L’indebolimento dell’euro rimarrà debole nel breve termine, bloccato tra le rovine politiche che si stanno accumulando in Francia e le nuove tariffe statunitensi previste per l’inizio del prossimo anno che aumenteranno l’attrattiva del dollaro, secondo un sondaggio Reuters condotto tra gli strateghi di mercato.
Anche se non vi è praticamente alcuna prospettiva di una rapida ripresa, la maggior parte degli strateghi è tuttavia convinta che l'euro non scenderà alla parità con il dollaro americano nei prossimi tre mesi, soprattutto perché si stanno già tenendo in considerazione molte cattive notizie.
Con il governo francese che probabilmente crollerà più tardi mercoledì, dopo che i partiti di estrema destra e sinistra hanno presentato mozioni di sfiducia al primo ministro Michel Barnier, l’euro non ha praticamente alcuna possibilità di recuperare la perdita di quasi il 6% subita dalla fine del Settembre.
Le preoccupazioni per la crescita della zona euro, così come le prospettive più forti di ulteriori tagli dei tassi di interesse da parte della Banca Centrale Europea nei prossimi mesi, hanno spinto la moneta unica al livello più basso degli ultimi due anni, a 1,03 dollari, alla fine di novembre.
I futures sui tassi di interesse prevedono più di 1,5 punti percentuali di tagli dei tassi da parte della BCE entro la fine del 2025, il doppio di quelli della Federal Reserve americana, le cui aspettative sono state riviste al ribasso a causa del recrudescenza dei rischi di inflazione interna.
Le previsioni mediane di quasi 70 strateghi valutari intervistati da Reuters il 2-3 dicembre sull'euro, che attualmente viene scambiato intorno a 1,05 dollari, indicano che sarà a quel livello in tre mesi e a 1,04 dollari in sei mesi, con un calo di circa l'1%. che è significativamente inferiore alle previsioni di 1,10 e 1,11 dollari in un sondaggio di novembre.
“Ci sono ragioni distinte per cui l'euro è vulnerabile, molto legate ai problemi strutturali e politici che affrontano Francia e Germania. La domanda urgente è se questi problemi rimarranno confinati alla Francia o se “ci sarà un elemento di contagio”, ha affermato Jane Foley, responsabile della strategia valutaria presso Rabobank.
“Anche la Germania sembra essere sulla difensiva poiché attualmente sta affrontando la stagflazione – un problema che non è riuscita a scrollarsi di dosso – il che non è un buon segno per l'euro.
NESSUNA PARITÀ ANCORA CON IL DOLLARO USA
Eppure solo una manciata di strateghi prevedevano nelle loro previsioni che l’euro avrebbe raggiunto o sarebbe sceso al di sotto del dollaro entro sei mesi. L’ultima volta che lo ha fatto è stato tra settembre e novembre 2022, quando il più delle volte veniva scambiato al di sotto del biglietto verde.
Alla domanda sulle possibilità che la valuta comune raggiunga la parità con il dollaro nei prossimi tre mesi, una maggioranza di quasi il 60%, ovvero 24 su 42, ha affermato che le probabilità sono “basse”.
“Nei prossimi mesi, le possibilità di raggiungere la parità sono relativamente basse data l'estrema debolezza dell'euro, in particolare per quanto riguarda il prezzo relativo del taglio dei tassi della Fed rispetto a quelli della BCE”, ha affermato Erik Nelson, stratega macroeconomico di Wells Fargo. .
“Anche se ci sono molti elementi, soprattutto geopolitici, che potrebbero spingere l’euro sotto la parità il prossimo anno, il posizionamento attuale è già un po’ estremo”.
I restanti 18 hanno affermato che la probabilità di parità entro la fine di febbraio era “alta” o “molto alta”.
In un altro recente sondaggio Reuters condotto tra gli economisti che si occupano della zona euro e della politica della BCE, quasi il 90%, 34 su 39, ha affermato che le tariffe proposte dal presidente eletto Donald Trump influenzerebbero in modo significativo l’economia della zona euro negli anni a venire.
“Se Trump minacciasse di applicare tariffe più alte contro l'UE all'inizio del prossimo anno o se la Bce accelerasse il ritmo dei tagli dei tassi – forse una riduzione più profonda di 50 punti base in un dato momento nei prossimi tre mesi – ciò spingerebbe l'euro -dollaro verso la parità e potenzialmente al di sotto”, ha affermato Lee Hardman, analista valutario senior presso MUFG.
Una maggioranza di quasi il 90%, ovvero 38 persone su 43 che hanno risposto a una domanda aggiuntiva, ha affermato che è più probabile che il dollaro USA sia più forte del previsto nei prossimi tre mesi che più debole di quelle previsioni.
(Altri articoli dal sondaggio valutario Reuters di dicembre)
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