La Russia ha dimostrato la sua capacità di resistere durante i primi tre anni di conflitto in Ucraina e di fronte alle sanzioni imposte dall’Occidente. Tuttavia, all’inizio del quarto anno di guerra, incontrò notevoli ostacoli. Se l’arrivo di Trump al potere non ha indubbiamente aiutato gli affari del Cremlino, anche la Russia si trova ad affrontare importanti sfide strutturali i cui leader hanno difficoltà a concordare le strategie da adottare.
Dall’attacco della Russia all’Ucraina il 24 febbraio 2022, l’Unione Europea, gli Stati Uniti e il G7, tra gli altri, hanno introdotto sanzioni di portata senza precedenti contro Mosca, rendendo la Russia il paese più penalizzato a livello internazionale. Le misure punitive hanno avuto un impatto modesto, soprattutto a causa dei metodi evasivi adottati da Mosca. Il governo russo ha abilmente diversificato i suoi partenariati economici, consolidando il commercio con nazioni come Cina, India, Turchia e Kazakistan. Questa strategia è stata così efficace che la Russia ha visto il suo PIL aumentare del 4% nel secondo trimestre del 2024, dopo un aumento del 5,4% tra gennaio e marzo. L’economia russa è trainata dalle esportazioni di petrolio, gas e minerali.
Appena arrivato nello Studio Ovale, il presidente americano ha messo pressione su un’economia ancora fragile, concentrata sullo sforzo bellico che cattura gran parte delle risorse. Trump ha chiesto, in un post sulla sua testata Truth, di trovare un accordo per porre fine alla guerra in Ucraina, altrimenti pioveranno tasse e dazi doganali. Da lì, lascia intendere che Putin sarebbe propenso a trovare un accordo, dato che l’economia del paese è allo stremo.
Possiamo tornare alle principali sfide che attendono l’economia russa nel 2025.
Nel 2024, l’inflazione in Russia è salita al 9,5%, spinta dallo sforzo bellico. Si prevede che la spesa sostanziale per la difesa e la sicurezza nazionale costituirà il 41% del bilancio statale nel 2025. Inoltre, i sussidi governativi ai prestiti e i rapidi aumenti salariali in un mercato del lavoro affamato di manodopera mettono sotto pressione i prezzi.
Negli ultimi 15 anni, l’inflazione è stata più elevata solo nel 2022, il primo anno dell’invasione russa, e durante la crisi economica del 2014-2015 che seguì l’annessione della Crimea. Reuters riferisce che l’inflazione è in cima alla lista dei problemi economici nei sondaggi d’opinione, con i prezzi di beni di prima necessità come burro, uova e verdure che hanno registrato una crescita a due cifre lo scorso anno.
La banca centrale combatte l’inflazione nel miglior modo possibile aumentando i tassi di interesse. Quest’ultimo si attestava al 21% in ottobre, il livello più alto dai primi anni di Putin, quando la Russia dovette affrontare il crollo dell’URSS.
Questi tassi di interesse molto elevati danneggiano i settori civili che faticano a finanziarsi quando il costo del capitale supera il 30%, impedendo loro di raggiungere margini sostenibili. Gli investimenti in alcuni settori sono in fase di stallo con un alto tasso di fallimenti. Il settore immobiliare è probabilmente il settore che soffre di più, colpito dalle misure volte a rallentare i prestiti, inclusa la fine dei sussidi governativi per i prestiti immobiliari.
Il governo prevede un rallentamento della crescita economica, che dovrebbe aumentare al 2,5% nel 2025, rispetto al 4% nel 2024. Allo stesso tempo, il Fondo monetario internazionale (FMI) prevede una crescita più modesta pari all’1,4% per lo stesso periodo. anno.
Secondo il think tank economico filogovernativo TsMAKP, molti settori industriali, ad eccezione della difesa, attraversano una fase di stagnazione dal 2023. Questa situazione fa temere la stagflazione, una situazione in cui l’economia soffre contemporaneamente di una crescita economica bassa o assente e di una crescita economica bassa o nulla. inflazione elevata. Questa situazione è tanto più grave in quanto la Russia si trova ad affrontare una carenza di manodopera.
Ricordiamo che le cifre relative alle perdite russe, compresi morti e feriti gravi, sarebbero comprese tra 140.000 e 200.000 per l’esercito regolare, senza tener conto delle milizie. L’economistadopo aver effettuato i propri calcoli basati sul rapporto tra feriti gravi e morti secondo documenti rivelati dal Dipartimento di Difesa americano, stima che il numero totale di soldati russi uccisi o feriti dall’inizio del conflitto sarebbe compreso tra 462.000 e 728.000. Secondo questa valutazione, quasi il 2% della popolazione maschile russa di età compresa tra i 20 e i 50 anni potrebbe essere stata uccisa o gravemente ferita in Ucraina dal febbraio 2022.
Nel 2024, il deficit di bilancio della Russia è previsto all’1,7% del PIL, a seguito dell’uso intensivo del Fondo patrimoniale nazionale, che ha visto le sue riserve diminuire di due terzi dopo tre anni di conflitto. Per ridurre il deficit allo 0,5% del PIL nel 2025, il governo ha aumentato le tasse. Tuttavia, i ricavi potrebbero subire un ulteriore calo a causa delle recenti sanzioni statunitensi contro l’industria energetica russa, in particolare il settore del petrolio e del gas. Di fronte a queste sfide e se la spesa militare persisterà al livello attuale, gli economisti prevedono che lo Stato potrebbe essere costretto ad aumentare nuovamente le tasse.
Il 2 gennaio, il valore della valuta russa, il rublo, è sceso al livello più basso da marzo 2022. Queste sanzioni hanno complicato le operazioni finanziarie internazionali della Russia e interrotto i flussi di capitale straniero già rallentati dalle sanzioni. Occidentale. Anche se il deprezzamento del rublo potrebbe contribuire a ridurre il deficit di bilancio russo, nel lungo periodo rischia di stimolare l’inflazione aumentando i prezzi delle importazioni. Queste restrizioni internazionali hanno cambiato profondamente il mercato dei cambi in Russia, con lo yuan cinese che è diventato la valuta estera più scambiata.
