Soldi e felicità | Qual è il modo migliore per investire 1 milione di dollari?

In Soldi e felicità, il nostro giornalista Nicolas Bérubé offre ogni domenica il suo pensiero sull’arricchimento. I suoi testi vengono inviati come newsletter il giorno successivo.

Diversi anni fa, un uomo di 30 anni si avvicinò al microfono durante il periodo delle domande all’assemblea annuale degli azionisti di Berkshire Hathaway. Con una voce che mal mascherava il suo nervosismo nel parlare davanti a 40.000 persone, fece una domanda a Warren Buffett e Charlie Munger.

https://twitter.com/compound248/status/1626937279502594048

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“Se avessi di nuovo 30 anni e il tuo primo milione in banca, come lo investiresti? chiese ai due miliardari. Supponendo che tu non sia un investitore professionista, che abbia un lavoro a tempo pieno, che abbia un fondo di emergenza per coprire le tue spese per 18 mesi, che non abbia figli… Puoi essere il più specifico possibile su come investirlo? »

Warren Buffett ha risposto: “In base alle condizioni da lei indicate, investirei in un fondo indicizzato [d’actions américaines] basse commissioni di gestione offerte da una società affidabile, possibilmente Vanguard […]. Un fondo che ti darà un rendimento perfettamente dignitoso per un periodo di 30 o 40 anni. E poi me ne dimenticherei e tornerei al lavoro. »

Questo scambio ha avuto luogo sabato 3 maggio 2008. Se lo avessimo implementato non appena i mercati aprissero il lunedì successivo acquistando un fondo indicizzato che replica il più grande indice azionario degli Stati Uniti, l’S&P 500, quale sarebbe il risultato? prodotto?

Dopo quasi 16 anni, il nostro milione varrebbe oggi 5.200.000 dollari, per un rendimento composto annualizzato del 10,85%.

Alcune osservazioni.

1) È stato un buon consiglio.

2) A breve termine, questo deve essere sembrato un pessimo consiglio. Tra maggio 2008 e febbraio 2009 questo investimento ha perso il 46% del suo valore. Dopo soli nove mesi, il milione valeva solo 544.000 dollari. La maggior parte delle persone avrebbe senza dubbio concluso che si era trattato di un fallimento e avrebbe venduto in preda al panico.

3) L’uomo, Tim Ferris, ha seguito il consiglio di Buffett, ma non al 100%. Ha investito la maggior parte del suo milione in un fondo indicizzato, ma ne ha tenuto una parte per investire in varie società di formazione.

4) Deve essere bello avere 1 milione da investire a 30 anni. Per la cronaca, Tim Ferris ha fondato un’azienda di integratori alimentari all’età di 24 anni. È anche l’autore del successo delle megavendite in libreria La settimana di 4 ore.

Stavo pensando a questo consiglio di recente, mentre tra pochi giorni, nel fine settimana del 4 maggio, a Omaha, nel Nebraska, si terrà l’incontro annuale della Berkshire Hathaway.

E mi sono posto la domanda: oggi vale ancora il consiglio di Warren Buffett?

Buffett non si è espresso in questi termini, ma ha scritto nella sua ultima lettera annuale:

Il consiglio di Warren Buffett è stato dato a un americano. Come possiamo adattarlo per un canadese di 30 anni che avrebbe 1 milione (o $ 10.000, $ 50.000 o $ 100.000, l’importo non ha importanza) da investire?

Ecco come investirei 1 milione a lungo termine oggi se avessi 30 anni. Ai fini di questo esercizio, supponiamo che il denaro sia investito in un conto di investimento non registrato. Inoltre, prendi tutto questo con le pinze. Nessun ritorno è assicurato. Insomma, parliamo.

1) Metterei il mio milione nel portafoglio Vanguard Equity ETF (VEQT).

2) E poi me ne dimenticherei e tornerei al lavoro.

È tutto ?

È tutto.

A prima vista, questo investimento può sembrare troppo semplice per essere ideale. Quando si tratta di investire, spesso crediamo di dover rendere le cose complicate affinché abbiano la possibilità di funzionare.

Tuttavia, come raccomanda Warren Buffett, questo fondo è ben diversificato. Contiene le azioni di 13.514 società distribuite in 51 paesi in tutto il mondo ed è ponderato in questo modo:

Azioni canadesi: 29,1%

Azioni statunitensi: 45,7%

Azioni internazionali mercati sviluppati: 18,6%

Azioni internazionali mercati emergenti: 6,6%

Le allocazioni vengono mantenute mediante ribilanciamento automatico. Vale a dire, Vanguard, la società che gestisce il fondo, vende periodicamente alcuni dei titoli in rialzo e acquista quelli in ribasso. In tal modo, si assicura che alcuni titoli non dominino completamente il fondo.

Questo fondo è composto al 100% da azioni. Qual è il rendimento delle azioni? Sorprendentemente, è stato abbastanza costante nel corso dei secoli: oscilla in media tra il 4 e il 5% in più rispetto all’inflazione all’anno, ha osservato l’anno scorso William Goetzmann, professore alla business school dell’Università di Yale, sul podcast finanziario Rational Reminder. Il signor Goetzmann ha studiato tra l’altro i bilanci delle aziende fondate a Tolosa nel 1372 e nel 1373 e sopravvissute fino agli anni ’40. Ciò fornisce in media un rendimento annuo prima dell’inflazione tra il 7 e l’8%.

Dai un’occhiata al podcast finanziario (in inglese)

Un portafoglio che contiene sia azioni che obbligazioni è più adatto per il 99% degli investitori. Ma, beh, come Warren Buffett, mi diverto con questo esercizio, e ipotizzo che il mio fondo ideale sia detenuto per diversi decenni da un investitore con un comportamento ideale, vale a dire che ignora i rialzi e i ribassi del mercato.

Per chi non è sicuro di riuscire a convivere con le inevitabili fluttuazioni (ogni anno si verificano cali del 10% e prima o poi un crollo del 50% è una certezza), sono disponibili versioni meno volatili del fondo, con rendimenti attesi inferiori. Si tratta del portafoglio ETF Growth (VGRO), che comprende il 20% di obbligazioni, e il portafoglio ETF bilanciato (VBAL), con il 40% di obbligazioni.

Quando si tratta di commissioni di gestione, Warren Buffett consiglia di cercare “commissioni basse” perché, proprio come il cattivo comportamento degli investitori, le commissioni danneggiano i rendimenti. Il mio fondo mi costerebbe annualmente lo 0,24% dell’importo totale dell’investimento. A ciò si aggiungerebbe lo 0,01% di ritenute fiscali irrecuperabili sui dividendi pagati dalle società estere contenute nel fondo, secondo i calcoli di Justin Bender di PWL Capital.

Quindi stiamo parlando di una commissione annuale dello 0,25%, ovvero 2.500 dollari il primo anno per 1 milione di dollari. Si tratta di una frazione di quello che il settore della gestione patrimoniale farebbe pagare per gestire il mio milione, e potrebbe variare da $ 10.000 a forse $ 20.000 all’anno – ma poi avrei diritto al supporto in caso di caduta, alla consulenza e forse anche a un paio di biglietti per vedere il canadese di tanto in tanto… Tutto ha un prezzo nella vita.

Perché non fare come suggerisce Warren Buffett e investire semplicemente nell’indice S&P 500?

Non è l’ideale avere tutti i nostri investimenti in una valuta estera: viviamo in Canada, compriamo i nostri generi alimentari in dollari canadesi, quindi è auspicabile avere parte dei nostri investimenti nella nostra economia e nella nostra valuta.

Inoltre, un recente studio dell’Università dell’Arizona ha dimostrato che storicamente il portafoglio ottimale per un investitore di un piccolo paese (finanziariamente parlando) come il Canada è stato quello di avere circa un terzo dei propri investimenti in azioni del mercato nazionale e il resto a livello internazionale. I fondi VEQT, VGRO e VBAL seguono questo orientamento.

Leggi “Un portafoglio azionario al 100%? Ok ma… ”

Questo esercizio è divertente da fare. Ma, come ho detto sopra, qualunque sia il fondo, se un investitore non controlla le sue emozioni, e se non è paziente nelle cadute che possono facilmente durare per anni, non otterrà i generosi rendimenti offerti dal mercato per generazioni. . Non è niente di che.

La parte più preziosa del consiglio di Warren Buffett?

È quando dice: “E poi me ne dimenticherò e tornerò al lavoro”. »

Così facile da dire. Così difficile da fare.