“Dopo l’ottimo rapporto sull’occupazione di settembre, che segnalava 254.000 posti di lavoro creati nel settore non agricolo e un calo del tasso di disoccupazione al 4,1%, anche i dati sull’inflazione di settembre hanno sorpreso al rialzo. Di conseguenza, i mercati hanno hanno radicalmente rivisto le loro aspettative di allentamento monetario da parte della Federal Reserve”, ha riferito Crédit Agricole.
Non solo un taglio dei tassi di 50 punti base a novembre è ormai considerato improbabile – in linea con i verbali del FOMC pubblicati la scorsa settimana che confermavano le intenzioni della Fed di rallentare il processo di allentamento – ma i mercati hanno anche rivisto significativamente al ribasso (all’80%) la probabilità di un taglio dei tassi di 50 punti base a novembre. taglio di 25 punti base a novembre.
“La possibilità di una pausa nel processo di allentamento monetario della Fed non è quindi più esclusa. Anche se il dot plot di settembre indicava già che due membri del FOMC avevano optato per uno scenario del genere, il presidente della Fed di Atlanta, Raphael Bostic, è stato il primo a menzionare esplicitamente questa possibilità, secondo un articolo apparso sul Wall Street Journal la settimana scorsa”, osserva Crédit Agricole.
Per la banca, lo scenario centrale rimane quello di un taglio del tasso della Fed di 25 punti base in ciascuna delle prossime due riunioni del FOMC, a novembre e dicembre, ma prevede effettivamente delle pause nel corso del 2025.
“Dobbiamo ammettere, tuttavia, che la probabilità di una pausa anticipata nell’allentamento monetario non può essere esclusa se i prossimi dati economici forniranno ulteriori sorprese al rialzo. Tuttavia, questi dati potrebbero essere difficili da interpretare a causa delle distorsioni che causeranno gli uragani Helene e Milton che colpire la Florida”, indica Crédit Agricole.
Il loro esatto impatto sull’attività e sull’occupazione sarà difficile da quantificare, ma lo shock sarà probabilmente negativo sull’attività e farà salire l’inflazione a causa delle interruzioni nelle catene di approvvigionamento e del calo dell’offerta. Si prevede che anche l’impatto sull’occupazione sarà negativo.
Tuttavia, data la natura temporanea di questi shock, è improbabile che la Fed reagisca in modo eccessivo a qualsiasi debolezza temporanea nei prossimi dati sull’attività e sull’occupazione.
fonte: AOF
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