Questa settimana i prezzi dell’allumina sono saliti a livelli senza precedenti, mettendo sotto pressione i margini delle fonderie di alluminio di tutto il mondo. Mercoledì il London Metal Exchange (LME) ha registrato un prezzo spot di chiusura di 633,35 dollari per tonnellata per l’allumina.
Questo aumento di prezzo ha spinto il rapporto prezzo allumina/alluminio a quasi il 25%, un aumento significativo rispetto al rapporto del 15% all’inizio del 2024, quando l’allumina aveva un prezzo di 350 dollari per tonnellata.
L’impennata dei prezzi dell’allumina è attribuita a una serie di interruzioni della fornitura durante tutto l’anno. I recenti problemi di esportazione in Guinea, uno dei principali fornitori di bauxite in Cina, hanno innescato l’ultimo aumento. La bauxite è il minerale principale per la produzione di allumina. Il mercato fisico dell’allumina è teso e lo Shanghai Futures Exchange (ShFE) ha assistito a una frenesia speculativa, che ha ulteriormente alimentato l’aumento dei prezzi.
Mercoledì, ShFE ha registrato un volume di scambi record di quasi 25 milioni di tonnellate sul suo contratto di allumina, ovvero circa un quinto della produzione annuale globale. Gli investitori hanno partecipato attivamente a questo mercato, come evidenziato dai livelli record di open interest durante la durata del contratto. In risposta all’attività speculativa, giovedì l’exchange ha aumentato i limiti e i margini di negoziazione, aggiungendo un premio sulle posizioni speculative rispetto alle posizioni di copertura industriale.
La dipendenza della Cina dalla bauxite guineana è cresciuta, in particolare dopo che le ispezioni ambientali hanno limitato le forniture nazionali e è stato introdotto un divieto di esportazione dall’Indonesia nel 2023. Il ruolo della Guinea come principale fornitore di bauxite della Cina è cresciuto, con le importazioni raddoppiate tra il 2000 e il 2023, con un ulteriore aumento. aumento del 13% nei primi otto mesi di quest’anno.
Il mercato dell’allumina ha dovuto affrontare molteplici sfide di approvvigionamento. Alcoa Corporation (NYSE:) ha annunciato la chiusura permanente della sua raffineria di Kwinana in Australia, la cui chiusura dovrebbe essere completata entro il terzo trimestre del 2024. Rio Tinto (NYSE:LON:) ha dichiarato forza maggiore sulle consegne alla raffineria del Queensland a maggio a causa delle restrizioni sulla capacità di gas. Century Aluminium (NASDAQ:CENX) è stata brevemente colpita dall’uragano Beryl a settembre, e South32 (OTC:SOUHY) ha espresso preoccupazione per le attività australiane a causa delle normative ambientali.
Nonostante queste interruzioni, la produzione interna di alluminio della Cina è aumentata del 4,4% su base annua nei primi otto mesi del 2024. Il paese è riuscito a mantenere le forniture di allumina, diventando anche un esportatore netto verso la Russia, con esportazioni in aumento del 41% su base annua. -anno da gennaio ad aprile.
Tuttavia, la disponibilità di allumina su borse come ShFE non è così solida, con le scorte che si sono più che dimezzate da giugno, portando a un premio per i contratti spot rispetto ai contratti future. Resta da vedere l’impatto reale delle recenti interruzioni nelle spedizioni di bauxite dalla Guinea, ma i tempi di reazione del mercato si sono ridotti a causa dell’influenza del contratto futures di Shanghai. Ciò ha introdotto un nuovo livello di volatilità nel mercato dell’allumina, che potrebbe potenzialmente influenzare i prezzi dell’alluminio in futuro.
Reuters ha contribuito a questo articolo.
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