I prezzi dello zucchero sono penalizzati dalla forza del dollaro e dalla maggiore produzione brasiliana

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Mercoledì luglio NY world sugar #11 (SBN24) ha chiuso in ribasso di -0,35 (-1,75%) e agosto London ICE white sugar #5 (SWQ24) ha chiuso in ribasso di -12,80 (-2,19%).

I prezzi dello zucchero mercoledì hanno chiuso moderatamente in ribasso poiché il dollaro più forte ha stimolato una lunga pressione di liquidazione nei futures dello zucchero dopo il rally di martedì. Martedì, i prezzi dello zucchero sono saliti ai massimi di 3 settimane sulla scia dei segnali di una minore produzione di zucchero in India quando l’Indian Sugar and Bioenergy Manufacturers Association ha riferito lunedì che la produzione di zucchero 2023/24 dell’India da ottobre ad aprile è scesa del -1,6% a/a a 31,4 MMT man mano che altri zuccherifici chiudevano per l’anno e terminavano la lavorazione della canna da zucchero. Al 30 aprile, 516 zuccherifici indiani avevano chiuso le attività rispetto ai 460 stabilimenti che avevano chiuso nello stesso periodo dell’anno scorso.

Le prospettive di un surplus di zucchero globale sono ribassiste per i prezzi dello zucchero. Martedì StoneX ha previsto che il surplus globale di zucchero nel 2024/25 sarà pari a 2,5 MMT, anche se sarebbe inferiore rispetto al surplus 2023/24 di 3,8 MMT a causa delle restrizioni all’esportazione di zucchero in India.

Un aspetto negativo per i prezzi dello zucchero è stato il rapporto di Unica del 26 aprile secondo cui la produzione di zucchero del Brasile nella prima metà di aprile è balzata del +31,0% a/a a 710 tonnellate per l’inizio della campagna di commercializzazione 2024/25 (aprile-marzo). Per l’anno commerciale 2023/24 appena concluso, Unica ha riferito il 19 aprile che la produzione brasiliana di zucchero è aumentata del +25,7% a/a a 42.425 milioni di tonnellate. Gli zuccherifici brasiliani hanno intensificato la frantumazione della canna da zucchero per ottenere più zucchero e meno etanolo. Quest’anno i mulini hanno frantumato il 48,87% della canna totale per la produzione di zucchero, rispetto al 45,86% dell’anno scorso. Da parte sua, Conab, l’agenzia brasiliana per le colture, ha previsto il 25 aprile che la produzione di zucchero del Brasile nel 2024/25 salirà del +1,3% a/a raggiungendo la cifra record di 46.292 milioni di tonnellate, mentre la superficie coltivata a zucchero nel 2024/25 in Brasile aumenterà del +4,1% a 8,7 milioni. ettari (21,5 milioni di acri), il massimo in sette anni.

Nel mese di ottobre, l’India ha esteso le restrizioni sulle esportazioni di zucchero dal 31 ottobre fino a nuovo avviso nel tentativo di mantenere adeguate forniture interne. L’India ha consentito ai produttori di esportare solo 6,1 milioni di tonnellate di zucchero durante la stagione 2022/23 fino al 30 settembre, dopo aver consentito esportazioni per la cifra record di 11,1 milioni di tonnellate nella stagione precedente. L’India è il secondo produttore di zucchero al mondo.

In un fattore ribassista per i prezzi dello zucchero, il Dipartimento meteorologico indiano prevede che il periodo monsonico del 2024 (giugno-settembre) sarà pari al 106% di una media a lungo termine di 87 centimetri, il che potrebbe aumentare la produzione di zucchero dell’India. Al contrario, le piogge monsoniche del 2023 (giugno-settembre) sono state inferiori del 6% alla media, le precipitazioni monsoniche più scarse degli ultimi 5 anni.

Il caldo record in Thailandia, che potrebbe danneggiare i raccolti di canna da zucchero del paese, è rialzista per i prezzi dello zucchero. Lunedì scorso, il Dipartimento Meteorologico della Thailandia ha dichiarato che più di tre dozzine delle 77 province della Thailandia hanno registrato temperature record in aprile, con nuovi massimi che hanno battuto i record risalenti al 1958. Inoltre, le precipitazioni in Thailandia sono state inferiori allo stesso periodo dell’anno scorso, e l’attuale sistema meteorologico El Nino potrebbe continuare a deprimere le precipitazioni in Thailandia. I produttori di zucchero in Tailandia stanno registrando quest’anno la resa più bassa dalla canna frantumata in almeno 13 anni. La Tailandia è il terzo produttore mondiale di zucchero e il secondo esportatore di zucchero. Tuttavia, il 22 aprile il governo thailandese ha stimato che la produzione di zucchero della Thailandia nel periodo 2023/24 dal 17 dicembre al 17 aprile è stata di 8,77 MMT, superiore alla stima di febbraio della Thai Sugar Millers Corp per una produzione di zucchero di 7,5 MMT.

La NOAA prevede che il recente evento meteorologico El Nino finirà questo mese e che il Pacifico tropicale passerà a condizioni neutre, il che dovrebbe favorire i modelli meteorologici in Sud America e Asia e aumentare i raccolti globali di zucchero.

L’USDA, nel suo rapporto semestrale pubblicato il 23 novembre, prevedeva che la produzione globale di zucchero nel 2023/24 aumenterebbe del +4,7% a/a raggiungendo la cifra record di 183.461 MMT e che il consumo globale di zucchero umano nel 2023/24 aumenterebbe del +1,2% a/a. /anno al record di 178.431 MMT. L’USDA ha inoltre previsto che le scorte finali globali di zucchero nel 2023/24 scenderanno del -13,3% a/a al minimo di 13 anni di 33.681 MMT. Il 28 febbraio l’Organizzazione internazionale dello zucchero (ISO) ha aumentato la stima del deficit globale di zucchero per il 2023/24 a -689.000 tonnellate da una stima di novembre di -335.000 tonnellate.

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Alla data di pubblicazione, Rich Asplund non aveva (né direttamente né indirettamente) posizioni in nessuno dei titoli menzionati in questo articolo. Tutte le informazioni e i dati contenuti in questo articolo sono esclusivamente a scopo informativo. Per ulteriori informazioni, consultare la Politica di divulgazione di Barchart qui.

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