TITOLI DEL TESORO – Rendimenti USA sostanzialmente invariati mentre il mercato attende i dati sull’inflazione

TITOLI DEL TESORO – Rendimenti USA sostanzialmente invariati mentre il mercato attende i dati sull’inflazione
TITOLI DEL TESORO – Rendimenti USA sostanzialmente invariati mentre il mercato attende i dati sull’inflazione
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Lunedì i rendimenti dei titoli del Tesoro USA sono rimasti sostanzialmente invariati mentre gli investitori attendono i dati economici e sull’inflazione nel corso della settimana per valutare se il recente indebolimento dell’attività economica continuerà, il che rafforzerebbe le ragioni per un primo taglio dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve nel prossimo futuro. prossimi mesi.

I rendimenti, che si muovono in modo inverso rispetto ai prezzi, sono diminuiti questo mese poiché le pressioni sui prezzi si sono allentate e i dati provenienti da diversi settori dell’economia, compreso il mercato del lavoro, hanno iniziato a mostrare moderazione.

I rendimenti benchmark a 10 anni sono scesi di oltre 25 punti base dall’inizio del mese e lunedì erano intorno al 4,251%, leggermente inferiori a venerdì. I rendimenti a due anni, che tendono a riflettere più da vicino le aspettative di politica monetaria, si sono attestati al 4,738%, leggermente più alti rispetto al livello della scorsa settimana.

Escludendo un rimbalzo dell’inflazione o un rallentamento dell’economia più marcato del previsto – entrambi scenari considerati improbabili a questo punto – molti operatori di mercato si aspettano che i rendimenti si muovano lateralmente finché non sarà più chiara la portata di una possibile riduzione dei tassi.

“I mercati pensano che la Fed taglierà i tassi ad un certo punto… ma l’economia dovrebbe essere molto danneggiata perché i tassi scendano significativamente”, ha affermato John Luke Tyner, responsabile dei titoli a reddito fisso e portfolio manager di Aptus Consulenti di capitale.

Gli investitori esamineranno le stime del prodotto interno lordo del primo trimestre pubblicate giovedì e, cosa ancora più importante, i dati sull’inflazione di maggio venerdì, per ulteriori indizi sui prossimi passi della banca centrale statunitense che tenta di combattere l’inflazione senza causare una recessione.

“Penso che ci sarà un atteggiamento attendista nel mercato. L’inflazione PCE (spese per consumi personali) di venerdì sarà la più grande pubblicazione della settimana”, ha detto Mona Mahajan, senior investment strategist di Edward Jones. “Per il resto è stata una settimana relativamente tranquilla e sembra che ciò si sia riflesso sui mercati.

Il presidente della Federal Reserve Bank di Chicago, Austan Goolsbee, ha dichiarato lunedì in un’intervista alla CNBC che si aspetta ancora un ulteriore rallentamento dell’inflazione come parte del processo che aprirebbe la porta a una riduzione dei tassi di interesse.

La presidente della Fed di Cleveland, Loretta Mester, che andrà in pensione alla fine del mese, ha detto a Reuters che si aspetta che l’inflazione diminuisca nel tempo e consenta alla Fed di tagliare i tassi. Ha aggiunto che le piacerebbe vedere “ancora qualche mese di dati” prima di convincersi che sia giustificata una politica più flessibile.

I trader di futures legati al tasso chiave della Fed davano una probabilità del 61,2% di un primo taglio dei tassi di 25 punti base a settembre, secondo i dati LSEG di lunedì, con un totale di quasi due tagli dei tassi pianificati per quest’anno.

Allo stesso tempo, il divario tra i rendimenti a due e a dieci anni è rimasto profondamente negativo, attorno a meno 48,6 punti base. Un’inversione di questa parte della curva dei rendimenti, che si verifica quando i titoli del Tesoro a breve termine rendono più dei titoli a lungo termine, storicamente indica che una recessione è all’orizzonte.

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