Nella zona euro, la crescita dell’aggregato monetario M3 accelera dal 3,4% a/a al 3,8% a/a, più del previsto a novembre.
Economia
Le poche statistiche pubblicate negli Stati Uniti sono state piuttosto soddisfacenti. In particolare, l’ISM manifatturiero è cresciuto più del previsto (da 48,4 a 49,3 contro 48,2 stimato) a dicembre, il che compensa il calo del PMI di Chicago a dicembre (da 40,2 a 36,9). Nel mese di ottobre i prezzi delle case sono aumentati dello 0,4% m/m, in linea con le aspettative. Nella zona euro, la crescita dell’aggregato monetario M3 accelera dal 3,4% a/a al 3,8% a/a, più del previsto a novembre (3,5% stima). In Cina, la fiducia dei responsabili degli acquisti è migliorata a dicembre e ha piacevolmente sorpreso quello dei servizi (il PMI è passato da 50 a 52,2) mentre ha ristagnato il manifatturiero (50,1 contro 50,3 di novembre).
Confini planetari
Secondo l’Agenzia internazionale per l’energia (IEA), l’elettrificazione subirà un’accelerazione nei prossimi anni. Mentre la domanda di elettricità è cresciuta 1,4 volte più velocemente della domanda energetica complessiva nel periodo 2000-2010 e due volte più velocemente nel periodo 2010-2023, l’IEA stima che la domanda di elettricità crescerà sei volte più velocemente della domanda energetica globale nel periodo 2023-2035. Ricordiamo che l’elettrificazione degli usi è una delle chiavi per decarbonizzare l’economia.
Obblighi
Negli Stati Uniti, l’ISM manifatturiero ha segnato un rimbalzo (+0,9 m/m), pur rimanendo in territorio di contrazione, mentre la componente occupazionale continua a peggiorare (-2,8 m/m). Di conseguenza, i tassi si sono leggermente contratti (2Y -5bp/10Y -3bp), in una settimana caratterizzata da scarsa liquidità, pochi giorni prima del cambio di governo e dopo che la Fed ha tagliato il suo tasso chiave di 25bp come previsto il 18. Dicembre. In Europa, a causa delle persistenti incertezze politiche, i tassi a 10 anni hanno continuato a salire (Bund +3bp/OAT +8bp).
Sentimento del commerciante
Borsa
Dopo le altalene della scorsa settimana, entriamo nel vivo della questione con la pubblicazione dei dati finali PMI e delle statistiche sull’occupazione su entrambe le sponde dell’Atlantico. L’IPC e l’IPP verranno pubblicati anche nella zona euro, mentre negli Stati Uniti avremo, tra gli altri, gli ordini per i beni durevoli e l’ISM per i servizi. Gli indici hanno aperto in positivo senza troppa convinzione.
Idea
Dopo aver toccato il minimo di 1,0226 €/$ alla fine della scorsa settimana, l’euro tenta di rimbalzare verso 1,0340. All’inizio dell’anno rimaniamo positivi sul dollaro. Le prime tendenze verranno fornite questa settimana dai dati sull’inflazione in Europa e sull’occupazione negli Stati Uniti. Gli operatori restano cauti in attesa delle prime dichiarazioni di D.Trump il 20 gennaio. Il franco si è leggermente indebolito a 0,9380 €/CHF. Lo JPY rimane debole a 157,75 $/JPY. I nostri range sono: €/$ 1,0225-1,0390, €/CHF 0,9256-0,9435, £/$ 1,2332, XAU/$ 2,606-2,668.
Mercati
La buona sorpresa dell’indice manifatturiero ISM ha contribuito a limitare il calo dei titoli azionari statunitensi al -0,4%, mentre in Europa sono aumentati dello 0,2%. Il calo dei mercati emergenti (-0,9%) si spiega in parte con la forza del dollaro (indice del dollaro: +0,9%) che non impedisce quella del prezzo dell’oro (+1%). . I tassi sovrani a 10 anni sono piuttosto stabili in dollari ed euro, ma lo “spread” Fra-All si sta ampliando (+5 punti base a 79 punti base). A seguire questa settimana: ISM dei servizi, “verbali” della Fed, rapporto su occupazione e fiducia delle famiglie (Univ. del Michigan) negli Stati Uniti; indici dei prezzi al consumo, tassi di disoccupazione, indici di fiducia della CE (economia, industria e servizi) e vendite al dettaglio nell’area dell’euro; indici dei prezzi al consumo e alla produzione, riserve valutarie e bilancia commerciale in Cina.
mercato svizzero
Da monitorare questa settimana: fatturato del commercio al dettaglio novembre (OFS), fatturato dei servizi ottobre (OFS), inflazione dicembre e 2024 (OFS), risultati 2024 (provvisori) e riserve valutarie a fine dicembre (BNS) e disoccupazione dicembre e 2024 (Secco). Sika pubblicherà il fatturato 2024 e Gruppo IVA i risultati provvisori 2024.
Azioni
BYD (Satelliti) ha venduto 4.272.145 auto nel 2024 (+41% a/a, dopo +67% a/a nel 2023) ed è il principale produttore sul mercato cinese e il principale produttore di “New Energy Vehicles”. – NEV” sul mercato globale.
Il presidente di MICROSOFT (Core Holdings), Brad Smith, ha annunciato venerdì scorso che il gruppo prevede di stanziare 80 miliardi di dollari in spese in conto capitale (Capex) per l’anno fiscale 2025. Oltre il 50% di questi investimenti sarà dedicato alla costruzione e all’ottimizzazione dei data center, al fine di soddisfare la crescente domanda di capacità e supportare l’implementazione di nuove tecnologie. Questa decisione arriva in particolare in un contesto in cui Microsoft ha riscontrato limiti di capacità, che hanno influenzato la crescita di Azure negli ultimi due trimestri. Si noti che questo importo supera ampiamente le aspettative di consenso, che secondo FactSet ammontavano a 62,5 miliardi di dollari.
UBS (Satelliti): Secondo il WSJ, un’indagine della commissione del Senato degli Stati Uniti ha scoperto che i conti collegati ai nazisti scoperti dalla banca negli anni ’90 non erano stati divulgati agli investigatori. UBS si è impegnata a risolvere questo problema riassumendo Neil Barofsky, il mediatore indipendente che CS aveva licenziato. La cooperazione di UBS è stata accolta con favore dalle autorità statunitensi e non prevediamo un impatto finanziario sproporzionato.
Grafico del giorno
Prestazione
