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– Buone o cattive notizie per i tuoi risparmi?
“Ritorno» Stile americano. Donald Trump ha vinto le elezioni presidenziali questo mercoledì, 6 novembre, negli Stati Uniti. Se la vittoria del candidato repubblicano è stata finalmente netta, e l'attesa è stata di breve durata, l'impatto che il ritorno in attività dell'ex imprenditore avrà sui vostri investimenti è per il momento più difficile da prevedere.
Con la maggioranza alla Camera dei Rappresentanti e al Senato, il 47esimo presidente degli Stati Uniti dovrebbe avere mano libera per portare avanti il suo programma economico: aumento dei dazi doganali, riduzione delle tasse sulle imprese, deregolamentazione del mercato delle criptovalute… A prioriuna politica favorevole alle imprese, quindi, che, sulla carta, dovrebbe rallegrare il mondo della finanza, ma che comporta anche alcuni rischi, in particolare quello di un ritorno dell'inflazione.
Dopo l'euforia dei “Trump-trades”, il panorama dei mercati azionari resta difficile da delineare
I mercati azionari americani avevano ragione. In attesa della vittoria dell'ex presidente e di sgravi fiscali e normativi, gli indici americani hanno registrato una buona performance nelle ultime settimane (+1,5% sull'S&P 500 nell'ultimo mese, +7,5% sul Nasdaq). A breve termine, anche alcuni settori potrebbero beneficiare di questa vittoria e vedere i loro prezzi salire: i combustibili fossili, la difesa, il settore automobilistico americano, le piccole e medie imprese… Ma nulla indica che dopo l'euforia, questi titoli continuino a salire salita. Nei prossimi mesi saranno determinanti anche altri fattori: la geopolitica, il ciclo economico globale, la politica monetaria della Federal Reserve (Fed)…
Sul fronte obbligazionario prevale piuttosto la preoccupazione. I titoli di debito emessi dagli Stati Uniti per un periodo di dieci anni (i famosi “buoni del Tesoro”) raggiungono un tasso che rasenta 4,5%. “È alto, se ricordiamo che era solo del 3,6% a metà settembre, e soprattutto che la Fed ha avviato un ciclo di tagli dei tassi, che in linea di principio dovrebbe abbassare il tasso di interesse dei titoli americani”.sottolinea Alexandre Baradez, analista di mercato della società IG. Per gli investitori, ciò significa che resta possibile ottenere un rendimento molto interessante con un rischio inferiore acquistando debito americano tramite obbligazioni.
E l'or et des cryptos?
Per quanto riguarda il metallo giallo, la fine dell'incertezza sulle elezioni americane non dovrebbe spazzare via gli altri. Il conflitto in Ucraina, le tensioni in Medio Oriente e il ritorno della guerra commerciale tra Cina e Stati Uniti hanno tutte le carte in regola per continuare a spingere il prezzo dell’oro, che potrebbe raggiungere lo storico traguardo del 3 000 dollari l'una volta nei prossimi mesi. Da parte sua, Bitcoin ha raggiunto stamattina un massimo storico, superando il 75.000 dollari. Ma questa reazione attesa – dopo la vittoria di colui che si presenta come il “Presidente di Bitcoin” – continuerà necessariamente nelle prossime settimane?
Non è sicuro, innanzitutto per Alexandre Baradez, perché bisognerà aspettare che si concretizzino le misure di deregolamentazione volute da Trump. Cosa c'è di più, “Quando il dollaro è forte (+1,7% questa mattina contro l'euro) e i bond americani sono a livelli elevati, questo è generalmente uno svantaggio per le criptovalute”ricorda l'analista. In questo scenario, infatti, gli investitori tendono a privilegiare il rendimento delle obbligazioni – meno rischiose – e di una valuta tangibile, come il dollaro.
In Europa, un’opportunità per i mercati azionari?
Infine, quale impatto possiamo prevedere per gli asset europei? Questa mattina la Borsa di Parigi ha reagito bene alla vittoria di Trump (+2% sul CAC 40). “I mercati azionari europei sperano senza dubbio che la vittoria di Trump e il ritorno di una “guerra” commerciale più dura costituiscano per l’Europa un’opportunità per riarmarsi economicamente e stimolare la crescita delle sue imprese”analizza Alexandre Baradez. Tuttavia, segno delle incertezze future dell'economia globale, il tasso delle obbligazioni francesi a 10 anni è salito leggermente a mezzogiorno, fino a quasi il 3,2%. Ma va detto che, da questa parte dell’Atlantico, la vittoria contro l’inflazione sembra più assicurata, e dovrebbe tradursi in ulteriori tagli dei tassi da parte della Bce, con un calo dei rendimenti obbligazionari, e questo, nonostante i risultati della notte, secondo Alexandre Baradez: “Anche se l’inflazione dovesse risalire negli Stati Uniti, la politica isolazionista di Trump potrebbe di fatto proteggere l’Europa da un contagio eccessivo”.
