Il valore del rublo è crollato di quasi il 20% a fine novembre nei confronti del dollaro, senza preavviso: dietro questa rivalutazione nei confronti di Mosca si celano diversi fattori congiunturali, oltre ai problemi strutturali derivanti dal conflitto contro l’Ucraina.
Un’economia incentrata sull’esercito
Surriscaldata dalla guerra contro Kiev, l’economia russa è riuscita a mantenere una forte crescita, mentre molti cittadini beneficiano delle ricadute economiche legate ai conflitti, in particolare degli alti salari messi in atto dall’esercito e dall’industria della difesa.
Questo stato di cose, però, nasconde i gravi problemi che affliggono la Russia: un’inflazione incontrollata ha spinto la banca centrale a fissare il tasso di interesse di riferimento al 21%, il livello più alto dal 2003, mentre le sanzioni complicano l’accesso a molti prodotti occidentali.
Ucraina – Russia: aerei militari della guerra
Mosca è colpita da diversi giorni da una nuova crisi: il tasso di cambio tra la valuta americana e quella russa è crollato rapidamente, con 1 dollaro scambiato per 114 rubli il 27 novembre secondo Xe, contro 97 del 1° novembre. Si tratta del tasso più basso dal picco del marzo 2022, quando con 1 dollaro si potevano ottenere più di 130 rubli, e il secondo più estremo degli ultimi dieci anni.
Questo tasso di cambio rimane discutibile: le sanzioni applicate negli ultimi anni hanno spinto la Russia a sospendere il cambio tra rubli, dollari ed euro nel giugno 2024 all’interno della Borsa di Mosca, offuscando il valore reale della valuta russa.
Sofia Donets, economista di Tinkoff Investments citata da Meduza, sottolinea che anche il tasso di cambio tra il rublo e lo yuan ha subito forti sconvolgimenti, raggiungendo i 15,79 rubli per 1 yuan il 27 novembre, contro i 13,7 del primo del mese.
Il dollaro si è rafforzato dopo la vittoria di Trump
Diversi fattori possono spiegare questo crollo improvviso. Le sanzioni americane sono state rafforzate il 21 novembre, colpendo in particolare più di 50 banche, tra cui Gazprombank, ancora collegate al sistema SWIFT. Possiamo citare anche il calo del prezzo del petrolio, dopo diversi picchi legati ai conflitti in Medio Oriente, l’improvviso aumento delle importazioni legate alle festività, e l’aumento della spesa del governo russo alla fine degli anni, legato alle importazioni per rifornire le aziende statali. Il valore del dollaro è generalmente aumentato rispetto ad altre valute, compreso l’euro, dopo la rielezione di Donald Trump.
Tuttavia, diversi altri argomenti a favore di Mosca dovrebbero mitigare questo forte calo: l’aumento dei tassi di interesse dovrebbe aumentare il valore del rublo spingendo gli investitori a tenere i propri soldi in conti ad alto rendimento, riducendo al contempo il numero delle importazioni, spesso finanziate attraverso prestiti . Anche il valore del barile di petrolio rimane elevato, nonostante il notevole calo dopo l’impennata dei prezzi di ottobre.
Mosca, già in difficoltà per l’impossibilità di procurarsi facilmente molti beni prodotti in Occidente e vitali per il suo complesso militare-industriale, rischia quindi di dover spendere ancora più soldi per prolungare lo sforzo bellico, mentre contemporaneamente la popolazione russa perde una parte sostanziale del suo potere d’acquisto.
