi, con il petrolio che ad un certo punto è sceso ad un livello di circa 65 dollari al barile. Si prevede che sarà anche uno dei fattori trainanti dell’aumento nel mese di ottobre, quando ha raggiunto i 75 dollari al barile.

“Ci aspettiamo che l’inflazione complessiva salga al 2%, ma proprio come è scesa all’1,6%, è soprattutto una questione di energia”, ha detto Claire Fan, economista della RBC.

L’aumento previsto dell’inflazione è in parte basato sui cambiamenti rispetto allo scenario di base dello scorso anno e non dovrebbe essere visto come un abbandono dei progressi compiuti nel ridurre la misura, ha affermato.

Escludendo le misure volatili su energia e cibo – che secondo Fan dovrebbero rimanere stabili al 2,8% – l’inflazione core dovrebbe scendere al 2,2% a ottobre, rispetto al 2,4% di settembre, ha aggiunto.

BMO Capital Markets prevede un’inflazione complessiva dell’1,9% e un’inflazione core del 2,4 o 2,5%, ha affermato in una nota Benjamin Reitzes, amministratore delegato dei tassi canadesi e stratega macroeconomico.

“Il mese di ottobre sembra rappresentare un ostacolo sulla strada del trend al ribasso dell’inflazione. I prezzi non sono realmente aumentati nel corso del mese, ma gli effetti base sono impegnativi, suggerendo che sia l’inflazione primaria che quella principale accelereranno modestamente”.

Oltre ad un leggero aumento dei prezzi del gas, si aspetta che l’aumento delle tasse sulla proprietà sia un fattore chiave nell’aumento. L’aumento delle tasse contribuirà a far salire i costi immobiliari, ma sarà compensato da un aumento minore dei costi degli interessi sui mutui dopo che la Banca del Canada ha tagliato nuovamente i tassi di interesse in ottobre.

Gli elevati pagamenti dei mutui dovuti ai tassi di interesse e un’ondata di rinnovi di mutui hanno esercitato una pressione al rialzo sull’inflazione immobiliare, ma la tendenza al ribasso dei tassi dovrebbe iniziare ad allentare la pressione sull’inflazione immobiliare, ha affermato Fan.

“Mese dopo mese, penso che siamo molto vicini a un punto di flesso”.

La Banca del Canada ha abbassato il tasso di riferimento di mezzo punto percentuale in ottobre, al 3,75%, la quarta riduzione da giugno.

L’inflazione è ancora elevata sul versante degli affitti

Sul fronte degli affitti, Maëlle Boulais-Préseault, economista di Desjardins, ha dichiarato in una nota della scorsa settimana che l’inflazione degli affitti è stata in media dell’8,3% nel terzo trimestre, il tasso più alto dagli anni ’80.

Ciò contrasta con la crescita dei prezzi delle case occupate dai proprietari, che è rallentata al 5,5% poiché gli oneri finanziari hanno continuato a diminuire, ha affermato.

Si prevede che l’inflazione degli affitti, che mira a misurare ciò che i canadesi effettivamente pagano in affitto piuttosto che il costo dei nuovi affitti, diminuirà, ma non rapidamente.

“Ci aspettiamo che il ritmo dell’inflazione degli affitti rallenti nei prossimi anni, insieme all’aumento del tasso di disoccupazione e al rallentamento della crescita della popolazione”, ha affermato Boulais-Préseault.

Il rallentamento del mercato del lavoro dovrebbe anche contribuire a ridurre la pressione sull’inflazione, ha affermato Fan.

Ciò contrasta con gli Stati Uniti, dove l’inflazione è aumentata del 2,6% in ottobre rispetto all’anno precedente, rispetto al 2,4% di settembre, poiché l’aumento della spesa pubblica e un forte lavoro sui mercati finanziari rendono difficile la riduzione dell’inflazione.

I due paesi divergono su una serie di misure economiche chiave, incluso il PIL reale pro capite che rappresenta il divario più ampio mai registrato, ha affermato Fan. In Canada, questa misura è inferiore del 3% rispetto al 2019, mentre è superiore dell’8% negli Stati Uniti.

Poiché le due economie divergono, il dollaro canadese è finito sotto pressione, scambiando a minimi che non si vedevano dal 2020.

L’indebolimento del dollaro statunitense, una possibile revisione al rialzo del PIL e il leggero aumento dell’inflazione in ottobre inducono Reitzes della BMO a prevedere che la Banca del Canada opterà per una riduzione più moderata di un quarto di punto percentuale del suo tasso di riferimento a riunione dell’11 dicembre.

La RBC, tuttavia, si aspetta un altro taglio di mezzo punto da parte della banca centrale, data l’economia in difficoltà e il tempo necessario affinché i tassi abbiano effetto.

“Considerate le attuali condizioni deboli e il fatto che anche se tagliassimo i tassi oggi, non avrebbe alcun effetto per almeno due trimestri, la banca centrale vuole davvero anticipare eventuali misure di allentamento”, ha continuato Fan.

“Se pensano che l’economia abbia bisogno di essere sostenuta, vogliono farlo il più rapidamente possibile”.