“Bitcoin ha sempre avuto il potenziale come asset di riserva”

Dopo la rielezione di Donald Trump, il mercato delle criptovalute sta vivendo un boom senza precedenti. Il prezzo del bitcoin si avvicina ai 90.000 dollari, mentre anche la moneta scherzosa dogecoin sta aumentando significativamente di valore. Trump ha espresso l’ambizione di rendere gli Stati Uniti la “capitale globale delle criptovalute”, cosa che riguarda gli investitori di tutto il mondo. Tendenze.be ha parlato con l’avvocato fiscale ed esperto di criptovalute Thomas Spaas e Frank Vranken, capo stratega di Edmond de Rothschild, del rally delle criptovalute e del possibile ruolo dei governi nell’adozione delle criptovalute.

Le criptovalute stanno gradualmente diventando mainstream nel mercato più ampio? Cosa significa questo per il settore finanziario tradizionale?

FRANK VRANKEN. “In paesi come gli Stati Uniti, le criptovalute sono diventate mainstream già da qualche tempo, ma a livello mondiale le cose sono diverse. Manca una regolamentazione e i governi non sono sempre a proprio agio con la perdita di controllo quando le criptovalute vengono adottate su larga scala. L’ipotesi che il bitcoin possa fungere da asset di riserva insieme al dollaro potrebbe portare a una più ampia accettazione negli Stati Uniti”.

Quanto credi realistiche siano le possibilità che i governi, come gli Stati Uniti, utilizzino il bitcoin come asset di riserva?

TOMMASO SPA. “Questa idea non è del tutto impensabile. Bitcoin ha sempre avuto il potenziale per svolgere un ruolo di risorsa di riserva, soprattutto ora che la sua dimensione di mercato ha superato quella dell’argento. La diversificazione è importante per molti investitori e si nota anche una tendenza tra le banche in cui i clienti investono una piccola parte del proprio portafoglio in bitcoin. A seconda del cliente può essere dello 0,1% o dell’1%. Un’allocazione così piccola può già far salire il prezzo, data la liquidità limitata del bitcoin.

“I governi a volte possiedono già bitcoin, spesso attraverso sequestri di beni criminali. C’è un crescente interesse per i bitcoin tra i governi, anche se per ragioni difensive. El Salvador è l’esempio più noto, ma l’interesse verso altri paesi sta crescendo. Vedremo come si svilupperà, ma la tendenza è chiara. Anche se si tratta solo di una piccola quota del loro portafoglio, il bitcoin viene preso sempre più sul serio dalle istituzioni e forse anche dai governi.”

FRANKEN. “L’opportunità è reale, soprattutto con i repubblicani al potere. Il Ministero delle Finanze potrebbe considerare il bitcoin come una riserva, proprio come le materie prime. Penso che la banca centrale sia meno probabile, ma sotto l’amministrazione Trump è certamente possibile”.

“Non ci vedo molto valore come investimento”

Thomas Spaas sul dogecoin

La crescita di dogecoin sembra aver recentemente superato quella di bitcoin. C’è una ragione specifica per questo aumento o si tratta principalmente di una montatura speculativa?

SPA. “Ciò rientra in quello che chiamerei ‘effetto Homer Simpson’ – una sorta di caricatura in cui le persone speculano su ciò su cui potrebbero speculare gli altri. Il dogecoin è nato come uno scherzo, in parte a causa di Elon Musk. La moneta era intesa come una parodia dell’hype che circonda Bitcoin. Gli sviluppatori hanno addirittura preso le distanze dal dogecoin e hanno sottolineato che si trattava principalmente di umorismo. Eppure alcuni sono scappati con quello “scherzo”, incluso Musk, che menziona regolarmente la valuta nei tweet. L’idea dietro il dogecoin, se stesso angolospesso risulta essere più importante del suo reale valore. Ogni volta che la moneta riceve attenzione, il prezzo aumenta. Musk ha recentemente twittato riguardo dogecoin, che sta attirando gli speculatori.

“Ma attenzione: la capitalizzazione di mercato di dogecoin è ancora molto inferiore a quella di bitcoin. Non appena l’attenzione svanisce, c’è una buona probabilità che anche il prezzo scenda bruscamente. È un classico esempio di scherzo andato storto.

FRANKEN. “Questo è ciò che chiamiamo ‘spiriti animali‘ – puramente speculativo, senza basi fondamentali. La gente lo compra perché può aumentare. Sicuramente non lo prenderei troppo sul serio”.

Il dogecoin non ne ha? proposta di vendita unica o valore distintivo?

SPA. “Potresti vedere la dogecoin come una sorta di souvenir – dopo tutto, è la prima moneta meme. Confrontalo con la prima generazione di NFT. Anche questi sono considerati patrimonio. Ma il dogecoin non offre molto valore intrinseco. Il suo sviluppo è fermo da anni e il prezzo è determinato esclusivamente dall’attenzione. Potrebbe essere bello mostrare alle generazioni future che hai partecipato alla creazione delle monete meme, ma come investimento ci vedo poco valore. Rimane un prodotto hype e non appena l’attenzione scompare, il valore diminuisce nuovamente. Non è assolutamente un investimento a lungo termine, a meno che non lo consideriate un espediente”.

“Siamo in una fase di eccessi sulle criptovalute e sui mercati americani”

Frank Vranken (Edmond de Rothschild)

Le azioni Tesla sono influenzate dall’hype sulle criptovalute? Pensi che questa sarà una correlazione duratura e quali rischi o opportunità presenta per gli azionisti di Tesla?

FRANKEN. “Il CEO di Tesla, Elon Musk, ha un chiaro interesse per le criptovalute e ha anche bitcoin nel portafoglio di Tesla. Questo collegamento potrebbe essere vantaggioso per gli azionisti se le criptovalute continuano a crescere, ma porta anche volatilità, soprattutto se Musk specula ulteriormente nei suoi tweet e prende posizioni pubbliche.

Come valuta i rischi di questi aumenti speculativi? Vedete parallelismi con le precedenti bolle di mercato?

FRANKEN. “Siamo in una fase di eccessi nelle criptovalute e nei mercati americani. L’offerta limitata di Bitcoin crea scarsità, che fa salire il prezzo, ma rimane difficile prevedere dove andrà a finire. Si vedono questi eccessi in diversi settori e, sebbene ci siano vincitori strutturali, gran parte del mercato attuale è puramente speculativo”.

La fine del Bitcoin è stata spesso prevista, ma ciò non è ancora avvenuto. Pensi che la criptovaluta sia qui per restare?

FRANKEN. “La tecnologia blockchain è senza dubbio qui per restare poiché è già utilizzata da diversi istituti finanziari. Il Bitcoin stesso potrebbe esistere ancora tra dieci anni, ma non si può mai esserne certi. Ciò che è certo è che la tecnologia alla base delle criptovalute avrà un impatto duraturo”.