L’oro stabilirà nuovi record nel 2025, dopo l’anno esplosivo del 2024?

© Chris Collins/Getty Images

– Oppure, lingotti

L’oro ha fatto scalpore nel 2024, con una performance a dir poco spettacolare del 26%. Meglio, in euro, l’oro è salito del 33%. E l’inizio del 2025 è molto favorevole, con un guadagno del 5% da inizio gennaio. Porto sicuro di riferimento, l’oro ha beneficiato lo scorso anno di un clima molto ansiogeno, caratterizzato da una lunga incertezza sull’esito delle elezioni presidenziali americane, da grandi incertezze sulla traiettoria dell’economia globale (incertezze sull’economia americana, che ha avuto un andamento caldo e freddo, l’economia cinese, che ha deluso con gli annunci di misure di ripresa, e l’economia europea, che soffre di un settore in difficoltà), una forte volatilità del mercato azionario e ulteriori tensioni geopolitiche vivaci.

Anche l’oro (un asset finanziario che non genera reddito) ha beneficiato di un arbitraggio favorevole grazie ai tagli dei tassi avviati dalla Fed e dalla BCE. L’oro ha inoltre beneficiato della domanda molto forte da parte delle banche centrali dei paesi emergenti (molte di loro considerano l’oro un bene strategico), con non meno di 800 tonnellate di oro acquistate nei primi 10 mesi dello scorso anno, riferisce Or en Cash. E mentre il dollaro si è apprezzato significativamente lo scorso autunno, l’oro (quotato in biglietti verdi) ha resistito relativamente bene a questo vento contrario (quando la valuta americana aumenta di valore, l’oro diventa automaticamente più costoso per gli acquirenti con altre valute).

L’oro ha beneficiato della forte domanda proveniente da Cina e India

La domanda globale di oro è trainata da Cina e India, sottolinea Or en cash. Infatti, se le vendite di gioielli in oro si sono arrestate nel Regno di Mezzo, gli investitori cinesi si sono mobilitati, soprattutto dopo l’invio, lo scorso marzo, di uno storico segnale rialzista sul prezzo dell’oro. oro (dal punto di vista dell’analisi tecnica), che si era poi finalmente liberato da un ostacolo grafico di lungo periodo (l’asticella dei 2.075-2.090 dollari, ovvero i maggiori massimi registrati tra l’estate 2020 e l’estate 2023). E in India (dove spose e contadini prediligono da tempo l’oro come affidabile riserva di valore), la riduzione dei dazi doganali sul metallo giallo e il mantenimento di un’elevata crescita economica hanno alimentato gli acquisti di oro, sottolinea Gold in Cash.

Le prospettive dell’oro per il 2025 sono più incerte

Per il 2025, tuttavia, le prospettive del prezzo dell’oro appaiono più incerte, soprattutto se si considera l’entità del rialzo osservato nel 2024, che potrebbe finire per favorire un movimento di correzione al ribasso (che non metterebbe però in discussione il promettente periodo a lungo termine). -termine dinamico). Quest’anno bisognerà monitorare in particolare il ritmo dei tagli dei tassi della Fed (che potrebbero deludere, soprattutto se le politiche di Donald Trump rilanciano l’inflazione), quello della crescita economica globale (delusioni nelle statistiche, soprattutto sullo sfondo di una possibile guerra commerciale tra gli Stati Uniti e le altre grandi potenze, potrebbe incrementare notevolmente gli acquisti di oro), nonché la traiettoria dei consumi delle famiglie in Cina (che resta appesantita dalla lunga crisi immobiliare ma potrebbe beneficiare di eventuali misure di ripresa su larga scala di Pechino) .

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