Opinione di Mehdi Lebbar, co-fondatore di Exponential.fi.
Bitcoin (BTC) è oggi l’asset più riflessivo al mondo. La Securities and Exchange Commission degli Stati Uniti ha recentemente approvato le opzioni per diversi fondi negoziati in borsa (ETF) Bitcoin. Una volta rilasciate, queste opzioni portano a compressioni gamma, agendo come riflessività. Nel complesso, si tratta di riflessività al quadrato, che porta a movimenti di prezzo senza precedenti.
Il lancio degli ETF spot su Bitcoin è stato già un evento fondamentale per il mondo finanziario. Nel loro primo mese, gli ETF Bitcoin di BlackRock e Fidelity hanno attirato afflussi senza precedenti, accumulando ciascuno 3 miliardi di dollari, stabilendo record per il lancio di ETF.
Questo, tuttavia, fu solo l’inizio. Il vero catalizzatore è l’introduzione del trading di opzioni su questi ETF, che potrebbe aumentare significativamente la liquidità sul mercato.
Bitcoin: l’asset più riflessivo al mondo
I mercati finanziari sono profondamente influenzati dal comportamento umano. George Soros ha coniato il concetto di “riflessività” per descrivere la relazione circolare tra percezione e realtà nei mercati finanziari. Bitcoin esemplifica questo concetto più di qualsiasi altro asset: man mano che il suo prezzo aumenta, l’asset attira sempre più attenzione, il che porta a ulteriori investimenti, spingendo i prezzi ancora più in alto.
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Investitori di spicco come Jamie Dimon e Warren Buffett hanno criticato Bitcoin a causa della sua natura riflessiva. Hanno sostenuto che manca di valore intrinseco perché il suo prezzo sembra muoversi in base alla percezione. Ma è proprio questo il punto: Bitcoin è l’asset più riflessivo perché la sua offerta è veramente limitata, più limitata dei metalli preziosi o delle azioni con le migliori performance. La scarsità di Bitcoin è ciò che lo rende fondamentalmente prezioso.
Opzioni ETF Bitcoin e gamma squeeze
Il trading di opzioni sugli ETF Bitcoin aggiunge un ulteriore livello alla natura riflessiva di Bitcoin. Le opzioni danno agli investitori il diritto, ma non l’obbligo, di acquistare o vendere ETF Bitcoin a un prezzo predeterminato. Quando gli investitori si aspettano che il prezzo del Bitcoin aumenti, acquistano opzioni call sugli ETF. Le istituzioni che vendono queste opzioni sono costrette a coprire la propria esposizione acquistando Bitcoin o ETF Bitcoin, aumentando la domanda per l’asset sottostante.
Questo processo di copertura può creare un ciclo di feedback noto come “gamma squeeze”. Man mano che il prezzo del Bitcoin aumenta, i venditori di opzioni devono acquistare una quota maggiore dell’asset per coprire le proprie posizioni, aumentandone il costo. Come la riflessività naturale, una compressione gamma amplifica i movimenti dei prezzi, creando un ciclo auto-rinforzante che può portare a un significativo apprezzamento dei prezzi.
Storicamente, i sostenitori di Bitcoin hanno sottolineato la sua crescente volatilità durante i cicli di mercato, suggerendo che con la crescita dell’adozione, Bitcoin potrebbe un giorno fungere da unità di misura stabile. Nel breve termine, tuttavia, l’introduzione del trading di opzioni sugli ETF Bitcoin probabilmente reintrodurrà una maggiore volatilità, offrendo sia opportunità che rischi.
Riflessività al quadrato
La prima riflessività è che Bitcoin è un asset veramente limitato. La seconda riflessività è che le opzioni pendenti sugli ETF Bitcoin introdurranno gamma squeeze. Poiché ogni rialzo del prezzo alimenta ulteriore ottimismo e una copertura più aggressiva, potremmo vedere un effetto cumulativo che spinge il prezzo di Bitcoin a livelli precedentemente ritenuti improbabili.
Con l’avvento di questa nuova era delle opzioni ETF Bitcoin, il potenziale di drammatici aumenti dei prezzi diventa ancora più reale. È in gioco la riflessività al quadrato e presto potremmo assistere a una tempesta perfetta per il prezzo di Bitcoin.
Mehdi Lebbar è il co-fondatore di Exponential.fi, una piattaforma di investimento DeFi con la missione di rendere la finanza decentralizzata accessibile a tutti. Combina un background in investment banking, imprenditoria tecnologica e criptovalute. Mehdi ha conseguito un MBA presso la Harvard Business School.
Questo articolo è a scopo informativo generale e non è inteso e non deve essere considerato una consulenza legale o di investimento. I punti di vista, i pensieri e le opinioni qui espressi sono esclusivamente dell’autore e non riflettono o rappresentano necessariamente i punti di vista e le opinioni di Cointelegraph.
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