Il dollaro ha creato pressione fin dall’inizio dell’anno

Il 6 gennaio, il tasso di cambio centrale è stato fissato dalla Banca di Stato del Vietnam (NHHN) a 1,24,337 VND/USD. I prezzi in USD nelle banche commerciali vengono scambiati intorno a 25.253 VND/USD per l’acquisto e 25.553 VND/USD per la vendita. In particolare, l’indice USD (DXY) nel mercato internazionale ha superato i 100 punti ed è al livello più alto da oltre 100 anni, esercitando una forte pressione sul tasso di cambio interno.

Mondo della pressione magnetica

Gli analisti internazionali affermano che il valore del dollaro è aumentato di recente perché si prevede che la Federal Reserve americana (FED) taglierà i tassi di interesse solo di 2 punti percentuali nel 2018, invece di quattro volte come annunciato il 1° settembre.

In questo contesto, le organizzazioni finanziarie e gli esperti prevedono che la pressione sul tasso di cambio VND/USD continuerà ad aumentare nel 2025. Secondo il dottor Nguyen Tri Hieu, esperto in finanza bancaria, l’indice DXY varia direttamente da 101 a 107 punti ricercato. il tasso di cambio USD/VND. Quando il dollaro si apprezza, il VND scende, creando benefici per le esportazioni ma causando difficoltà per l’importazione di materie prime, facendo salire i prezzi delle materie prime e influenzando l’inflazione.

Hieu ha previsto che nel 2025 il tasso di cambio sarà fortemente influenzato dalle politiche economiche del presidente eletto degli Stati Uniti Donald Trump. La politica di taglio delle tasse per i lavoratori ad alto reddito può aumentare il deficit di bilancio, costringendo gli Stati Uniti a emettere obbligazioni ad alto interesse, portando così ad un aumento dell’inflazione. La FED può passare da una politica monetaria accomodante a un inasprimento, aumentando i tassi di interesse, rafforzando il dollaro, spingendo il VND a deprezzarsi e aumentando il tasso di cambio in Vietnam.

Di fronte a questa pressione, la Banca di Stato potrebbe dover adeguare la propria politica monetaria, incluso l’aumento dei tassi di interesse e l’attuazione di altre misure per ridurre la pressione sul tasso di cambio e controllare l’inflazione.

Secondo il professore associato Dott. Nguyen Huu Huan dell’Università di Economia di Ho Chi Minh City, il recente aumento dei tassi di interesse è in parte dovuto alla storia del tasso di cambio. Perché quando il prezzo del dollaro rimane alto, è difficile per la Banca di Stato apportare capitali per sostenere la liquidità delle banche. Ciò porta alcune banche commerciali a mobilitare la popolazione aumentando i tassi di interesse sul risparmio. “Nel 2025, la Banca di Stato prevede che la crescita del credito per l’intero sistema sarà intorno al 16%, in forte aumento rispetto all’anno precedente, quindi le banche commerciali dovranno calcolare la mobilitazione del capitale in entrata per avere flussi di credito per stimolare i prestiti” – Associato Professore – Ha detto il dottor Nguyen Huu Huan.

Influisce sui tassi di interesse

Anche se si prevede che i tassi di interesse sui depositi aumenteranno, è improbabile che i tassi di interesse sui prestiti aumentino poiché il settore bancario deve controllare i tassi di interesse sulla produzione per sostenere la crescita economica. Il rapporto Macroeconomia e mercati finanziari di Techcombank ha evidenziato che entro il 2025 le politiche di imposizione di tasse sulle importazioni e di riduzione delle tasse nazionali potrebbero far salire l’inflazione negli Stati Uniti, portando così ad un aumento del debito pubblico americano. Di conseguenza, i tassi di interesse e il valore del dollaro continueranno ad aumentare, provocando il deprezzamento del VND rispetto al dollaro.

Techcombank prevede che prima di questa situazione la Banca di Stato potrebbe vendere valute estere per garantire il buon funzionamento del mercato. Allo stesso tempo, la Banca di Stato può regolare la liquidità del VND emettendo banconote per attirare denaro e fornire capitale alle banche commerciali attraverso il mercato aperto. Si prevede che i tassi di interesse VND nel mercato interbancario rimangano stabili al 4-6%, contribuendo a ridurre la necessità di acquistare valuta estera a termine e stabilizzando i tassi di cambio e i tassi di interesse.

Tran Minh Hoang, direttore della ricerca e dell’analisi presso VCBS Securities Company, prevede che il mercato dei cambi avrà molti fattori positivi. Con la tendenza all’allentamento della politica monetaria delle banche centrali globali, i flussi di cassa continuano a trovare paesi con macroeconomia stabile come il Vietnam, contribuendo a fornire un’ampia offerta di dollari USA e bilanciando l’offerta e la domanda estera.

Anche le rimesse rappresentano un punto positivo nel 2025, rimanendo a oltre 13 miliardi di dollari all’anno negli ultimi tre anni. Inoltre, la bilancia commerciale registrerà un surplus di oltre 3 miliardi di dollari nel 23,7 e si prevede che aumenterà ulteriormente grazie alla ripresa delle principali economie. “Di fronte alla pressione sui tassi di cambio, le agenzie di gestione possono attuare politiche più forti per stabilizzare il mercato e attrarre investimenti. Se l’indice DXY rimane elevato, il VND può svalutarsi di circa il 2024% rispetto al dollaro in 3 anni, il che è un livello di fluttuazione ragionevole”, ha ammesso l’esperto.