La Fed vuole maggiori prove del rallentamento dell’inflazione prima di agire

La Fed vuole maggiori prove del rallentamento dell’inflazione prima di agire
La Fed vuole maggiori prove del rallentamento dell’inflazione prima di agire
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Nel loro ultimo incontro, i funzionari della Federal Reserve americana hanno accolto con favore i segnali di allentamento dell’inflazione e hanno sottolineato che i dati sembrano mostrare un rallentamento del mercato del lavoro e dell’economia nel suo complesso.

Entrambe queste tendenze, se continueranno, porteranno probabilmente la Fed a tagliare il tasso di interesse di riferimento nei prossimi mesi dal suo massimo in 23 anni del 5,3%.

I verbali della riunione della Fed dell’11-12 giugno, pubblicati mercoledì, hanno mostrato che i politici hanno intravisto diversi fattori che potrebbero ulteriormente frenare l’inflazione nei prossimi mesi. Questi fattori includono una crescita salariale più lenta, che riduce la pressione sulle aziende ad aumentare i prezzi per coprire il costo del lavoro.

I politici hanno anche sottolineato diversi casi di catene di vendita al dettaglio e altre società che abbassano i prezzi e offrono sconti, segno che i clienti sono sempre più resistenti ai prezzi più alti.

Tuttavia, i funzionari hanno anche affermato che sono necessarie ulteriori prove per dimostrare che l’inflazione sta tornando in modo sostenibile all’obiettivo del 2% della Fed. Hanno indicato che non avevano fretta di ridurre i costi di finanziamento.

I “verbali” delle riunioni della Fed a volte forniscono dettagli chiave sul pensiero dei politici, compreso il modo in cui potrebbero evolversi le loro opinioni sui tassi di interesse. I mercati finanziari attendono con impazienza maggiore chiarezza sul probabile calendario della Fed per iniziare a tagliare il tasso di riferimento. I tagli dei tassi da parte della Fed porterebbero probabilmente, nel tempo, a una riduzione dei costi di finanziamento per mutui, prestiti automobilistici e carte di credito, nonché prestiti alle imprese, e potrebbero anche aumentare i prezzi delle azioni.

In un notevole cambiamento rispetto ai verbali delle precedenti riunioni della Fed, i funzionari hanno espresso preoccupazione per il fatto che un ulteriore raffreddamento del mercato del lavoro potrebbe portare ad un aumento dei licenziamenti. Finora il rallentamento della domanda di lavoratori si è manifestato principalmente sotto forma di minori opportunità di lavoro.

La loro espressa preoccupazione per un possibile aumento dei licenziamenti suggerisce che i politici delle banche centrali stanno iniziando a tenere maggiormente in considerazione i loro due obiettivi politici: prezzi stabili e massima occupazione. Si tratta di un cambiamento rispetto ai due anni precedenti, quando la Fed si concentrava esclusivamente sul rallentamento dell’inflazione, che nel 2022 ha raggiunto il massimo degli ultimi quattro decenni pari al 9,1%.

Sebbene i funzionari della Fed considerino generalmente l’economia sana, i verbali hanno mostrato maggiore preoccupazione per i segnali di rallentamento. I consumatori, in particolare le famiglie a basso reddito, spendono leggermente meno, le aziende annunciano meno opportunità di lavoro e la crescita economica si è indebolita nei primi tre mesi del 2024.

“La stragrande maggioranza dei partecipanti ha ritenuto che la crescita dell’attività economica sembrava rallentare gradualmente, e la maggior parte dei partecipanti ha notato che consideravano” il tasso di riferimento della banca centrale sufficientemente alto da rallentare la crescita e l’inflazione, indicano i verbali.

Dopo la riunione del mese scorso, i funzionari della Fed hanno rilasciato una dichiarazione in cui affermavano che l’inflazione aveva iniziato a rallentare nuovamente verso l’obiettivo del 2%. Ma hanno anche abbassato le loro aspettative per i tagli dei tassi quest’anno, da tre a uno solo.

Tuttavia, in una recente conferenza stampa, il presidente della Fed Jerome Powell ha minimizzato la previsione di un unico taglio e ha affermato che gli scenari di uno o due tagli erano ugualmente plausibili. Quattro dei 19 politici hanno affermato che non prenderanno in considerazione alcun taglio dei tassi quest’anno. I restanti 15 funzionari sono stati suddivisi più o meno equamente tra una e due riduzioni.

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