Il dollaro crolla e l’oro registra un rally sulla scia dei rapporti economici americani accomodanti

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Mercoledì l’indice del dollaro (DXY00) è sceso del -0,64% e ha registrato il minimo di 5 settimane. I rapporti economici statunitensi di mercoledì sono stati accomodanti per la Fed e hanno pesato sul dollaro. Inoltre, il rally di mercoledì dell’indice S&P 500, che ha portato a un livello record, ha frenato la domanda di liquidità per il dollaro.

L’IPC statunitense di aprile è sceso al +3,4% a/a dal +3,5% a/a di marzo, in linea con le aspettative. L’IPC di aprile al netto di alimentari ed energia è sceso al +3,6% a/a dal +3,8% a/a di marzo, in linea con le aspettative e con l’aumento più contenuto in 3 anni.

Le vendite al dettaglio di aprile negli Stati Uniti sono rimaste invariate m/m, inferiori alle aspettative di +0,4% m/m. Tuttavia, le vendite al dettaglio di aprile, escluse le automobili, sono aumentate dello 0,2% m/m, in linea con le aspettative.

L’indice statunitense sulle condizioni generali del business del settore manifatturiero di May Empire è inaspettatamente sceso da -1,3 a -15,6, più debole delle aspettative di un aumento a -10,0.

L’indice NAHB del mercato immobiliare statunitense di maggio è sceso di -6 al minimo di 4 mesi di 45, più debole delle aspettative di 50.

I commenti aggressivi martedì sera del presidente della Fed di Kansas City Schmid sono stati a sostegno del dollaro quando ha detto che i tassi di interesse potrebbero rimanere alti “per qualche tempo” mentre i politici attendono prove che le pressioni sui prezzi si stiano allentando.

Mercoledì i commenti aggressivi del presidente della Fed di Minneapolis Kashkari sono stati positivi per il dollaro quando ha detto che non è “noto” quanta pressione al ribasso la politica monetaria stia esercitando sull’economia, quindi la Fed probabilmente dovrà mantenere i tassi di interesse ai livelli attuali per “un po’ più a lungo finché non avremo capire dove sta andando l’inflazione di fondo prima di trarre conclusioni affrettate”.

I mercati stanno scontando la possibilità di un taglio dei tassi di -25 pb al 10% per la riunione del FOMC dell’11-12 giugno e al 38% per la riunione successiva del 30-31 luglio.

Mercoledì la coppia EUR/USD (^EURUSD) è salita ai massimi di 5 settimane e ha chiuso in rialzo del +0,57%. Il crollo del dollaro di mercoledì ha rafforzato l’euro. L’euro ha trovato supporto anche nel rapporto sulla produzione industriale dell’Eurozona pubblicato mercoledì, più forte del previsto. Sul lato ribassista per l’euro ci sono stati i commenti accomodanti mercoledì del membro del Consiglio direttivo della BCE Villeroy de Galhau, che ha detto che i dati sull’inflazione dell’Eurozona per aprile danno alla BCE la fiducia necessaria per iniziare a tagliare i tassi di interesse a giugno.

La produzione industriale dell’Eurozona di marzo è aumentata del +0,6% m/m, più del +0,4% m/m previsto.

La Commissione Europea prevede una crescita del PIL dell’Eurozona nel 2024 al +0,8%, invariata rispetto alla stima di febbraio, e ha abbassato le previsioni sull’inflazione dell’Eurozona 2024 al 2,5% rispetto alla previsione del 2,7% di febbraio.

Villeroy de Galhau, membro del Consiglio direttivo della Bce, ha affermato che i dati sull’inflazione dell’Eurozona per aprile danno alla Bce la fiducia necessaria per iniziare a tagliare i tassi di interesse a giugno prima di continuare ad allentare la politica monetaria a un ritmo pragmatico.

Gli swap scontano la possibilità di un taglio del tasso di -25 punti base al 98% da parte della BCE per la prossima riunione del 6 giugno.

Mercoledì la coppia USD/JPY (^USDJPY) è scesa del -0,96%. Mercoledì lo yen ha guadagnato contro il dollaro sulla debolezza dei rendimenti dei titoli di Stato. Lo yen ha anche un supporto di riporto da lunedì, quando la BOJ ha tagliato l’importo dei suoi acquisti mensili di obbligazioni, che ha spinto il rendimento delle obbligazioni JGB a 10 anni fino al massimo di 11 anni e ha alimentato la speculazione che la BOJ continuerà a restringere la politica monetaria.

Gli swap stanno scontando la possibilità di un aumento del tasso di +10 punti base da parte della BOJ al 25% per la riunione del 14 giugno.

L’oro di giugno (GCM4) mercoledì ha chiuso in rialzo del +35,0 (+1,48%) e l’argento di luglio (SIN24) ha chiuso in rialzo del +1,027 (+3,58%). Mercoledì i prezzi dei metalli preziosi hanno registrato un rally, con l’oro che è salito al massimo di 3 settimane e l’argento al massimo di 5 settimane. Il crollo di mercoledì dell’indice del dollaro ai minimi di 5 settimane ha sostenuto i prezzi dei metalli. Inoltre, il calo dei rendimenti obbligazionari globali di mercoledì è rialzista per i metalli preziosi. Inoltre, i prezzi dei metalli sono aumentati grazie ai resoconti economici americani di mercoledì, che rafforzano le prospettive per la Fed di tagliare i tassi di interesse quest’anno. L’argento ha riportato il supporto dal rally di mercoledì dei prezzi del rame al massimo storico.

Sul versante ribassista c’è stato il rally di mercoledì dell’indice S&P 500 ai massimi storici, che ha frenato la domanda di metalli preziosi come beni rifugio. Inoltre, un calo delle aspettative di inflazione ha ridotto la domanda di oro come copertura contro l’inflazione dopo che il tasso di inflazione di pareggio a 10 anni è sceso al minimo di 3 settimane e mezzo del 2,308%.

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Alla data di pubblicazione, Rich Asplund non aveva (né direttamente né indirettamente) posizioni in nessuno dei titoli menzionati in questo articolo. Tutte le informazioni e i dati contenuti in questo articolo sono esclusivamente a scopo informativo. Per ulteriori informazioni, consultare la Politica di divulgazione di Barchart qui.

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