Inflazione americana: progressi ma un ultimo miglio piuttosto lungo

Inflazione americana: progressi ma un ultimo miglio piuttosto lungo
Inflazione americana: progressi ma un ultimo miglio piuttosto lungo
-

Questo dato sull’inflazione “core” dell’IPC è risultato in linea con il consenso. Notiamo anche progressi sulla misura complessiva dell’inflazione CPI, che ad aprile si è attestata al 3,4% rispetto al 3,5% di marzo. Il tasso americano a 10 anni, che prima della pubblicazione dei dati si aggirava al 4,42%, è subito sceso al 4,34%, riflettendo il sollievo nel vedere i dati in linea con le aspettative e non al di sopra.

Dopo le osservazioni a breve termine, possiamo tuttavia considerare che i progressi compiuti negli ultimi mesi sono stati compiuti con difficoltà. In 8 mesi, l’inflazione di fondo (CPI core) è rallentata solo dello 0,5%. E questo fa eco a numerose dichiarazioni dei membri della Fed, comprese quelle del suo presidente, che evidenziano la mancanza di progressi significativi negli ultimi mesi. Jerome Powell ha detto ieri sera che “non ci aspettiamo un andamento graduale dell’inflazione, dobbiamo essere pazienti e lasciare che la politica monetaria faccia il suo lavoro”. E i dati odierni non dovrebbero cambiare significativamente questa posizione. Il presidente della Fed ha aggiunto ieri che “l’unica cosa che conta è la credibilità delle banche centrali”, e che “questa credibilità deriva anche dal rispetto degli impegni”, cioè da un ritorno dell’inflazione verso l’obiettivo del 2%.

Il mercato, dal canto suo, prevede un primo taglio dei tassi a settembre dopo questa nuova serie di dati, mentre la BCE molto probabilmente effettuerà il primo taglio a giugno.

La reazione dei mercati a questi dati sull’inflazione è piuttosto moderata perché allo stesso tempo le vendite al dettaglio non hanno mostrato alcun progresso in aprile mentre il consenso prevedeva un aumento dello 0,4%. E allontanandosi un po’, vediamo che le pubblicazioni macroeconomiche americane delle ultime settimane sono più generalmente al di sotto del consenso che al contrario, come mostrato dall’indice di sorpresa economica per gli Stati Uniti.

Potremmo quindi iniziare a pensare che l’economia americana abbia bisogno di rallentare ancora un po’ affinché la Fed si convinca che l’inflazione sta effettivamente tornando, e in modo duraturo, verso l’obiettivo del 2% e proceda così con la sua prima riduzione dei tassi. Questo “cocktail” è favorevole ai mercati azionari americani? Normalmente no, è piuttosto opportuno un po’ di prudenza che porterebbe a qualche guadagno e consolidamento.

-

PREV La casa “Mamma, ho perso l’aereo” è in vendita (ad un prezzo astronomico)
NEXT “È stato orribile”: crolla il tetto di un ristorante a Maiorca, uccidendo almeno quattro persone e ferendone una ventina