quest’anno l’oro dovrebbe battere significativamente il CAC 40, sostenuto dai tagli dei tassi

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– Oppure, lingotti

Quest’anno l’oro ha tenuto testa al CAC 40. Dall’inizio di gennaio, il re dei metalli preziosi ha guadagnato ben il 28%, e il 2024 è sulla buona strada per diventare l’annata migliore dal 2010, quando il prezzo di un’oncia d’oro ha guadagnato il 30% (in dollari). Questa performance invidiabile dell’oro (soprattutto per un investimento millenario riconosciuto come un “buon padre”) contrasta in modo spettacolare con la performance deludente del CAC 40, l’indice azionario di punta della Borsa di Parigi che quest’anno è stato gravato dal crollo del i colossi del lusso (colpiti dalla lentezza del mercato cinese, chiave del settore, e da una dinamica meno vivace in Europa e negli Stati Uniti) e dal rischio politico francese (incertezze sulla politica economica del governo dopo le elezioni europee), tra gli altri …

Più recentemente, mentre il CAC 40 era finalmente riuscito, il 27 settembre, a superare il picco estivo, incoraggiando così molti acquirenti, questi ultimi si sono rapidamente disillusi, poiché la Borsa di Parigi ha improvvisamente invertito la rotta. Una retromarcia spettacolare legata all’impennata dei prezzi dell’energia (petrolio e gas naturale) in un contesto di tensioni in Medio Oriente, ma anche di cacofonia politica e di questioni di bilancio in Francia (il governo Barnier vuole varare misure controverse e potrebbe faticare a convincere l’Unione Europea della sua capacità di risanare le finanze pubbliche francesi).

Il CAC 40 risente dell’aumento dei tassi a lungo termine negli Stati Uniti

Ma non solo. In effetti, il rialzo dei tassi americani a lungo termine (favorito dalle statistiche che mostrano una certa tenuta della crescita economica e dell’occupazione negli Stati Uniti) è preoccupante, osserva Alexandre Baradez, responsabile delle ricerche di mercato dell’IG France e editorialista di Capital. Inoltre, il CAC 40 e Wall Street rischiano di sperimentare una rinnovata volatilità, con l’avvicinarsi della pubblicazione dei conti trimestrali delle società quotate e delle elezioni presidenziali americane di novembre.

L’oro ha beneficiato delle speranze di taglio dei tassi da parte della Fed, che però potrebbero arrestarsi

Il prezzo dell’oro, che generalmente beneficia di una politica monetaria più accomodante da parte delle banche centrali, ha logicamente beneficiato a settembre della riduzione dei tassi di riferimento, osserva il Comptoir national de l’or. Mentre l’inflazione è diminuita drasticamente lo scorso mese in Europa e l’attività economica rimane lenta (in particolare in Germania), la BCE ha abbassato il tasso di riferimento. Da parte sua, la Fed ha annunciato uno spettacolare taglio dello 0,5% del suo tasso di riferimento il 18 settembre, e ha segnalato altri possibili tagli entro la fine di dicembre, in un contesto di fiducia nella traiettoria dell’inflazione, sottolinea il National Gold Counter. Tuttavia, il recente aumento dei prezzi dell’energia e la relativa resilienza dell’economia americana potrebbero dare origine a future spiacevoli sorprese sul fronte dell’inflazione, tanto che la Fed potrebbe deludere la portata dei prossimi tagli dei tassi chiave. Timori che negli ultimi tempi hanno pesato un po’ sull’oro, dopo aver stabilito un nuovo record storico a settembre.

L’oro, un bene rifugio, beneficia delle crescenti tensioni geopolitiche

Anche se la traiettoria dei tassi potrebbe diventare meno favorevole per l’oro, la reliquia barbarica continua comunque a essere sostenuta dagli investitori in cerca di beni rifugio, mentre non è esclusa una conflagrazione in Medio Oriente. A questo proposito, sulla base di 36 grandi eventi geopolitici avvenuti tra il 1940 e il 2022, “l’oro è una delle migliori protezioni tattiche contro il rischio geopolitico“, secondo JPMorgan. L’estensione del conflitto Israele-Hamasin Libano attraverso Hezbollah, il lancio di oltre 200 missili da parte dell’Iran contro lo Stato ebraico e l’incertezza sulla natura e la portata della probabile risposta contro Teheran hanno gettato il Medio Oriente in una nuova incognita», rileva dal canto suo il Comptoir national de l’or.

I lettori di Momentum hanno ottenuto enormi guadagni sull’oro e sulle società minerarie aurifere

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