Gli ultimi dati sull’inflazione sono una buona notizia, anche se a molte persone fanno venire i brividi

Gli ultimi dati sull’inflazione sono una buona notizia, anche se a molte persone fanno venire i brividi
Gli ultimi dati sull’inflazione sono una buona notizia, anche se a molte persone fanno venire i brividi
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L’economia americana sta rallentando, ma non crollando. Nella scienza triste, questa è ciò che conta come una buona notizia.

Questo è il messaggio che ho ricavato dagli ultimi dati sull’inflazione, pubblicati il ​​15 maggio 2024, che hanno mostrato che i prezzi al consumo statunitensi sono aumentati del 3,4% nei 12 mesi fino ad aprile 2024. Questo dato è leggermente in calo rispetto all’aumento del 3,5% su base annua riportato nel 2024. Marzo 2024.

In altre parole, anche se i prezzi salgono, non aumentano così bruscamente come in passato. Questa è una buona notizia per gli acquirenti; l’economia statunitense è lontana dall’inflazione annua del 9,1% osservata nel giugno 2022.

Sebbene i prezzi dell’energia e degli alloggi siano aumentati in aprile, questi incrementi sono stati relativamente modesti. Nel frattempo, i prezzi dei prodotti alimentari sono rimasti stabili rispetto allo scorso anno e sono addirittura diminuiti dello 0,2% rispetto a marzo. Inoltre, chi ha comprato un’auto è stato fortunato: ad aprile i prezzi delle auto nuove e usate sono scesi rispettivamente dello 0,4% e del 6,9%.

Anche l’indice dei prezzi al consumo “core” – che non include i prezzi volatili di cibo ed energia ed è spesso considerato migliore nel prevedere l’inflazione futura rispetto ai cosiddetti dati CPI “headline” – è leggermente in calo. Dopo aver registrato un aumento su base annua del 3,9% a gennaio e del 3,8% a febbraio e marzo, è rallentato al 3,6% ad aprile.

Quindi il rapporto complessivo è relativamente positivo: non ha mostrato l’aumento dell’inflazione che molti consumatori temevano, e i tassi di inflazione riportati erano in realtà leggermente inferiori alle aspettative del mercato.

Come economista, considero questi dati come un’ulteriore prova del fatto che la crescita economica sta rallentando, in senso positivo. Secondo i dati più recenti sul prodotto interno lordo del Bureau of Economic Analysis, l’economia è cresciuta a un tasso dell’1,6% inferiore alle attese nel primo trimestre del 2024. Anche l’ultimo rapporto sull’occupazione ha mostrato un rallentamento delle assunzioni, e anche gli ultimi dati sui posti di lavoro vacanti hanno mostrato un raffreddamento del mercato del lavoro.

Perché la Fed sta prestando molta attenzione

L’obiettivo principale della Federal Reserve è trovare un equilibrio tra due obiettivi: mantenere un’occupazione stabile e garantire la stabilità dei prezzi. Lo fa gestendo e influenzando i tassi di interesse.

L’abbassamento dei tassi stimola l’economia, il che incoraggia la crescita economica e la creazione di posti di lavoro, ma ciò può alimentare l’inflazione. L’aumento dei tassi fa il contrario: la crescita economica rallenta, il che frena l’inflazione, ma ostacola anche l’occupazione.

Pertanto, quando l’inflazione ha iniziato ad aumentare drasticamente dopo la pandemia di COVID-19, la Federal Reserve ha risposto con una campagna di rialzi dei tassi durata due anni, che attualmente sono ai massimi da 23 anni. Poiché ciò aumenta il costo del prestito, gli investitori e i potenziali acquirenti di case sono ansiosi che la Fed riduca i suoi tassi.

Dopo il rapporto di maggio, non credo che la Federal Reserve avrà fretta di tagliare i tassi di interesse dal livello elevato attuale. C’è un rallentamento, certo, ma il rallentamento è così costante che non sta abbassando i prezzi in modo rapido.

Ciò è senza dubbio frustrante per la Fed – che ha un obiettivo di inflazione del 2% – così come per i potenziali acquirenti di case. Ma è la prova che l’economia è stabile al momento. L’inflazione non è in aumento e la spesa dei consumatori, secondo il Bureau of Economic Analysis, è ancora in crescita. A marzo, la spesa al consumo è aumentata del 5,8% su base annua, rispetto al tasso del 4,9% di febbraio.

Tutti gli occhi puntati sullo shopper americano

Guardando al futuro, le speranze di un “atterraggio morbido” – nel linguaggio degli economisti quando la Fed rallenterà l’inflazione senza innescare una recessione – dipenderanno in larga misura dagli acquirenti statunitensi. La spesa dei consumatori costituisce circa i due terzi del prodotto interno lordo degli Stati Uniti.

Se gli acquirenti americani smettessero improvvisamente di spendere, l’inflazione rallenterebbe considerevolmente, i posti di lavoro vacanti evaporeranno e il prodotto interno lordo potrebbe contrarsi. A quel punto, la Fed distoglierà l’attenzione dall’inflazione e la dirigerà verso gli stimoli economici, e i tassi scenderanno.

Ne parlo perché un recente rapporto della Federal Reserve Bank di St. Louis ha mostrato un preoccupante aumento dei tassi di insolvenza delle carte di credito al consumo. Se gran parte del recente aumento della spesa al consumo è dovuto al fatto che gli americani fanno maggiore affidamento sulle carte di credito, allora l’economia potrebbe trovarsi su un terreno più instabile di quanto sembri.

La buona notizia è che i tassi di insolvenza sono ancora molto al di sotto dei livelli precedenti la Grande Recessione, durata da dicembre 2007 a giugno 2009. Quindi, anche se questi dati possono essere preoccupanti, non c’è ancora bisogno di farsi prendere dal panico.

In breve, anche se i tassi di inflazione non sono ancora graditi alla Fed, l’economia – per ora – sembra essere su un percorso stabile.

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