PIMCO aggiunge esposizione obbligazionaria al di fuori degli Stati Uniti sui rischi di inflazione

PIMCO aggiunge esposizione obbligazionaria al di fuori degli Stati Uniti sui rischi di inflazione
PIMCO aggiunge esposizione obbligazionaria al di fuori degli Stati Uniti sui rischi di inflazione
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Il gigante obbligazionario statunitense PIMCO ha dichiarato mercoledì che sta aumentando la sua esposizione obbligazionaria nei mercati sviluppati al di fuori degli Stati Uniti poiché l’inflazione potrebbe complicare il passaggio della Federal Reserve ad abbassare i tassi di interesse.

Il gestore patrimoniale da 1.900 miliardi di dollari si aspetta un allentamento delle politiche delle banche centrali per sostenere le obbligazioni in mercati come Australia, Canada, Regno Unito e zona euro, ma sottopesa il reddito fisso statunitense poiché la crescita economica in America potrebbe continuare ad essere accompagnata da un aumento dei prezzi. pressioni.

“Le prospettive economiche e di mercato globali suggeriscono percorsi divergenti tra regioni e settori”, hanno scritto i gestori di portafoglio Erin Browne ed Emmanuel Sharef in un rapporto sulle prospettive di asset allocation.

“Nei mercati del reddito fisso, stiamo incrementando i nostri investimenti in paesi selezionati al di fuori degli Stati Uniti dove la politica monetaria più accomodante quest’anno probabilmente stimolerà le obbligazioni”, hanno affermato.

I rendimenti dei titoli del Tesoro USA, che si muovono in modo inverso rispetto ai prezzi, sono aumentati per gran parte di quest’anno poiché i forti dati economici e sull’inflazione hanno sfidato le ipotesi del mercato secondo cui la Federal Reserve sarebbe presto passata ad una posizione monetaria meno restrittiva.

Anche se i titoli del Tesoro hanno registrato un rialzo questo mese, i rendimenti di riferimento a 10 anni sono ancora in rialzo di oltre 60 punti base dall’inizio dell’anno. Le scommesse sul percorso del tasso di riferimento della Fed nei mercati dei futures sono passate da scontare tagli di oltre 150 punti base all’inizio di gennaio a tagli di 44 punti base a partire da mercoledì.

PIMCO è complessivamente rialzista sui mercati del debito societario, in particolare sul credito cartolarizzato, ma sottopesa le obbligazioni ad alto rendimento in quanto i default potrebbero aumentare. Favorisce le azioni statunitensi rispetto ad altri mercati visti i continui segnali di forza economica.

Tuttavia, secondo PIMCO, la prospettiva che i tassi di interesse statunitensi rimangano elevati più a lungo del previsto potrebbe eventualmente esercitare pressioni su aree dell’economia vulnerabili a costi di finanziamento più elevati, come gli immobili commerciali, il credito privato e le banche regionali.

“Ciò significa che, sebbene i fattori che hanno contribuito alla resilienza economica degli Stati Uniti appaiano durevoli, non possiamo escludere il rischio di recessione”, ha affermato.

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