Quale impatto economico di una presidenza Trump o Harris? “Nonostante la retorica chiara, il discorso dei due partiti è diventato molto più pragmatizzato”

“Queste elezioni rischiano di essere decisive”: il duello Trump-Harris e le sue conseguenze economiche

In termini di politica di bilancio e fiscale, le differenze sono notevoli. Harris sostiene la spesa pubblica per stimolare l’economia e propone di aumentare le tasse sulle società dal 21% al 28%. Trump, invece, vuole portare avanti i tagli fiscali attuati durante il suo primo mandato nel 2017, che in teoria dovrebbero terminare nel 2025.

Tuttavia, da allora la situazione economica negli Stati Uniti si è evoluta: la crescita è meno robusta e il deficit di bilancio è aumentato notevolmente, il che riduce il margine di manovra di Trump per perseguire questa vantaggiosa politica fiscale.

Confini ideologici sfumati

Sul piano economico, tuttavia, le differenze ideologiche tra i due partiti sono meno nette rispetto ai decenni precedenti. Storicamente, i repubblicani hanno sostenuto il libero mercato mentre i democratici hanno favorito l’intervento statale.

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Ma questo divario si è attenuato, poiché ciascun partito ha adattato le proprie posizioni per attrarre elettori con esigenze diverse. Nonostante la retorica spesso aspra e tagliente, il discorso economico dei due partiti è in realtà diventato molto più pragmatizzato. La concorrenza serrata prevista per il 5 novembre c’entra senza dubbio: posizioni estreme non faciliterebbero il sostegno degli elettori indecisi nei sette Stati chiave.

Inoltre, storicamente, i mercati finanziari globali non sono stati influenzati in modo duraturo dal partito al potere. Che la Casa Bianca sia guidata da democratici o repubblicani, i mercati hanno attraversato periodi di crescita e di correzione – mercati rialzisti e mercati ribassisti – influenzati da dati e tendenze macroeconomiche, non dal colore politico. Non si può quindi presumere automaticamente che un secondo mandato di Trump porterebbe a un ulteriore rialzo dell’indice S&P 500 (il principale indice del mercato azionario americano) tra il 2016 e il 2020. Il contesto è diverso: le tasse sono già ridotte, la crescita è meno dinamica, e il deficit di bilancio è un problema più urgente rispetto al 2016.

Un Congresso diviso

Un altro aspetto fondamentale da considerare è il contesto politico. Dato il duello serrato tra Trump e Harris, è improbabile che entrambe le parti acquisiscano il pieno controllo del potere. Inoltre, è improbabile che il partito che designerà il prossimo presidente ottenga la maggioranza anche alla Camera dei Rappresentanti e al Senato. Ciò significa che i piani economici più ambiziosi di entrambi i candidati dovranno probabilmente essere moderati per ottenere l’approvazione del Congresso.

In effetti, in un Congresso diviso, le misure fiscali sono spesso più prudenti. Il crescente deficit di bilancio degli Stati Uniti, che ha già raggiunto il 6,3% del PIL nel 2023, eserciterà una certa pressione sui negoziati. Democratici e repubblicani dovranno quindi prestare attenzione per evitare un abisso fiscale, rendendo improbabili cambiamenti radicali.

Chi vince, chi perde?

Tutto ciò significa che una presidenza Trump o Harris non farebbe alcuna differenza dal punto di vista economico e finanziario? Assolutamente no. Tuttavia, più che sull’economia nel suo complesso, l’impatto si farà sentire maggiormente a livello settoriale. Se Trump venisse rieletto, il petrolio e il gas, le istituzioni finanziarie e le industrie farmaceutiche potrebbero trarre vantaggio da una maggiore deregolamentazione. Harris, nel frattempo, sosterrebbe più tecnologie verdi e grandi progetti infrastrutturali.

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I due candidati differiscono anche in termini di politica commerciale. Trump ha dichiarato di voler imporre una tassa di importazione del 20% su tutti i prodotti, con un’ulteriore percentuale compresa tra il 60% e il 100% sui prodotti cinesi. Una misura del genere avrebbe un impatto significativo sui paesi che esportano massicciamente verso gli Stati Uniti. Harris, d’altro canto, è stata meno assertiva sulle tariffe di importazione, anche se probabilmente manterrà molte delle tasse e sanzioni messe in atto dall’amministrazione Biden.

Tuttavia, è importante notare che le tariffe aggiuntive sulle importazioni proposte da Trump, combinate con le restrizioni sull’immigrazione, potrebbero esercitare pressioni al rialzo sull’inflazione, il che potrebbe danneggiare la fiducia dei mercati finanziari nell’economia americana. È quindi semplicistico pensare che il protezionismo di Trump favorirebbe automaticamente la crescita economica americana.

È chiaro che Trump e Harris hanno visioni diverse per quanto riguarda la politica fiscale, le relazioni commerciali internazionali e il sostegno settoriale. Tuttavia, il contesto economico e politico negli Stati Uniti rende improbabile un cambiamento importante e immediato nella politica macroeconomica, indipendentemente dall’esito delle elezioni.