Il Medallion Fund di Renaissance Technologies, rinomato come il fondo di maggior successo della storia, continua ad affascinare il mondo finanziario con le sue prestazioni eccezionali. Sulla scia della morte del suo illustre fondatore, James Simons, il fondo continua a tracciare il suo percorso, alimentato da una strategia che combina completa automazione e meticolosa selezione dei mercati finanziari.
Il Medallion Fund ha mantenuto il suo vantaggio sui rivali nel 2024 con un rendimento del 30%, sovraperformando significativamente gli hedge fund concorrenti i cui rendimenti variano tra il 6% e il 12% secondo i dati strategici di Hedge Fund Research. Il fondo sovraperforma l’S&P 500, il cui prezzo è aumentato del 23% nel corso dell’anno finanziario.
Fin dalla sua nascita 37 anni fa, questo fondo da 12 miliardi di dollari ha generato un impressionante tasso di rendimento medio annuo di quasi il 39%, stabilendo un record in termini di sostenibilità e performance. Tuttavia il fondo, rispetto ad altri colossi come Millenium o Citadel, pesa “solo” 12 miliardi di dollari. Da circa 20 anni il fondo è riservato esclusivamente ai dipendenti degli hedge fund per evitare che le sue dimensioni travolgano il mercato con gli ordini che effettua. Completamente automatizzato, gestisce transazioni giornaliere multimiliardarie in vari mercati finanziari internazionali, come azioni, valute, petrolio e criptovalute. Dal suo lancio nel 1988, il fondo ha registrato solo un anno di deficit nel 1989 con una perdita del 3%.
Questo ambiente molto chiuso attorno al fondale alimenta una certa curiosità tra gli osservatori esterni. Sappiamo che le clausole di non divulgazione riguardano tutti i dipendenti. Impossibile persino abbozzare le loro strategie di trading. Inoltre, il loro processo di reclutamento è molto opaco, Renaissance Technologies ammette solo di volere individui intelligenti e creativi.
Jim Simons, il padre dell’analisi quantitativa
Il fondatore di Renaissance Technologies, Jim Simons, è un matematico esperto che divenne rapidamente una figura di spicco nel campo della finanza. Avendo accumulato una fortuna superiore a 31,4 miliardi di dollari prima della sua morte nell’aprile 2024. Nato a Boston, figlio del direttore di una fabbrica di scarpe, era noto per le sue eccezionali capacità in matematica, in particolare quando decifrava i codici sovietici, prima di vedere la sua carriera all’interno del fine dell’organizzazione di intelligence a causa delle sue posizioni contro la guerra del Vietnam. Il suo viaggio, già di per sé incredibile, lo riportò poi all’accademia, alla Stony Brook University di New York, dove diresse il dipartimento di matematica e si distinse con un lavoro in geometria che gli valse il più alto riconoscimento accademico.
Tuttavia, è stata la ricerca della ricchezza a guidare Simons verso il mondo della finanza all’età di 40 anni. In un’epoca in cui gli investimenti si basavano principalmente sull’analisi fondamentale, Simons vedeva una struttura nascosta nelle fluttuazioni del mercato, un’opportunità per sfruttare le anomalie statistiche per costruire la sua fortuna. Crea un sistema di trading automatizzato basato su un approccio matematico e algoritmico. Non esiste un’interfaccia umana. Jim Simons dichiara ironicamente “Voglio modelle che mi facciano soldi mentre dormo”.
Tuttavia, l’anno della sua morte segna anche il divario di rendimento più basso tra medaglione e altri fondi rinascimentali, il che potrebbe suggerire che i clienti siano stati serviti relativamente meglio rispetto agli anni precedenti, quando i fondatori raccoglievano solitamente la maggior parte delle vincite.
Renaissance, che opera al bivio tra negoziazione per conto proprio e gestione patrimoniale per conto dei clienti, deve bilanciare gli interessi del suo management e quelli dei suoi clienti, soprattutto perché Jim Simons non è più lì per agire come figura autoritaria . Attualmente, questa armonizzazione sembra andare verso una riduzione delle prestazioni, con Medaillon che inizia a vedere i suoi risultati scendere verso quelli dei fondi destinati agli investitori.
Un video un po’ datato ripercorre la storia di Jim Simons e del suo fondo Medaglione nonché la rivoluzione del trading quantitativo:
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