(CercleFinance.com) – Il titolo ha registrato un guadagno dell’1% alla fine della giornata, dopo aver guadagnato quasi l’1% ieri in seguito alla pubblicazione dei dati per il 3° trimestre del 2024.
Sulla base di un fatturato per il 3° trimestre pubblicato a 3.704 milioni (Oddo BHF prevedeva 3.647 milioni e il consenso di Visible Alpha era a 3.692 milioni), la crescita del gruppo è rallentata all’11,3% nel trimestre dopo un secondo trimestre al 13,3%.
Oddo BHF stima che questa crescita rimanga soddisfacente considerando un settore la cui attività sarà probabilmente in calo del 2%/3% nel periodo.
La pelletteria è cresciuta del 14% (Oddo BHF previsto +11,8%), il che significa, per il resto del portafoglio, una crescita più debole ma pur sempre solida del 9,4% (eravamo al +10,1% nel 2° trimestre) riflettendo una performance molto negativo nell’orologeria (-18%) e moderatamente positivo per la seta (+4%) ma ancora in doppia cifra negli altri comparti’ rileva l’ufficio analisi.
L’analista sottolinea che l’Asia Pacifico segna chiaramente il passo con un +1%, “il rallentamento della Cina ha acquisito slancio in un contesto di base di confronto più difficile per il gruppo, ma ovunque la crescita è robusta”.
Hermès non rileva alcun cambiamento di tendenza nel mese di ottobre in termini di attività. ‘L’obiettivo di crescita della Pelletteria si conferma per l’anno al +15%/+16% dopo il +17% a 9 mesi che equivale a contare su un quarto trimestre con una crescita inferiore’.
“Hermès non specifica in questa fase l’aumento dei prezzi che si verificherà nel 2025, ma comprendiamo che dovrebbe essere intorno al 5%, che rimarrà al di sopra della media prevista per il settore”.
Le previsioni annuali di Oddo BHF rimangono invariate. L’analista prevede una crescita del 10,2% nel 4° trimestre a cc (pelletteria a +13,6% e il resto a +7,8%) e prevede +9,6% per il 2025 (pelletteria a +12% e il resto a +7,9%) .
In termini di margine EBIT, Oddo BHF anticipa il 37,6% per il 2° semestre rispetto al 40,2% nel 2° semestre dello scorso anno, risultando in un margine per l’esercizio finanziario del 39,8% rispetto al 42,1% per il 2023. Il margine EBIT è EBIT Il 2025 è previsto stabile al 39,8%.
La valutazione del titolo ne limita il potenziale. Oddo BHF conferma il suo giudizio Neutrale con target invariato a 2.164 E.
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