TESSERI DEL TESORO – I rendimenti USA scendono dopo che la Fed ha continuato a segnalare un allentamento, rallentando la liquidazione del suo bilancio.

TESSERI DEL TESORO – I rendimenti USA scendono dopo che la Fed ha continuato a segnalare un allentamento, rallentando la liquidazione del suo bilancio.
TESSERI DEL TESORO – I rendimenti USA scendono dopo che la Fed ha continuato a segnalare un allentamento, rallentando la liquidazione del suo bilancio.
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I rendimenti dei titoli del Tesoro USA sono scesi mercoledì dopo che la Federal Reserve ha mantenuto i tassi di interesse stabili, come previsto, ma ha indicato che intende ancora tagliarli ad un certo punto.

La Fed ha riconosciuto di essere delusa dalla “mancanza di ulteriori progressi” nel ridurre l’inflazione al suo obiettivo del 2%. Il Federal Open Market Committee “non ritiene opportuno ridurre l’intervallo obiettivo finché non avrà acquisito maggiore fiducia che l’inflazione si avvicinerà in modo sostenibile al 2%”, ha affermato la Fed in una dichiarazione approvata all’unanimità, il che suggerisce che il prossimo taglio dei tassi di interesse lo farà avere luogo.

La grande sorpresa del mercato è stata la riduzione, maggiore del previsto, della liquidazione dei bilanci nell’ambito del programma di restrizione quantitativa della Fed. Ciò ha anche contribuito a spingere al ribasso i rendimenti statunitensi.

La Fed ha detto che a partire dal 1° giugno

ridurre il massimale

di titoli del Tesoro che consente di maturare e non essere sostituiti a 25 miliardi di dollari, rispetto agli attuali 60 miliardi di dollari al mese.

La banca centrale statunitense, tuttavia, ha mantenuto il tetto massimo sui titoli garantiti da ipoteca a 35 miliardi di dollari al mese, e reinvestirà eventuali pagamenti in capitale in eccesso sui titoli garantiti da ipoteca in titoli del Tesoro.

“La decisione di mantenere i tassi non è stata una sorpresa, ma la moderazione aggressiva della riduzione del bilancio della Fed è stata un po’ sorprendente e leggermente rialzista per le obbligazioni al margine, perché significa che la Fed consentirà a meno “obbligazioni di arrivare sul mercato dal suo saldo foglio”, ha affermato Michael Rosen, responsabile degli investimenti presso Angeles Investment Advisors a Santa Monica, California.

Nelle contrattazioni pomeridiane, il rendimento del benchmark a 10 anni è sceso di 9,5 punti base al 4,589%.

I rendimenti statunitensi a due anni sono scesi di 10,7 punti base al 4,939%.

John Velis, FX e macro strategist presso BNY Mellon a New York, ha affermato di considerare la dichiarazione della Fed leggermente accomodante.

“Non sono sicuro che la frase appena inserita sull’assenza di progressi sull’inflazione sia sufficiente a rimediare a ciò. Sono sorpreso che la Fed abbia mantenuto il commento sui potenziali tagli futuri”, ha aggiunto.

A seguito della dichiarazione della Fed, mercoledì i futures sui tassi di interesse statunitensi prevedevano una probabilità del 66,4% di un rialzo dei tassi a novembre, in aumento rispetto al 58% di martedì, secondo lo strumento FedWatch del CME. La probabilità era più o meno del 50% a settembre e intorno all’80% a dicembre. (Segnalazione di Gertrude Chavez-Dreyfuss; Segnalazione aggiuntiva di Carolina Mandl e Laura Matthews; Montaggio di Kirsten Donovan e Cynthia Osterman)

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