Il comitato guidato dal presidente della Fed Jerome Powell decide un importante taglio di 0,5 punti percentuali. Questa è la fine dei mercati finanziari.
Il presidente della Fed Jerome Powell sta allentando rapidamente la politica monetaria.
Susan Walsh/AP
La Fed si sta spaventando. La US Bank of America è attualmente nel 2020 e vale ora 0,5 punti percentuali. La fascia del tasso di interesse principale è ora compresa tra il 4,75 e il 5%; Negli USA la polizza non è soggetta a restrizioni, ma è bloccata anche in Germania.
Il comitato di dodici membri guidato dal presidente della Fed Jerome Powell, che prende la decisione sui tassi di interesse, ha ceduto alle pressioni esterne. Nel frattempo, i voti verranno lasciati indietro e sarete alimentati con un taglio dei tassi più ampio previsto. Anche gli ex governatori delle banche centrali si erano espressi a favore di una riduzione di 0,5 invece di soli 0,25 punti percentuali. Ciò nonostante lo stesso Jerome Powell non avesse dato indicazioni che la Fed stesse prendendo in considerazione una mossa del genere.
Mercoledì, nell’annuncio della decisione sui tassi d’interesse, la Fed ha scritto che si è guadagnata maggiore fiducia in un’evoluzione sostenibile del tasso di inflazione verso l’obiettivo del 2%. Negli ultimi mesi la banca centrale è stata molto più cauta su questo punto. Per la prima volta da molto tempo, la Fed ritiene inoltre che i rischi derivanti da entrambi i lati del suo mandato siano bilanciati: il rischio di un aumento della disoccupazione da un lato e il rischio di una nuova impennata dell’inflazione dall’altro.
Se reagisci rapidamente, dovrai aspettare e vedere se la Fed è bloccata. L’indice americano S&P 500 è inevitabile dopo l’entrata in vigore. Inoltre, gli Stati americani sono quelli che sono stati inviati al pubblico e sono stati pubblicati dalla conferenza stampa di Jerome Powell aber wieder ab.
Uno sguardo alle previsioni economiche a medio e lungo termine delle 19 principali autorità monetarie della Fed frena un po’ l’ottimismo dei mercati. Quasi la metà degli intervistati prevede che entro la fine dell’anno il tasso di interesse di riferimento verrà ridotto solo di 0,25 punti percentuali o addirittura non verrà ridotto affatto. L’altra metà prevede almeno due ulteriori riduzioni di 0,25 punti percentuali ciascuna, ovvero una riduzione ciascuna nelle due restanti riunioni di novembre e dicembre. Ciò significa che i rappresentanti della Fed sono leggermente al di sotto delle elevate aspettative del mercato finanziario.
La fine dell’incredulità
Il presidente della Fed Jerome Powell è stato costantemente sotto pressione per giustificare le sue azioni nelle ultime settimane. Alla fine, l’Ufficio ha subito iniziato a discutere se la banca centrale stesse ritardando troppo a lungo l’allentamento della politica monetaria.
Si prega di notare che questi indicatori sono dello stesso tipo dei nomi a lungo termine del mercato del lavoro americano che sta per finire. Powell aveva dichiarato alla fine di luglio che la Fed non voleva che il mercato del lavoro si raffreddasse ulteriormente: molti osservatori erano convinti che fosse già troppo tardi per il primo taglio dei tassi d’interesse.
Raramente gli operatori di mercato sono stati così divisi su quale sarebbe stata la decisione della Fed. Il giorno prima della decisione, secondo il popolare strumento di previsione basato sui contratti futures del CME Group, quasi due terzi degli operatori di mercato si aspettavano una riduzione di 0,5 punti percentuali. Di solito, prima di una riunione, un’ampia maggioranza concorda su ciò che farà la Fed.
Ci furono anche grandi disordini. Ogni volta che arrivavano cattive notizie sul mercato del lavoro, anche se si trattava solo di una correzione dei numeri precedenti, i trader reagivano bruscamente e lanciavano nuove scommesse sul raddoppio della Fed.
Il comitato di fissazione dei tassi d’interesse della Fed ha dovuto valutare le ragioni importanti per entrambe le opzioni: non c’è dubbio che il mercato del lavoro americano si sia un po’ raffreddato negli ultimi mesi. Poiché la politica monetaria entra sempre in vigore con ritardo, molti osservatori si sono espressi a favore di una forte riduzione di 0,5 punti percentuali.
Il tasso di interesse reale – cioè il differenziale tra tasso di interesse nominale e inflazione – è più restrittivo di quanto non lo sia stato per molto tempo. Dato che la Fed è stata sui freni per troppo tempo, ora dovrebbe togliere il piede dal pedale il più rapidamente possibile per non bloccare l’economia. Mercoledì il premio Nobel di sinistra Paul Krugman ha addirittura invitato la Fed a superare rapidamente lo 0,5% sul New York Times.
Mercoledì, nella conferenza stampa, Powell ha chiarito che la Fed non ritiene di aver reagito troppo tardi al raffreddamento del mercato del lavoro. “Ma stiamo inviando un segnale che non vogliamo rimanere indietro”.
L’altro campo, d’altro canto, sottolinea che l’inflazione core – cioè l’inflazione al netto dei prezzi volatili di cibo e benzina – è ancora ben al di sopra dell’obiettivo del 2% della Fed. Anche l’inflazione si verifica rapidamente, ma la lotta della banca centrale è stata influenzata dall’inflazione.
Anche se questa volta la Fed non ha risposto ai desideri di questi “falchi” della politica monetaria, anche Jerome Powell ha espresso le loro preoccupazioni in conferenza stampa. Ha offerto un’utile definizione di cosa significhi stabilità dei prezzi: “quando le persone non pensano più all’inflazione nelle loro decisioni quotidiane”. Powell afferma che, quando la Fed non sa cosa aspettarsi, la lotta è influenzata dall’inflazione. Ma l’obiettivo è stato raggiunto.
